- Lãi suất trái phiếu tăng, thị trường chứng khoán giảm nhiệt, tăng trưởng việc làm tốt
- Trái phiếu có thể điều chỉnh, hỗ trợ thị trường chứng khoán
Cổ phiếu và trái phiếu vẫn không đồng nhịp, ngay cả nhu cầu trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng không thể hỗ trợ việc đó trước báo cáo bảng lương phi nông nghiệp công bố ngày thứ Sáu tăng. Sau khi công bố, lãi suất trái phiếu tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 3/1, thị trường chứng khoán giảm do nhà đầu tư nhận ra Fed có thể không tăng cường thêm gói QE khi tăng trưởng việc làm tốt.
Tuy nhiên, một trong những vấn đề nhức nhối nhất thị trường - tăng thuế quan - đã không còn là chủ đề cần phải quan ngại hiện nay sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cùng Chủ tịch Tập Cận Bình quyết định trở lại bàn đàm phán thương mại, khiến cổ phiếu tăng lên mức cao nhất vào đầu tuần. Đà tăng này cũng không hỗ trợ thị trường trái phiếu, khi lãi suất trái phiếu liên tục giảm trong suốt tuần, tiệm cận gần mức thấp nhất trong 3 năm do kỳ vọng mạnh mẽ về việc việc giảm lãi suất, tạo ra nhu cầu trái phiếu cao ở ngưỡng hiện tại bất chấp những điều việc giảm lãi suất sẽ mang lại.
Tuy nhiên phiên đảo chiều ngày thứ 6 có thể tiếp tục trong tuần tới, khiến thị trường biến động đáng kể hơn, đặc biệt đối với thị trường chứng khoán.
Trái phiếu điều chỉnh củng cố thị trường chứng khoán?
Sau đây là trường hợp về việc điều chỉnh trái phiếu thấp nhất, củng cố thị trường chứng khoán.
While 10-year yields are in a downtrend, last week’s hammer doji confirmed the support of the mid-June hammer, certifying the September 2017 low as support. Also, the RSI curved up with Friday’s leap, after falling to 22, the most oversold condition since 2008. The next technical resistance for yields is the 2.2% level, where the downtrend line awaits.
Mặc dù lãi suất trái phiếu 10 năm đang trong xu hướng giảm, cây nến doji hammer tuần trước đã xác nhận ngưỡng hỗ trợ của cây nến hammer giữa tháng 6, chứng thực mức thấp tháng 9/2017 là ngưỡng hỗ trợ. Đồng thời, chỉ báo RSI tăng cùng đà tăng ngày thứ Sáu, sau khi giảm xuống ngưỡng 22, ngưỡng quá bán mạnh nhất kể từ năm 2008. Đường kháng cự kỹ thuật tiếp theo đối với lãi suất trái phiếu là ngưỡng 2,2% khi đường xu hướng giảm đang chờ.
Sự kết hợp của cuộc đàm phán thương mại đã trở lại, giảm khả năng việc giảm lãi suất và đà tăng thị trường chứng khoán có thể giảm nhu cầu Trái phiếu từ đây. Tuy nhiên, cho đến thứ Sáu, cả cổ phiếu và Trái phiếu đều tăng mặc dù chúng vốn có tương quan âm. Về mặt cơ bản, thị trường chứng khoán tăng nhờ tăng trưởng kinh tế và trái phiếu tăng khi nền kinh tế thu hẹp.
Mặc dù thoả thuận đình chiến thuế quan Mỹ-Trung là một yếu tố hỗ trợ thị trường chứng khoán, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư sẽ cần thêm các biện pháp kích thích kinh tế để có thể tiếp tục việc mua những cổ phiếu đắt nhất lịch sử. Thực sự, chúng tôi đang rất chờ đợi việc giảm lãi suất, nếu không nhà đầu tư sẽ nhụt chí, và khi đó cổ phiếu sẽ giảm.
Khi cổ phiếu ở mức cao, sẽ vẫn cần có những tiến bộ thực sự, có thể định lượng về thương mại. Fed sẽ phải tìm cách xoa dịu các nhà đầu tư, ngay cả khi nền kinh tế không làm quá tốt, nhưng cũng không rơi vào suy thoái. Nếu tất cả các điều này xảy ra, chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ đạt mức cao kỷ lục mới.
Thị trường chứng khoán giảm từ mức cao kỷ lục
Thị trường chứng khoán Mỹ giảm ngày thứ Sáu sau khi đạt mức cao kỷ lục mới ngày thứ Năm. Chỉ số S&P 500 Index giảm 0,18% ngày thứ Sáu, giảm bớt mức tăng theo tuần của chỉ số xuống 1,65%.
