- Thị trường chứng khoán toàn cầu tăng nhờ gói kích thích kinh tế của Trung Quốc
- Cổ phiếu công nghệ Mỹ tăng
- Liệu Fed có làm rõ quan điểm ôn hoà trong tuần này khi lạm phát chỉ ở mức khiêm tốn?
- Bên mua sẽ mua tiếp...hay từ bỏ?
Thị trường chứng khoán Mỹ kỷ niệm năm thứ 10 hôm thứ 7 tuần trước, đánh dấu cột mốc quan trọng bằng một tuần tăng. Tuy nhiên, chúng tôi không thấy thuyết phục vì đà tăng này tiềm ẩn nhiều rủi ro. Chúng tôi quan ngại về cả lãi suất trái phiếu và vàng - các tài sản an toàn - đều đang tăng. Liệu nó có đang tạo tín hiệu rằng nhà đầu tư sẽ sẵn sàng kết thúc đà tăng ngay lập tức?
Tất nhiên, chúng tôi không thể biết chắc chắn. Cuối tuần, thị trường chứng khoán Mỹ đi cùng diễn biến toàn cầu, tăng điểm và xoá sạch những thiệt hại tuần trước. Ngày thứ 6, thị trường chứng khoán Châu Á và Châu Âu cũng tăng nhờ cam kết của Trung Quốc về gói kích thích kinh tế, nhiều ngân hàng trung ương lớn cũng sẽ không thắt chặt kinh tế sớm.
Nhà đầu tư Mỹ đã quyết định giữ vị thế của họ qua cuối tuần sau khi chính phủ Trung Quốc nói rằng họ sẽ giảm thuế giá trị gia tăng, dấy lên hi vọng rằng nền kinh tế thứ 2 thế giới này sẽ được cải thiện. Thị trường cũng đang chấp nhận rủi ro khi Mỹ vừa công bố lạm phát ở mức khiêm tốn. Cuộc bỏ phiếu ở Anh ngày thứ 5 về việc gia hạn Brexit khiến thị trường lắng dịu đôi chút mặc dù chỉ trong chốc lát.
Liệu gói kích thích của Trung Quốc có đủ để cấp năng lượng cho nền kinh tế toàn cầu? Chúng tôi nghi ngờ về điều đó. Lần trước, Trung Quốc kích thích nhằm mở rộng kinh tế thế giới là sau cuộc Đại suy thoái năm 2008. Nhưng vào lúc đó, Trung Quốc đang trong giai đoạn tăng trưởng. Hiện nay, nó đang trải qua suy thoái. Như vậy, chúng tôi không trông chờ rằng Trung Quốc có thể vực dậy những nền kinh tế khác khi bản thân nó vẫn chưa có gì tiến triển.
S&P xoá sạch thiệt hại tuần trước, NASDAQ tăng vượt trội
Chỉ số S&P 500 tăng 0,5% trong phiên thứ 6 với các ngành tăng giảm trái chiều. Công nghệ tăng 0,88% bù đắp cho các ngành khác như Bất động sản (-0,98%) và công nghiệp (-0,92%). Trong tuần, chỉ số này đã tăng 2,89%, xoá sạch thiệt hại tuần trước và nó đã trải qua tuần tăng tốt nhất kể từ tháng 11. Tất các ngành đều tăng ngoại trừ công nghiệp (-0,38%) giảm, công nghệ dẫn đầu với mức tăng ấn tượng 4,56%.
Đây đã là tuần tăng thứ 10 trong số 12 tuần kể từ lễ Giáng sinh. Về mặt kỹ thuật, đây là tuần tăng cao nhất kể từ đáy hồi cuối tháng 12, sau khi tuần trước đóng cửa dưới đường MA 50 tuần. Chỉ số S&P 500 hồi phục 16,79% kể từ đáy đêm Giáng sinh.
Chỉ số trung bình Công nghiệp Dow Jones tăng 0,54% ngày thứ 6 và tăng 1,56% theo tuần. Do cổ phiếu Boeing (NYSE:BA) giảm, chỉ số Dow cũng giảm theo khung tuần. Tuy nhiên nó đã tăng 15,15% kể từ trước lễ Giáng sinh. Về mặt kỹ thuật, đường 50 DMA cắt trên đường 100 DMA và đang tiến về gần đường 200 DMA.
