Rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng ở Trung Đông với việc Mỹ và Anh thực hiện các cuộc không kích nhằm vào lực lượng Houthi ở Yemen. Điều có thể đáng lo ngại hơn đối với thị trường dầu là Iran đã bắt giữ một tàu chở dầu ở Vịnh Oman.
Năng Lượng - Căng Thẳng Gia Tăng
Căng thẳng ở Trung Đông tiếp tục gia tăng. Tuần này đã chứng kiến các cuộc tấn công của Houthi ở Biển Đỏ gia tăng, và Mỹ và Anh được cho là đã đáp trả chỉ sau một đêm bằng cách thực hiện các cuộc không kích nhằm vào lực lượng Houthi ở Yemen. Thêm vào sự căng thẳng là việc Iran cũng đã bắt giữ một tàu chở dầu ở Vịnh Ô-man. Đây sẽ là mối lo ngại cho thị trường dầu mỏ nếu chúng ta thấy những sự cố như thế này diễn ra thường xuyên hơn.
Vịnh Oman nằm rất gần eo biển Hormuz, một điểm huyết mạch quan trọng đối với dòng dầu mỏ. Hơn 20 triệu thùng dầu mỗi ngày di chuyển qua eo biển Hormuz, tương đương với khoảng 20% lượng tiêu thụ toàn cầu. Vì vậy, rõ ràng, sự gián đoạn đáng kể hơn đối với dòng dầu trong khu vực này sẽ đáng báo động hơn nhiều đối với thị trường.
Và không giống như Biển Đỏ, nơi các tàu thuyền có thể chuyển hướng và đi tuyến đường dài hơn quanh Nam Phi, có rất ít lựa chọn thay thế khác cho các tàu đi qua eo biển Hormuz. Saudi và UAE có các đường ống với công suất tổng hợp khoảng 6,5 triệu thùng/ngày, tránh eo biển Hormuz, nhưng phần còn lại của dòng dầu sẽ gặp rủi ro.
Hiện tại, chúng tôi tin rằng nguy cơ gián đoạn đáng kể đối với dòng dầu từ Vịnh Ba Tư là thấp, nhưng chắc chắn cần phải theo dõi vì tác động tiềm tàng của nó đối với nguồn cung và giá dầu.
Mặc dù giá dầu được hỗ trợ khá tốt ngày hôm qua nhưng diễn biến này khá khiêm tốn trước những diễn biến này. ICE Brent chỉ tăng 0,79% trong ngày. Có thể chỉ số CPI của Mỹ cao hơn dự kiến đã kìm hãm giá dầu vì nó cho thấy rằng có thể chúng ta sẽ không thấy Fed cắt giảm lãi suất ngay như nhiều người trên thị trường mong đợi.
Dữ liệu mới nhất từ Insights Global cho thấy tồn kho sản phẩm đã tinh chế ở khu vực ARA đã tăng 224 nghìn tấn trong tuần trước lên 5,29 triệu tấn. Sự gia tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi tồn kho dầu diesel, tăng 176 nghìn tấn lên 1,96 triệu tấn. Tuy nhiên, trữ lượng dầu gas trong khu vực vẫn thấp hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm vào thời điểm này trong năm. Ở những nơi khác, dữ liệu từ Singapore cho thấy tồn kho sản phẩm dầu giảm 262 nghìn thùng xuống 42,4 triệu thùng.
Thị trường khí đốt châu Âu ngày hôm qua khá biến động. Hợp đồng tháng trước TTF (HM:TTF) được giao dịch trong khoảng EUR30-31/MWh. Điều này xảy ra bất chấp căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông. Thời tiết lạnh hơn trên khắp các khu vực của Châu Âu đã khiến lượng dự trữ khí đốt tăng nhanh hơn trong những ngày gần đây với lượng dự trữ hiện đã đầy dưới 82% một chút, vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm là khoảng 70% vào thời điểm này trong năm. Số dư của chúng tôi vẫn giả định rằng chúng tôi kết thúc mùa sưởi ấm hiện tại với lượng lưu trữ đầy hơn 50%, điều này cho thấy mức tăng giá hạn chế.
Henry Hub đã tăng cao hơn 1,9% một chút vào ngày hôm qua và thị trường tiếp tục mạnh lên trong phiên giao dịch sớm vào thứ Sáu. Kho dự trữ khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ đã giảm 140 bcf trong tuần trước, cao hơn mức tăng khoảng 122 bcf mà thị trường mong đợi và cũng cao hơn đáng kể so với mức tăng trung bình 5 năm là 89 bcf. Tổng lượng khí lưu trữ hiện ở mức 3.336 bcf, cao hơn 11,6% so với mức trung bình 5 năm.
Trên lịch năng lượng cho ngày hôm nay. Ngoài dữ liệu về số giàn khoan thông thường của Mỹ từ báo cáo của Baker Hughes và Cam kết thương nhân, Trung Quốc cũng sẽ công bố loạt dữ liệu thương mại đầu tiên trong tháng 12, bao gồm nhập khẩu dầu và khí đốt.
