Cổ phiếu của Mỹ là cổ phiếu vượt trội về vị trí dẫn đầu về hiệu quả hoạt động trong phần lớn thời gian của năm đối với các loại tài sản chính, dựa trên một tập hợp các quỹ ETF ủy quyền cho đến hết ngày thứ Sáu (ngày 6 tháng 10). Tuy nhiên, việc áp dụng sự lạc quan quá mức vào chứng khoán Mỹ có thể ngày càng trở nên thách thức khi nhiều yếu tố rủi ro khác nhau xuất hiện trong quý 4.
Hiện tại, khoảng cách lợi thế từ đầu năm đến nay đối với chứng khoán Mỹ vẫn còn rõ ràng. Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF (NYSE:VTI) tăng gần 13% tính đến thời điểm hiện tại trong năm 2023.
Thành tích tốt nhất tiếp theo cho đến nay là cổ phiếu của các thị trường phát triển nước ngoài (VEA), với mức tăng tương đối khiêm tốn 5,4%. Cổ phiếu bất động sản nước ngoài và Hoa Kỳ lỗ trên 5% (lần lượt là VNQI và VNQ).
Động lực chính thúc đẩy chứng khoán Mỹ là đà tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ, vốn thống trị các quỹ có vốn hóa thị trường như VTI. Quả thực, Quỹ Technology Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLK) đã tăng 36% từ đầu năm đến nay, giúp thúc đẩy các quỹ cổ phần rộng rãi nắm giữ cổ phiếu xét về giá trị thị trường.
Cuộc tấn công của những kẻ khủng bố vào Israel cuối tuần qua đang làm dấy lên cuộc tranh luận về tính dễ bị tổn thương của các tài sản rủi ro, đặc biệt là chứng khoán Mỹ, sau đợt phục hồi mạnh mẽ trong năm nay, mặc dù đợt phục hồi gần đây đã bị vấp ngã. Rủi ro địa chính trị gia tăng kéo theo những lo ngại rằng lợi suất trái phiếu tăng cao gây ra mối đe dọa đối với chứng khoán Mỹ đang tăng trưởng cao.
Tương lai vẫn chưa chắc chắn hơn bao giờ hết, nhưng quá khứ thì rất rõ ràng, điều này đặt ra câu hỏi liệu chứng khoán Mỹ có còn xứng đáng với mức tăng hiệu suất khổng lồ của năm nay so với phần còn lại của lĩnh vực này hay không. Trong phạm vi mà các nhà đầu tư nghĩ là như vậy, phần lớn câu trả lời dựa vào việc giả định rằng cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ sẽ tiếp tục hoạt động tốt hơn và cung cấp sự hỗ trợ mà không nơi nào khác trên thế giới có được.
Đặt cược vào cổ phiếu Mỹ đã là một đề xuất thua lỗ trong vài năm và do đó, người ta ngần ngại cho rằng xu hướng sắp thay đổi. Nhưng điều đó dẫn đến vấn đề tái cân bằng danh mục đầu tư đa loại tài sản.
Lưu ý rằng cổ phiếu của Mỹ không chỉ dẫn đầu với biên độ rộng trong năm nay mà còn trong khoảng thời gian 10 năm tới.
Điều đó khiến các nhà đầu tư sẽ đặt ra một số câu hỏi khó khi năm sắp kết thúc, bao gồm: Việc tái cân bằng có còn quan trọng không? Nếu câu trả lời là “có”, thì sẽ có chủ đề chính để tranh luận: Nếu không phải bây giờ thì khi nào?