Chỉ số NASDAQ Composite tăng 0,76% sau khi Broadcom (NASDAQ:AVGO) đạt dự báo nhờ các thị trường khác ngoài Trung Quốc tăng, bất chấp doanh thu mạng không dây giảm cùng diễn biến ngành chất bán dẫn. Triển vọng tích cực này hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư vì họ đã quá thất vọng với kết quả kinh doanh Q4/2018 của các công ty cùng ngành khác. Broadcom đã tăng mạnh 11,79% sau khi công ty công bố báo cáo ngày thứ 5, và đóng cửa tăng 8,36% ở mức $290,29, mức kỷ lục mới.
Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu vẫn bị đe doạ với một đáy đôi lớn, đang hình thành từ tháng 2/2016, tăng 2,5% theo tuần so với đỉnh trước hồi tháng 11/2017.
Chỉ số NASDAQ tăng 3,78% trong khung tuần, phiên tăng thứ 11 trong số 12 phiên gần đây với tổng mức tăng là 21,4% kể từ đáy ngày 24/12, kéo dài đà tăng thêm 2 tuần trước sau khi hồi phục 20,05% eker từ đáy 2018.
Chỉ số Russell 2000 tăng 0,13% ngày thứ 6 với mức tăng 2,08% theo tuần. Chỉ số này giống chỉ số Dow, thất bại trong việc khôi phục thiệt hại tuần trước. Đáng chú ý rằng đây là hai chỉ số ngược nhau về quy mô công ty, nhưng lại có diễn biến giống nhau tuần thứ 3 liên tiếp. Về mặt kỹ thuật, chỉ số Russell đã hồi phục từ ngưỡng 100 WMA nhưng vẫn dưới đường 50 WMA.
Lãi suất trái phiếu 10 năm đóng cửa dưới 2,6% ngày thứ 6, mức giảm theo tuần thứ 2, dưới mô hình tam giác đối xứng, giảm trong xu hướng giảm kể từ tháng 10, khi lãi suất trái phiếu đóng cửa trên ngưỡng 3,26%.
Tại sao nhà đầu tư vẫn tăng tỷ lệ nắm giữ Trái phiếu ngay cả khi chứng khoán tăng mạnh kể từ tháng 11? Cổ phiếu và trái phiếu về cơ bản tương quan nghịch, cổ phiếu sẽ tăng trước triển vọng tăng trưởng tích cực trong khi trái phiếu tăng khi nền kinh tế có dấu hiệu suy thoái.
Phân tích kỹ thuật đưa cho chúng ta một số chỉ báo. Mô hình tam giác đối xứng trong biểu đồ đã hình thành. Nó nằm ngay dưới đường xu hướng tăng, phản chiếu lại đà tăng của thị trường chứng khoán nhờ chiến thắng của Tổng thống Donald Trump năm 2016. Đó là một lý do chúng tôi khó có thể tin vào đà tăng của thị trường chứng khoán lần này.
Một tín hiệu mâu thuẫn khác đối với diễn biến hiện tại là vàng cũng tăng tuần thứ 2 liên tiếp, giống với diễn biến của lãi suất trái phiếu. Chỉ có yên Nhật không phù hợp với mô hình nhưng đó là điều dễ hiểu khi ngân hàng trung ương cảm thấy bi quan về nền kinh tế của họ. Thống đốc Nhật Haruhiko Kuroda vẫn tiếp tục giữ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng.
USD cũng giảm cùng lãi suất trái phiếu nhưng đã tìm được hỗ trợ ở đường 100 DMA, sau khi bật lại từ đường 50 DMA ngày thứ 4, trên đáy của kênh tăng kể từ đầu năm, được hỗ trợ bởi đường 200 DMA.
Giá dầu WTI giảm do Cơ quan năng lượng quốc tế nói rằng OPEC có đủ năng lực dữ trữ để bù đắp nguồn cung dầu khi khủng hoảng ở Venezuela gia tăng. Về mặt kỹ thuật, giá dầu tạo ra phiên bứt phá tăng, tạo tín hiệu trở lại xu hướng tăng.
