Tác động khó lường từ phiên tòa về thuế quan của ông Trump
- Giọng điệu thận trọng của Fed và sự chậm trễ dữ liệu giúp đồng đô la Mỹ được hỗ trợ khi rủi ro thay đổi.
- Sự yếu kém của đồng yên và đồng euro làm tăng động lực cho sức mạnh toàn cầu của đồng đô la Mỹ.
- Trên 99,7, chỉ số DXY duy trì xu hướng tăng với 101,6 là kháng cự quan trọng.
- Đang tìm kiếm ý tưởng giao dịch khả thi để vượt qua biến động thị trường hiện tại? Đăng ký tại đây để mở khóa quyền truy cập vào các cổ phiếu được AI của InvestingPro lựa chọn.
Sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ có vẻ liên quan đến chính sách lãi suất của Fed, nhưng nó cũng báo hiệu một sự thay đổi rộng lớn hơn trong điều kiện tài chính toàn cầu. Việc Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp gần đây nhất, sau đó là tuyên bố rằng đây có thể là đợt cắt giảm cuối cùng của năm, đã làm suy yếu hy vọng của thị trường về việc nới lỏng nhanh chóng và liên tục.
Những nhận xét thận trọng từ Chủ tịch ông Jerome Powell và các quan chức Fed khác, những người đã nhấn mạnh rủi ro lạm phát đang diễn ra, cho thấy rằng các đợt cắt giảm tiếp theo có thể đến muộn hơn và với tốc độ chậm hơn so với kỳ vọng của các nhà đầu tư. Sự thay đổi trong giọng điệu này đã giúp chỉ số đô la Mỹ lấy lại sức mạnh trong những tuần gần đây.
Đồng thời, sự chậm trễ trong dữ liệu kinh tế quan trọng do chính phủ đóng cửa đã khiến các nhà đầu tư khó đánh giá sức khỏe của nền kinh tế. Với việc tiếp cận hạn chế đến các số liệu về việc làm và tăng trưởng—dữ liệu mà Fed phụ thuộc nhiều nhất—thị trường đã chuyển sang các chỉ số tư nhân như PMIs, báo cáo ADP, và khảo sát niềm tin. Trong những giai đoạn không chắc chắn như vậy, các nhà đầu tư thường tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn, và đồng đô la Mỹ tiếp tục đóng vai trò đó.
Sự khác biệt trong chính sách toàn cầu và sự thay đổi cân bằng của đồng đô la Mỹ
Việc chỉ nhìn vào chỉ số đô la Mỹ từ góc độ Hoa Kỳ sẽ cho một bức tranh không đầy đủ. Tình trạng của các đồng tiền chính khác cũng đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành cân bằng này. Cách tiếp cận chậm rãi và thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản trong việc thắt chặt chính sách, cùng với những gợi ý thỉnh thoảng về việc nới lỏng, tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá USD/JPY.
Tại khu vực Eurozone, sự phục hồi kinh tế yếu, các cuộc tranh luận về kỷ luật tài khóa, và sự không chắc chắn về chính trị đang diễn ra đã giữ đồng euro dưới áp lực. Kết quả là, sức mạnh gần đây của đồng đô la Mỹ phản ánh một câu chuyện hai mặt—nó tăng không chỉ vì động lực của chính nó, mà còn vì các đối tác chính của nó đang mất đất.
Sự cải thiện gần đây trong quan hệ Mỹ-Trung đã có tác động hỗn hợp đến đồng đô la Mỹ. Trong khi việc giảm bớt căng thẳng thương mại đã thúc đẩy niềm tin thị trường, sự rút lui của Trung Quốc trong các lĩnh vực như đất hiếm và chuỗi cung ứng cuối cùng lại hỗ trợ đồng đô la Mỹ trong dài hạn. Những động thái này đã củng cố vị thế thương lượng của Mỹ thay vì làm suy yếu nó.
Đây là lý do tại sao chỉ số đô la Mỹ tiếp tục tăng ngay cả khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt—cán cân vẫn nghiêng về phía Mỹ, ngay cả khi bản chất của rủi ro đã thay đổi.
Sự thay đổi khẩu vị rủi ro trên thị trường hàng hóa và thị trường mới nổi
Khi đồng đô la Mỹ mạnh lên, áp lực lên các quốc gia đang phát triển có xu hướng tăng. Điều này xảy ra không chỉ vì dòng vốn chuyển hướng khỏi họ, mà còn vì việc vay bằng đô la Mỹ trở nên đắt đỏ hơn. Khi giá trị đồng đô la Mỹ tăng, cân bằng tài chính ở các thị trường mới nổi trở nên mong manh hơn, và dòng vốn đầu tư có thể đảo chiều nhanh chóng.