Ngành chăm sóc sức khoẻ là ngành có diễn biến tệ nhất, giảm 0,68% sau khi ứng cử viên Tổng thống của Đảng dân chủ (và là ứng cử viên sáng giá hiện tại), Joe Biden đã đảo ngược vị thế của mình khi chia sẻ về gói chăm sóc sức khoẻ Chính phủ cho người nhập cư bất hợp pháp. Ngành tài chính tăng 0,36% sau khi Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp công bố, giảm khả năng về việc lãi suất giảm.
Bất động sản là ngành có diễn biến kém thứ hai, giảm 0,57% trong ngày thứ Sáu, khi lãi suất Trái phiếu tăng lên gần ngưỡng 2,04%, xoá sạch thiệt hại trong 2,5 ngày trước. Tuy nhiên, đó là ngành có diễn biến tốt nhất trong tuần, tăng 2,56% trước bất ngờ của báo cáo NFP, ngành này sẽ được hưởng lợi chính khi các điều kiện tài chính trở nên dễ dàng hơn khi lãi suất giảm.
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 0,16% ngày thứ Sáu, sau khi đạt mức cao kỷ lục ngày thứ Năm, lần đầu tiên kể từ ngày 3/10, giảm đà tăng theo tuần xuống còn 0,29%.
Chỉ số NASDAQ Composite giảm 0,1% trong ngày thứ Sáu, sau khi giá đóng cửa mức kỷ lục ngày thứ Năm, giảm đà tăng theo tuần xuống còn 1,94%, khiến nó trở thành chỉ số vượt trội trong số các chỉ số chính của Mỹ. Từ quan điểm kỹ thuật, chỉ số NASDAQ đưa ra quan điểm yếu nhất.
Giao dịch tuần tạo ra một cây nến hanging man giảm, khả năng sẽ có bẫy giảm ở chính xác cùng mức đối với cây nến hanging man trước trong tuần 29/4. Cây nến hanging man đó đã được xác nhận khi giao dịch tuần sau đó đã gặp khó khăn, tạo ra phiên giảm hai chữ số.
Trong số tất cả các chỉ số chính, chỉ báo RSI của chỉ số NASDAQ cho thấy động lực yếu nhất, giảm 9,4% so với mức giá mà vợt mức cao hồi tháng 4. Đường phân kỳ âm lớn nhất đối với chỉ số S&P 500 chỉ là 2,9%.
Tuần tiếp theo
Các mốc thời gian đều theo giờ EDT
Thứ Ba
8:45: Mỹ – Chủ tịch Fed Chair Powell phát biểu: nhà đầu tư sẽ phải chú ý đặc biệt đến các nhận xét của Chủ tịch Powell sau khi báo cáo NFP tăng để có thể hiểu quan điểm của ông đối với lộ trình nới lỏng chính sách.
10:00: Mỹ – Việc làm mở JOLTS: Dự kiến tháng 5 là 7,510 triệu, tăng từ mức 7,449 triệu theo tháng.
Dự kiến: New Zealand – Thống đốc Orr của RBNZ sẽ phát biểu: dự kiến sẽ có 2 lần giảm lãi suất, đẩy cặp USD/NZD tăng mạnh, bỏ qua khả năng tạo ra đỉnh đôi.
Thứ Tư
4:30: Anh – GDP: dự kiến tăng từ -0,4% lên 0,3%.
4:30: Anh – Chỉ số sản xuất: dự kiến tăng từ -3,9% lên 2,2%.
10:00: Canada – Quyết định lãi suất của BoC: đồng thuận về việc giữ lãi suất ổn định ở mức 1,75%.
10:30: Mỹ – Hàng tồn kho dầu thô: dự kiến giảm từ -1,098 triệu xuống 2,964 triệu do thị trường quá cung, các thành viên OPEC nỗ lực lấy lại thị phần từ Mỹ.
14:00: Mỹ – Biên bản họp FOMC: có thể đưa ra một số nhận định về việc chính sách sẽ nới lỏng như thế nào trong nửa sau năm 2019.
Thứ Năm
7:30: khu vực Châu Âu - ECB công bố Cuộc họ chính sách
8:30: Mỹ – Chỉ số CPI lõi: dự kiến tăng từ 0,1% trong tháng 5 lên mức 0,2% trong tháng 6.
10:00: Mỹ – Chủ tịch Fed Powell điều trần: Trong 2 ngày, Chủ tịch Fed sẽ điều trần trước Quốc hội về tình hình kinh tế.
Thứ Sáu
8:30: Mỹ – Chỉ số PPI: dự kiến ổn định ở mức 0,1%.