Bảng Anh tăng vào cuối tuần, dao động mạnh trong tuần trước do 3 cuộc bỏ phiếu Brexit quan trọng. Trong số đó, Thủ tướng Theresa May đã thắng các chính trị gia Anh khi gia hạn thành công Brexit.
Tuần tiếp theo
Mốc thời gian theo giờ EDT
Thứ 2
20:30: Úc – Biên bản họp RBA: sẽ xem lại các quyết định trong cuộc họp trước.
Thứ 3
Nghị viện Anh sẽ bỏ phiếu về thoả thuận Brexit: mặc dù thua 2 lần, PM Anh sẽ cố gắng đạt được thoả thuận lần thứ 3 để có thể tránh gia hạn Brexit thời gian dài. Vào thời điểm viết, thoả thuận có vẻ sẽ không được thông qua.
5:30: Anh – Dữ liệu việc làm: 150K việc làm mới trong tháng 12, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tháng 1 ổn định ở mức 4%. Thu nhập theo giờ trung bình giảm xuống 3,2% trong tháng 1.
6:00: Đức – Chỉ số ZEW (tháng 3): tâm lý kinh tế tăng từ -13,4 lên -11.
19:50: Nhật - Biên bản họp BoJ
Thứ 4
5:30: Anh – CPI (tháng 2): lạm phát tăng 0,4% theo tháng và tăng 1,8% theo năm, trong khi CPI lõi ổn định ở mức 1,9% theo năm.
10:30: Mỹ – EIA Hàng tồn kho dầu (kết thúc tuần 15/3): dự báo hàng tồn kho tăng 1,602 triệu thùng sau khi giảm 3,862 triệu thùng trong tuần trước.
14:00: Mỹ – Tuyên bố FOMC: dự kiến không thay đổi chính sách, nhưng triển vọng hiện tại đáng để theo dõi. Liệu Fed có tiếp tục “kiên nhẫn" xem thêm dữ liệu để tham chiếu cho việc tăng lãi suất? Chúng tôi cho rằng Fed sẽ vẫn mập mờ, chờ động thái của Trump và diễn biến thị trường.
21:30: Úc – Dữ liệu việc làm (tháng 2): tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 5%, trong khi số nhân lực tăng 14,5K.
Thứ 5
Hội nghị thượng đỉnh các nhà lãnh đạo EU – Các nhà lãnh đạo EU sẽ bỏ phiếu về việc Gia hạn điều 50.
5:30: Anh – Doanh số bán lẻ (tháng 2): giảm từ 1% xuống -0,4% theo tháng và giảm từ 4,2% xuống 3,3% theo năm.
8:00: Anh – cuộc họp BoE: BoE sẽ không dám thay đổi lãi suất trong bối cảnh Brexit hiện nay.
8:30: Mỹ – Chỉ số sản xuất Fed Philadelphia (tháng 3): dự kiến tăng từ -4,1 lên 6,1.
11:00: khu vực Châu Âu – Niềm tin người tiêu dùng (tháng 3): dự kiến ổn định ở mức -7,4.
19:30: Nhật – CPI (tháng 2): CPI ở mức 0,3% theo năm và CPI lõi ổn định ở mức 0,8% theo năm.
20:30: Nhật – PMI sản xuất (tháng 3, sơ bộ): dự kiến tăng từ 48,9 lên 49,2.
Thứ 6
4:15 – 5:00 – PMI sản xuất và dịch vụ của Pháp, Đức, khu vực Châu Âu (tháng 3, sơ bộ): nhìn chung, hoạt động của ngành dịch vụ dự kiến giảm nhưng chỉ số ngành sản xuất của Đức sẽ cải thiện.
8:30: Canada – CPI (tháng 2): lạm phát tăng 0,6% theo tháng và 1,5% theo năm, và CPI lõi ổn định ở mức 1,5% theo năm.
9:15: PMI sản xuất và dịch vụ của Mỹ (tháng 3, sơ bộ): PMI dịch vụ tăng lên 56,6 và sản xuất tăng từ 53 lên 54.
10:00: Tỷ lệ bán nhà hiện hữu của Mỹ (tháng 2): tăng từ -1,2% lên 2,2%.