Phiên giao dịch ngày thứ Năm, chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa trong vùng tiêu cực. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 đã có cú phục hồi ấn tượng 8,5% từ đáy phiên thứ Tư sau khi chính quyền công bố quyết định tạm hoãn áp dụng thuế quan trong vòng 90 ngày đối với tất cả các quốc gia, ngoại trừ Trung Quốc. Điều này nghe có vẻ quen thuộc? Trong bài bình luận ngày thứ Ba, chúng tôi đã nhận định:
Đối với những nhà đầu tư đang lo ngại về kịch bản thị trường giá xuống, chúng tôi muốn chia sẻ một điểm quan trọng rút ra từ phiên giao dịch đầy biến động ngày thứ Hai. Mặc dù khả năng thị trường tiếp tục dò đáy trong những tháng tới là hoàn toàn có thể, chúng ta cần nhận thức rằng vẫn còn rất nhiều yếu tố có thể kích hoạt một đợt phục hồi đáng kể. Một bằng chứng quan trọng ủng hộ quan điểm này là thông tin trên Twitter cho rằng Tổng thống Trump đang cân nhắc việc tạm hoãn áp dụng tất cả các loại thuế quan, ngoại trừ thuế quan áp lên hàng hóa Trung Quốc, trong vòng 90 ngày.
Sau thông báo chính thức về việc tạm hoãn áp dụng thuế quan trong 90 ngày, điều này đã đẩy thị trường chứng khoán Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng phần trăm lớn thứ ba trong lịch sử. Hai lần tăng mạnh hơn trước đó đều diễn ra vào tháng 10 năm 2008. Điều này cho thấy rằng các thông tin liên quan đến thuế quan trả đũa, việc tạm hoãn thuế quan và bất kỳ thỏa thuận thương mại nào sẽ tiếp tục gây ra những biến động cực lớn cho thị trường.
Nếu Tổng thống Trump có thể tận dụng giai đoạn tạm hoãn 90 ngày này để đạt được một loạt các thỏa thuận mang tính xây dựng với các đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ, thì vẫn còn nhiều yếu tố hỗ trợ đà tăng giá. Các cuộc đàm phán với Trung Quốc sẽ có vai trò then chốt. Thuế quan trả đũa từ cả Trung Quốc và Hoa Kỳ đã gây áp lực lên thị trường. Việc các cuộc đàm phán kéo dài, đặc biệt là với Trung Quốc, sẽ càng làm gia tăng tâm lý tiêu cực của người tiêu dùng và nhà đầu tư, từ đó tác động tiêu cực đến nền kinh tế và thị trường.
Cập nhật giao dịch thị trường
Trong phiên giao dịch hôm qua, chúng tôi đã phân tích phản ứng của thị trường đối với quyết định tạm hoãn thuế quan trong 90 ngày, một động thái đã thúc đẩy thị trường chứng khoán có phiên tăng điểm một ngày mạnh thứ ba kể từ Thế chiến II. Như đã đề cập:
"Với 'tín hiệu bán' hàng tuần đã xuất hiện, rất có khả năng thị trường sẽ đi ngang ở các mức hiện tại (kịch bản tốt nhất) hoặc điều chỉnh giảm để kiểm tra lại các mức đáy gần đây (kịch bản có khả năng xảy ra nhất). Chúng ta hãy chờ xem liệu phiên giao dịch hôm nay có tiếp tục diễn biến tích cực hay không."
Đáng tiếc, thị trường đã không duy trì được đà mua từ phiên hôm qua, và đó là một đợt phục hồi điển hình trong thị trường giá xuống. Theo những phân tích vào sáng hôm qua, chúng tôi đã chủ động hành động, tận dụng đợt tăng điểm này để tái cân bằng danh mục đầu tư và giảm tỷ trọng rủi ro cổ phiếu.
"Như đã thảo luận trong hai tuần qua, tình trạng bán quá mức sâu rộng của thị trường sẽ kích hoạt một đợt phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ, và chúng tôi khuyến nghị nên tận dụng đợt phục hồi này để giảm thiểu rủi ro và tái cân bằng danh mục đầu tư. Đợt phục hồi đã diễn ra vào ngày hôm qua, và chúng tôi đang tiến hành giảm rủi ro trên tất cả các mô hình đầu tư vào sáng nay. Bước đầu tiên là giảm tỷ trọng nắm giữ các vị thế, điều chỉnh giảm mục tiêu tỷ trọng và tăng tỷ lệ tiền mặt. Bước tiếp theo, nếu cần thiết, sẽ là bổ sung các vị thế bán khống vào danh mục đầu tư. Hôm nay chúng tôi thực hiện bước đầu tiên này."
Chúng tôi đã tăng tỷ lệ tiền mặt lên gần 20% trong danh mục đầu tư 60/40 và giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu xuống 49%. Với tín hiệu bán hàng tuần đã được xác nhận, chúng tôi sẽ tiếp tục giảm rủi ro cổ phiếu thêm 4-5% bằng cách bổ sung các vị thế bán khống vào danh mục đầu tư trong đợt phục hồi tiếp theo.
Bất chấp lạm phát giảm mạnh và các cuộc đấu thầu trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm diễn ra tốt đẹp, rủi ro trên thị trường trái phiếu đang lan sang thị trường cổ phiếu. Để biết thêm thông tin về "giao dịch cơ sở" và lý do tại sao nó lại là một rủi ro lớn, đây là một đoạn trích từ chương trình phát sóng hôm thứ Tư.
Thị trường vẫn đang ở trạng thái quá bán trong ngắn hạn, điều này sẽ tạo ra một số cơ hội cho các đợt phục hồi phản xạ để giảm rủi ro và tái cân bằng danh mục khi cần thiết. Tôi nghi ngờ rằng quá trình điều chỉnh lớn hơn vẫn còn nguyên vẹn, và khả năng thị trường kiểm tra lại các mức đáy cũ, nếu không phải là các mức đáy mới, là khá cao trước khi quá trình này hoàn tất.
Hãy giao dịch một cách thận trọng.
CPI gây bất ngờ theo hướng giảm
Chỉ số CPI (-0,1%) và CPI lõi (+0,1%) đều thấp hơn 0,2% so với kỳ vọng. CPI lõi so với cùng kỳ năm trước (+2,8%), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã xuống dưới 3% lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2021. Một điểm quan trọng khác, CPI siêu lõi đã giảm 0,24%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020. CPI siêu lõi là CPI lõi nhưng loại trừ thêm chi phí nhà ở.
Lạm phát tiền thuê nhà CPI, như biểu đồ dưới đây cho thấy, tiếp tục giảm đều đặn. Hiện tại, nó chỉ còn dưới 4%. Sự giảm phát hơn nữa trong giá thuê nhà và chi phí nhà ở sẽ tiếp tục, nhưng tốc độ có thể chậm lại từ đây.
Mặc dù dữ liệu rất tốt, nhưng tác động ban đầu của thuế quan vẫn chưa được cảm nhận. Dữ liệu lạm phát có thể trở nên biến động trong những tháng tới khi các tác động lạm phát và giảm phát của thuế quan lan tỏa khắp nền kinh tế.
Tweet nổi bật
