Các dịch vụ tài chính và cổ phiếu ngân hàng đang được chú ý khi khả năng có thêm gói kích thích tài khóa của Hoa Kỳ tăng lên. Năm 2020, cổ phiếu tài chính hoạt động kém hiệu quả, nhưng hy vọng mới về lợi nhuận tốt hơn vào năm 2021 đồng nghĩa với việc nhiều vốn hơn có thể sẽ đổ vào lĩnh vực này.
Do đó, bài nhận định hôm nay xem xét một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tập trung vào lĩnh vực tài chính.
Lĩnh vực có tính chu kỳ cao
Thuật ngữ "dịch vụ tài chính" hầu hết được liên kết với các ngân hàng. Vì ngân hàng là một bộ phận quan trọng của ngành tài chính, nên cổ phiếu ngân hàng được chú ý nhiều nhất, đặc biệt là trong các mùa thu nhập. Nhưng các công ty bảo hiểm, công ty công nghệ tài chính (fintech), quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs), nhà quản lý tài sản, môi giới, sàn giao dịch chứng khoán và nhà cung cấp dữ liệu tài chính cũng là một phần của lĩnh vực này.
Phân khúc có tính chu kỳ. Những thay đổi trong triển vọng kinh tế, chẳng hạn như tăng trưởng kinh tế, lãi suất, hoạt động của thị trường nhà ở, sức khỏe toàn cầu, diễn biến chính trị và thương mại, ảnh hưởng đến các công ty tài chính.
Có những dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy nền kinh tế Mỹ có thể sớm phục hồi sau những bất ổn của đại dịch. Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, Eric Rosengren tin rằng nửa cuối năm 2021 sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ. Chủ tịch ngân hàng thuộc khu vực khác của FED cũng có cùng quan điểm như vậy.
Tuy nhiên, tình trạng mất việc làm vẫn là một phần của thực tế nề kinh tế. Vào ngày 5 tháng 2, Bộ Lao động Hoa Kỳ đã phát hành "Bản tóm tắt tình hình việc làm" cho tháng Giêng. Mặc dù nền kinh tế thêm 49.000 việc làm, các nhà phân tích đồng tình rằng tăng trưởng thị trường lao động đã bị đình trệ, thêm vào đối số để được hỗ trợ tài chính nhiều hơn.
Tổng thống Joseph Biden gần đây đã lưu ý, “4 triệu người đã mất việc làm trong sáu tháng hoặc lâu hơn và 2,5 triệu phụ nữ đã bị buộc phải rời khỏi thị trường lao động”.
Do những dữ liệu mất việc làm này, một mối quan tâm hàng đầu đối với các ngân hàng là rủi ro tín dụng. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng có thể hiểu là dẫn đến việc người vay khó trang trải khoản nợ tồn đọng của họ. Trong năm qua, các ngân hàng đã trích lập dự phòng khá lớn cho các khoản nợ xấu.
Với nhiều tiền hơn trong túi của người tiêu dùng và các doanh nghiệp nhỏ trong những tuần tới, các nhà phân tích tin rằng các khoản bù trừ hoặc khoản nợ mà các chủ nợ (chẳng hạn như ngân hàng) có thể sẽ không tăng lên. Tương tự, các khoản nợ xấu (NPL) cũng có thể ổn định. Hoa Kỳ định nghĩa nợ xấu "là các khoản cho vay quá hạn trên 90 ngày và các khoản cho vay không cần thiết (tức là các khoản vay mà ngân hàng đã ngừng tính lãi)".
Nợ xấu tăng đồng nghĩa với thu nhập của các ngân hàng giảm. Những yếu tố như vậy có thể ảnh hưởng đến tính lành mạnh của ngân hàng, có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung. Do đó, việc tăng cường kích cầu có thể giúp nhiều ngân hàng tránh được khoản lỗ cho vay.
Một khó khăn khác là môi trường lãi suất thấp. Các ngân hàng thương mại phát hành các khoản cho vay, vốn bao gồm phần lớn tài sản của họ. Các khoản tiền gửi, mà người gửi tiền hoặc chủ nợ đôi khi có thể yêu cầu theo ý muốn, chiếm một phần đáng kể trong nợ phải trả của họ. Nhìn chung, tài sản (tức là các khoản vay) có thời gian đáo hạn dài hơn nợ phải trả.