Kim loại - Chile cắt giảm ước tính sản lượng đồng
Cochilco cho biết Chile đã cắt giảm dự báo sản lượng đồng năm 2024 trong năm thứ hai liên tiếp, chủ yếu là do dự án bị chậm trễ. Tập đoàn này ước tính sản lượng đồng của Chile sẽ đạt 5,64 triệu tấn trong năm nay, 6 triệu tấn vào năm 2025 và 6,43 triệu tấn vào năm 2034. Sản lượng năm 2023 giảm xuống còn 5,33 triệu tấn. Sản lượng cao nhất dự kiến vào năm 2029 ở mức 6,88 triệu tấn. Chile, nhà cung cấp đồng lớn nhất thế giới, đang phải vật lộn với tình trạng suy giảm chất lượng quặng, hạn chế về nước và quy trình cấp phép chặt chẽ hơn.
Thị trường tinh quặng đồng dự kiến sẽ thắt chặt trong năm nay với rủi ro chính trị tiếp tục gia tăng đối với các hoạt động khai thác trên toàn cầu. Ví dụ: ở Panama, mỏ First Quantum (NASDAQ:QMCO) của Canada đã gây ra các cuộc biểu tình lớn trong nước và gần đây đã buộc phải đóng cửa. Tại Peru, các cuộc biểu tình cũng đe dọa làm giảm triển vọng nguồn cung đồng. Các dự án khai thác mỏ ở Peru từ lâu đã vấp phải sự phản đối của cộng đồng trên khắp đất nước, những người lo ngại về những thiệt hại tiềm tàng đối với môi trường và tài nguyên nước.
Tuy nhiên, bất chấp sự gián đoạn nguồn cung sắp xảy ra, kim loại đã tinh luyện được dự báo sẽ dư thừa vào năm tới khi sản lượng đồng tinh luyện của Trung Quốc đạt kỷ lục mới sau khi mở rộng công suất luyện kim và tinh chế. Theo Shanghai Metals Market, sản lượng đồng tinh luyện của Trung Quốc đã tăng lên 999 nghìn tấn trong tháng 12, tăng 3,9% so với tháng trước, do các nhà máy luyện kim hoàn thành bảo trì. Sự thay đổi này phần lớn được thúc đẩy bởi nhu cầu chiến lược về đồng của Trung Quốc, khi nhu cầu về kim loại đỏ trong lĩnh vực năng lượng xanh tăng lên. Công suất luyện đồng hàng năm của Trung Quốc là khoảng 8,8 triệu tấn. Dữ liệu sản lượng kim loại chính thức từ chính phủ sẽ được công bố vào tuần tới.
Nông nghiệp – IGC tăng ước tính sản lượng ngũ cốc
Trong bản cập nhật hàng tháng gần đây, Hội đồng Ngũ cốc Quốc tế (IGC) đã tăng dự báo sản lượng ngô toàn cầu niên vụ 2023/24 từ 1.223 triệu tấn lên 1.230 triệu tấn, trong khi ước tính tiêu thụ tăng lên 1.218 triệu tấn so với ước tính trước đó là 1.213 triệu tấn. Trong khi đó, tồn kho ngô cuối vụ toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên 287 triệu tấn từ 285 triệu tấn. Đối với lúa mì, hội đồng giữ nguyên ước tính tiêu thụ niên vụ 2023/24 ở mức 804 triệu tấn, trong khi ước tính sản lượng tăng nhẹ lên 788 triệu tấn từ 787 triệu tấn. Tiêu thụ ổn định trong bối cảnh nguồn cung tăng nhẹ đã đẩy ước tính tồn kho cuối kỳ lên tới 266 triệu tấn từ 264 triệu tấn. Nhìn vào đậu nành, hội đồng đã nâng ước tính tồn kho cuối kỳ toàn cầu lên 66 triệu tấn so với dự báo tháng 11 là 62 triệu tấn. Ước tính sản lượng Đậu nành đã giảm xuống còn 392 triệu tấn từ 395 triệu tấn trong khi dự báo tiêu thụ cũng giảm xuống 384 triệu tấn từ 386 triệu tấn trong tháng 11.
Báo cáo hai tuần một lần mới nhất từ UNICA cho thấy sản lượng mía nghiền ở Trung Nam Brazil đã tăng lên 4,9 triệu tấn, tăng 79,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong nửa cuối tháng 12. Sản lượng mía ép tích lũy trong mùa tăng 18,8% so với cùng kỳ năm trước lên 644,1 triệu tấn. Sản lượng đường tăng 35,6% so với cùng kỳ lên 236 nghìn tấn trong nửa cuối tháng 12, với 37,1% lượng mía được phân bổ cho sản xuất đường. Sản lượng đường tích lũy từ đầu mùa đến nay đạt 42,1 triệu tấn, tăng 25,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng mạnh hơn dự kiến từ CS Brazil đã dẫn đến sự thay đổi lớn trong cán cân đường toàn cầu cho niên vụ 2023/24.