Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Investing.com — Vào hôm thứ Tư, Barclays đã tái khẳng định đánh giá Tăng Tỷ Trọng đối với Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) với mức giá mục tiêu ổn định là 58,00 USD. Theo dữ liệu từ InvestingPro, các mục tiêu của các nhà phân tích cho ENPH dao động từ 36 đến 125 USD, với cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 53,43 USD. Cổ phiếu của công ty đã trải qua biến động đáng kể, giảm gần 53% trong năm qua, mặc dù phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu hiện đang được định giá thấp. Phân tích của công ty cho thấy Enphase Energy đang đối mặt với những khó khăn đáng kể liên quan đến thuế quan dự kiến sẽ làm giảm biên lợi nhuận gộp trong các quý tới. Cụ thể, thuế quan đối với pin dự kiến sẽ tác động tiêu cực đến biên lợi nhuận gộp từ 600 đến 800 điểm cơ bản trong quý ba của năm. Biên lợi nhuận gộp hiện tại đứng ở mức 47,29%, theo dữ liệu tài chính gần đây từ InvestingPro, nơi cung cấp phân tích toàn diện về hơn 1.400 cổ phiếu Mỹ thông qua các Báo cáo Nghiên cứu Pro.
Quý hai dự kiến sẽ chịu tác động nhỏ hơn, khoảng 200 điểm cơ bản đối với biên lợi nhuận gộp của công ty, nhờ vào hàng tồn kho trước thuế quan mà Enphase đã có trong bảng cân đối kế toán. Công ty thường duy trì khoảng 70 ngày hàng tồn kho. Tuy nhiên, tác động đầy đủ của thuế quan sẽ được cảm nhận trong quý ba khi không còn hàng tồn kho trước thuế quan để giảm bớt cú sốc.
Barclays trước đây đã ước tính trong bản xem trước quý một của họ rằng thuế quan 145% đối với pin sẽ làm tăng chi phí nguyên vật liệu khoảng 100 USD/kWh. Ước tính này hóa ra là thận trọng, vì Enphase không chỉ nhập khẩu pin mà còn nhập khẩu pin đã được lắp ráp hoàn chỉnh, khiến toàn bộ sản phẩm phải chịu thuế quan. Enphase cũng đang lắp ráp pin trong nước tại Hoa Kỳ bằng cách sử dụng pin Trung Quốc nhập khẩu và có thể là các thành phần khác, nhưng tác động thuế quan đối với những sản phẩm này thấp hơn. Trong quý hai, việc lắp ráp trong nước chỉ chiếm 44MWh, tương đương 25% trong tổng số 170MWh đã được vận chuyển.
Enphase Energy đang lên kế hoạch di dời chuỗi cung ứng pin của mình ra khỏi Trung Quốc, điều này sẽ hoàn toàn giảm thiểu tác động dự báo từ 600-800 điểm cơ bản vào quý hai năm 2026. Về mặt tích cực, tác động thuế quan đối với bộ biến tần và phụ kiện của Enphase là tối thiểu, vì khoảng 85% tổng số bộ vi biến tần của họ được sản xuất tại Hoa Kỳ.
Chiến lược của công ty trước những chi phí tăng cao này bao gồm việc chỉ chuyển một phần nhỏ mức tăng cho khách hàng, thay vào đó là hấp thụ phần lớn chi phí tăng thêm nội bộ. Do đó, đối với các pin được lắp ráp hoàn chỉnh mà Enphase nhập khẩu vào Hoa Kỳ, biên lợi nhuận có khả năng là âm. Mặc dù biên lợi nhuận cho pin được lắp ráp trong nước với pin nhập khẩu có thể tốt hơn một chút, biên lợi nhuận lưu trữ tổng thể ước tính ở mức âm một chữ số thấp, một sự tương phản rõ rệt so với mức ~25% trước đây. Với doanh thu từ lưu trữ chiếm khoảng 30% doanh thu đầu năm tài chính 2025 của Enphase, điều này phù hợp với sự giảm biên lợi nhuận gộp tổng thể của công ty từ 6-8%. Mặc dù những thách thức này, dữ liệu InvestingPro cho thấy công ty duy trì thanh khoản mạnh với tỷ lệ hiện tại là 3,53 và các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng thu nhập ròng năm nay. Để có cái nhìn sâu sắc hơn về sức khỏe tài chính và triển vọng tương lai của Enphase, bao gồm 15 ProTips bổ sung và các chỉ số định giá chi tiết, các nhà đầu tư có thể truy cập Báo cáo Nghiên cứu Pro đầy đủ.
Trong các tin tức gần đây khác, Enphase Energy đã báo cáo thu nhập Q1 2025, hơi thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty đạt thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 0,68 USD và doanh thu là 356,1 triệu USD, cả hai đều thấp hơn dự báo. Enphase Energy đã vạch ra kế hoạch vận chuyển từ 160 đến 180 megawatt giờ pin trong Q2 2025, với hướng dẫn doanh thu đặt ra từ 340 triệu USD đến 380 triệu USD. Goldman Sachs đã duy trì xếp hạng Mua đối với Enphase Energy với mức giá mục tiêu là 77 USD, trong khi Morgan Stanley đã hạ cấp cổ phiếu xuống Giảm Tỷ Trọng, giảm mức giá mục tiêu từ 67 USD xuống 36 USD. Morgan Stanley đã trích dẫn những lo ngại về nhu cầu, mức độ tiếp xúc với thuế quan và tác động tiêu cực tiềm tàng từ Đạo luật Giảm lạm phát là lý do cho việc hạ cấp. Enphase Energy đang tích cực làm việc để giảm thiểu tác động của thuế quan bằng cách đa dạng hóa chuỗi cung ứng và tìm nguồn pin bên ngoài Trung Quốc. Mặc dù có những thách thức, công ty đã đảm bảo 80% điểm giữa của hướng dẫn doanh thu Q2 2025 và đang thấy tín hiệu nhu cầu mạnh mẽ từ California.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.