Các ngân hàng thương mại thường thu lợi nhuận từ chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất cho vay. Do đó, các ngân hàng thích cho vay tiền với lãi suất cao hơn lãi suất mà họ trả cho người gửi tiền. Lãi suất cao giúp cải thiện tỷ suất lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận của các ngân hàng. Thị trường bắt đầu định giá ở mức lãi suất cao hơn vào năm 2023, một yếu tố có thể hỗ trợ cổ phiếu ngân hàng.
Cuối cùng, sau các cuộc kiểm tra căng thẳng vào tháng 12, FED hiện cho phép các ngân hàng Mỹ phát hành mua lại cổ phiếu. Các nhà đầu tư lâu năm thích nắm giữ cổ phiếu ngân hàng vì chúng thường được biết đến với cổ tức và mua lại cổ phiếu. Sau quyết định của FED, JPMorgan Chase (NYSE: JPM) đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 30 tỷ đô la. Cho đến nay vào năm 2021, cổ phiếu JPM đã quay trở lại khoảng 9%.
Với điều đó, đây là quỹ của chúng tôi quan tâm đến vào ngày hôm nay.
Quỹ Vanguard Financials Index Fund ETF Shares
- Giá hiện tại: $76,67
- Phạm vi 52 tuần: $42,34 - $78,17
- Tỷ suất cổ tức: 2,1%
- Tỷ lệ chi phí: 0,10% mỗi năm
Quỹ Vanguard Financials Index Fund ETF Shares (NYSE: VFH), có 412 cổ phần nắm giữ, theo dõi lợi nhuận của chỉ số Spliced US IMI Financials 25/50. Quỹ bắt đầu giao dịch vào tháng 1 năm 2004 và tài sản được quản lý vào khoảng 7,3 tỷ đô la.
Bốn phân khúc hàng đầu được đại diện là Ngân hàng Đa dạng, Ngân hàng Khu vực, Ngân hàng Quản lý Tài sản & Lưu ký và Dữ liệu & Trao đổi Tài chính. Hơn 40% tổng tài sản ròng của quỹ bao gồm mười công ty hàng đầu. Các tên tuổi lớn nhất của VFH bao gồm JPMorgan Chase, Berkshire Hathaway Class B (NYSE: BRKb), Bank of America (NYSE: BAC), Citigroup (NYSE: C), Wells Fargo (NYSE: WFC) và BlackRock (NYSE: BLK).
Rõ ràng, các khoản nắm giữ cũng bao gồm các ngân hàng đầu tư hoạt động tốt hơn các tổ chức thương mại, nhờ kết quả hoạt động tốt trong kinh doanh chứng khoán và thị trường vốn, đặc biệt trong quản lý tài sản cũng như thu nhập cố định.
Trong 12 tháng qua, VFH giảm 0,56%. Nhưng từ đầu năm đến nay (YTD), nó đã trở lại 5,24%. Chúng tôi thích sự đa dạng hóa và tỷ suất cổ tức của quỹ. Các nhà đầu tư mua và nắm giữ, những người mua khi giá giảm có khả năng sẽ thấy lợi nhuận tăng thêm trong những quý tới.
Kết luận
Có rất nhiều quỹ trong lĩnh vực tài chính, từ các quỹ lớn có trụ sở tại Hoa Kỳ, các ngân hàng khu vực đến các công ty toàn cầu. Các ETF khác đáng được độc giả chú ý có thể bao gồm:
- Fidelity® MSCI Financials Index ETF (NYSE: FNCL) - tăng 5,38% so với đầu năm
- Quỹ SPDR® cho Khu vực Tài chính Chọn lọc (NYSE: XLF) - tăng 4,78% so với đầu năm
- iShares Global Financials ETF (NYSE: IXG) - tăng 3,87% so với đầu năm
- iShares ETF Ngân hàng Khu vực Hoa Kỳ (NYSE: IAT) - tăng 10,34% so với đầu năm
- SPDR® S&P Regional Banking ETF (NYSE: KRE) - tăng 13,47% so với đầu năm
- SPDR® S&P Bank ETF (NYSE: KBE) - tăng 10,09% so với đầu năm.