OPEC+ đã gây bất ngờ cho thị trường dầu vào tuần trước khi không đạt được thỏa thuận tăng sản lượng dầu tại cuộc họp hàng tháng. Thị trường kỳ vọng tập đoàn sẽ đồng ý với đề xuất tăng sản lượng lên 400.000 thùng / ngày vào tháng 8 và tiếp tục tăng số lượng đó hàng tháng cho đến cuối năm 2021.
Cartel cũng đang tìm cách gia hạn thỏa thuận hiện tại về hạn ngạch sau ngày hết hạn vào tháng 4 năm 2022 đến cuối năm 2022.
Và đó là nơi mà rắc rối bắt đầu.
Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, đã đồng ý tăng hạn ngạch cho mùa hè đã được bảo đảm, phản đối việc tăng hạn ngạch hiện tại đến cuối năm 2022 vì cơ sở cho hạn ngạch đó là các con số từ tháng 10 năm 2018.
UAE cảm thấy rằng thật không công bằng khi sử dụng nó làm mức cơ sở cho đến tháng 12 năm 2022. Bộ trưởng dầu mỏ UAE lập luận rằng vì UAE đã mở rộng năng lực sản xuất, nên yêu cầu họ phải căn cứ hạn ngạch trên một đường cơ sở đã lỗi thời có nghĩa là UAE đang cắt giảm thị phần lớn hơn sản xuất của nó hơn các nước khác. Do đó, họ không thể đồng ý gia hạn hợp đồng hạn ngạch sản xuất hiện tại quá ngày hết hạn được ấn định vào tháng 4 năm 2022.
Ả Rập Xê-út phản đối bất kỳ sự gia tăng sản lượng nào mà không gia hạn thỏa thuận. Bộ trưởng Dầu mỏ Ả Rập Xê Út Abdulaziz bin Salman cũng đặt vấn đề với quan điểm rằng UAE muốn thay đổi sản lượng cơ bản của mình. Ông nói trong một cuộc phỏng vấn:
“Bạn không thể chọn một tháng và nói: đây là năng lực của tôi, vì vậy bạn phải giao nó cho tôi”.
Khi Ả Rập Xê-út và UAE lâm vào bế tắc, OPEC+ đã quyết định hoãn cuộc họp vào tháng 7 vô thời hạn, đồng nghĩa với việc tăng sản lượng 400.000 thùng / ngày cũng được tính lại.
Giá ban đầu tăng
Trong khi các thị trường ở Hoa Kỳ đóng cửa vào thứ Hai sau kỳ nghỉ lễ ngày 4 tháng 7, cả hai điểm chuẩn đều tăng vào cuối tuần trước. Dầu Brent cũng tăng 1,3% vào thứ Hai lên mức đóng cửa là 77,20 USD / thùng.
Sự gia tăng giá ban đầu có thể được giải thích là do OPEC không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường về việc tăng sản lượng trong tháng 8. Tuy nhiên, sự rạn nứt giữa Ả Rập Xê-út và UAE không có nghĩa là thị trường sẽ kỳ vọng giá dầu tiếp tục tăng.
Hiện tại, các nhà sản xuất cho biết họ cam kết duy trì hạn ngạch sản xuất hiện có, nhưng triển vọng về sự rạn nứt lớn hơn giữa Ả Rập Xê-út và UAE vẫn tồn tại.
Năng lực dự phòng có thể được vũ khí hóa
Mặc dù thị trường dầu mỏ hiện tại có vẻ eo hẹp, nhưng thực tế là có rất nhiều công suất dự phòng có thể dễ dàng được vũ khí hóa.
Tất nhiên, Ả Rập Xê-út chiếm thị phần lớn trong năng lực dự phòng đó. Nó đã bơm 8,5 triệu thùng / ngày vào tháng 5, theo S&P Global Platts, nhưng có thể bơm ít nhất 12 triệu thùng / ngày. Ả Rập Xê-út gần đây cũng đã chứng tỏ sự sẵn sàng giải phóng năng lực sản xuất đó khi các cuộc đàm phán về dầu gặp trở ngại.
Mặc dù không có mối đe dọa nào về việc giải phóng sản lượng dầu và đẩy giá xuống, nhưng bóng ma của điều này vẫn bao trùm thị trường và đang thúc đẩy sự biến động giá cả.
Mặc dù thị trường có vẻ ngạc nhiên trước sự bất đồng đột ngột giữa Ả Rập Xê-út và UAE, những người có truyền thống là đối tác trong khối OPEC, nhưng rạn nứt này đã thực sự bùng phát một thời gian.
Vào đầu tháng 12 năm 2020, tôi đã viết về việc tái tổ chức đang diễn ra trong OPEC và khả năng sản xuất độc lập ngày càng tăng của UAE có ý nghĩa như thế nào đối với các thị trường dầu mỏ.
Vào thời điểm đó, tôi đã cảnh báo rằng “một UAE được trao quyền sẽ tự do hơn trong việc đưa ra các quyết định dài hạn, khôn ngoan trong OPEC+ mà không cần quan tâm nhiều đến giá dầu ngày mai”.
Đây là những gì chúng ta đang thấy diễn ra bây giờ. UAE đang tìm kiếm lợi ích dài hạn của riêng mình và sẽ tiếp tục - ngay cả khi điều đó có thể làm rung chuyển con thuyền về giá dầu trong ngắn hạn.