Điều này thường kích hoạt việc giải quyết các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất. Từ quan điểm này, việc chỉ số đô la Mỹ tăng đi đôi với sự yếu kém lớn hơn ở các đồng tiền thị trường mới nổi là điều tự nhiên.
Trên thị trường hàng hóa, kim loại quý—đặc biệt là vàng—thường chịu áp lực khi đồng đô la Mỹ mạnh lên. Vàng đã phải vật lộn để tìm một hướng đi rõ ràng trong những tuần gần đây, khi sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất của Fed đã khiến kim loại này khó thiết lập một xu hướng lâu dài.
Trên thị trường dầu mỏ, cách các quyết định sản xuất của OPEC+ ảnh hưởng đến lạm phát toàn cầu sẽ tiếp tục định hình gián tiếp triển vọng chính sách của Fed. Điều này đặt đồng đô la Mỹ vào trung tâm của chu kỳ liên kết chi phí năng lượng, lạm phát và phản ứng của ngân hàng trung ương, mở rộng ảnh hưởng của nó vượt xa các yếu tố kinh tế trong nước.
Triển vọng kỹ thuật của đồng đô la Mỹ
Sự phục hồi của chỉ số đô la Mỹ, bắt đầu từ khoảng 98,5, hiện đang kiểm tra mức quan trọng 99,7. Vùng này đánh dấu ranh giới trên của xu hướng đi ngang kể từ tháng 5, khiến nó trở thành một ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Nếu chỉ số giữ trên 99,7, nó có thể đạt được động lực hơn nữa hướng tới 101,6—một mức đã từng đánh dấu những thay đổi xu hướng trung hạn quan trọng.
Một đột phá trên 101,6 sẽ cho thấy rằng động thái hiện tại không chỉ là một sự phục hồi ngắn hạn và có thể báo hiệu sự khởi đầu của một xu hướng đi lên mới.
Tuy nhiên, nếu chỉ số đóng cửa dưới 99,7, sự chú ý sẽ quay trở lại 98,5. Một sự sụt giảm dưới điểm đó sẽ làm suy yếu động lực ngắn hạn của đồng đô la Mỹ. Trong những ngày tới, con đường của chỉ số sẽ phụ thuộc phần lớn vào cách giá cả biến động trong phạm vi 99,7 đến 101,6.
Giọng điệu thận trọng nhưng mang tính diều hâu của Fed, triển vọng chính sách yếu đối với đồng euro và đồng yên, và sự giảm bớt căng thẳng gần đây trong quan hệ Mỹ-Trung đều đã giúp duy trì vị thế mạnh dài hạn của đồng đô la Mỹ. Đồng thời, sự không chắc chắn trong dữ liệu kinh tế giữ nhu cầu trú ẩn an toàn ổn định, trong khi giá năng lượng cao tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát. Cùng nhau, các yếu tố này đang hỗ trợ xu hướng tăng ngắn hạn của chỉ số đô la Mỹ.
Miễn là chỉ số đô la Mỹ vẫn ở trên 99,7, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn. Mức 101,6 có thể sẽ đóng vai trò là điểm chính trong việc xác nhận liệu sự tăng trưởng này có phát triển thành một xu hướng bền vững hay không.
****
InvestingPro cung cấp một bộ công cụ toàn diện được thiết kế để giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt trong bất kỳ môi trường thị trường nào. Những công cụ này bao gồm:
- Các chiến lược thị trường chứng khoán do AI quản lý được đánh giá lại hàng tháng.
- 10 năm dữ liệu tài chính lịch sử cho hàng nghìn cổ phiếu toàn cầu.
- Cơ sở dữ liệu về vị thế của nhà đầu tư, tỷ phú và quỹ đầu cơ.
- Và nhiều công cụ khác giúp hàng chục nghìn nhà đầu tư vượt trội hơn thị trường mỗi ngày!
Chưa phải là thành viên Pro? Hãy xem các gói của chúng tôi tại đây.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này được viết chỉ với mục đích cung cấp thông tin. Nó không nhằm khuyến khích việc mua tài sản dưới bất kỳ hình thức nào, cũng không cấu thành một lời mời chào, đề nghị, khuyến nghị hoặc gợi ý đầu tư. Tôi muốn nhắc bạn rằng tất cả tài sản đều được đánh giá từ nhiều góc độ và có rủi ro cao, vì vậy bất kỳ quyết định đầu tư nào và rủi ro liên quan đều thuộc về nhà đầu tư. Chúng tôi cũng không cung cấp bất kỳ dịch vụ tư vấn đầu tư nào.