Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang ở một vị trí tồi tệ. Có rất nhiều cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ của họ, những câu hỏi thực sự về việc thực thi quy định của họ, một số lo ngại về đạo đức của các quan chức hàng đầu và bất đồng ngày càng tăng về việc liệu Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell có phải là người phù hợp để tiếp tục công việc hay không.
Cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ tập trung vào lạm phát, khi tốc độ tăng giá vẫn ở mức cao và sự khăng khăng của các quan chức Fed rằng mức tăng đột biến là tạm thời đang trở nên vô nghĩa. Dữ liệu lạm phát giá tiêu dùng cho tháng 8 sẽ được công bố vào hôm nay (thứ Ba).
Áp lực tăng lên hướng vào việc rút ngắn thời gian bắt đầu giảm bớt mua trái phiếu.
Dự báo đồng thuận là CPI sẽ tăng 5,3% so với cùng kỳ và tăng 0,4% trong tháng, nhưng nó có thể tăng cao hơn và gây áp lực về các nhà hoạch định chính sách để tăng tốc độ giảm dần mua trái phiếu của họ. Chỉ số giá sản xuất, thường là chỉ báo tương lai cho giá tiêu dùng, đã tăng 8,3% so với cùng kỳ vào tháng 8 do những hạn chế của chuỗi cung ứng.
Một động lực khác để Fed đẩy nhanh việc giảm mua trái phiếu là tranh cãi ngày càng tăng về tác động của công cụ chính sách chưa được kiểm chứng này đối với sự bất bình đẳng. Karen Petrou, một nhà phân tích được kính trọng rộng rãi về chính sách ngân hàng, là người mới nhất đổ lỗi cho Fed vì đã tạo ra sự bất bình đẳng bằng một chính sách gây tổn hại cho những người tiết kiệm và thưởng cho những người giàu có.
Trong một chuyên mục quan điểm dành cho Barron’s, Petrou so sánh sự kiên quyết cứng rắn của Fed đối với việc mua tài sản với vũng lầy chính sách dẫn đến thiệt hại của Mỹ ở Việt Nam, Iraq và Afghanistan.
“Vấn đề với các vũng lầy chính sách là bạn không biết mình nên thoát ra; Và khi thoát ra thì mỗi lối thoát dường như bị chặn và khiến nó phải đi vào sâu hơn bao giờ hết, nhưng càng vào sâu thì càng nguy hiểm. Fed càng duy trì các thị trường chỉ phụ thuộc vào sự bơm tiền của ngân hàng trung ương, mà không phải hình thành giá và điều chỉnh kỷ luật, thì rủi ro thiệt hại càng lớn”.
Các quy tắc lỏng lẻo, những nghi vấn về đạo đức; Nhiệm kỳ thứ 2 của ông Powell có còn vững chắc?
Trong khi đó, một số thành viên Đảng Dân chủ trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đang chỉ trích Fed dưới thời ông Powell vì đã nới lỏng các quy tắc được áp dụng sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09 để giúp các ngân hàng có khả năng phục hồi tốt hơn, phần lớn bằng cách yêu cầu bộ vốn lớn hơn để hấp thụ thua lỗ. Chủ tịch ủy ban Sherrod Brown thuộc nhóm này, và bà Elizabeth Warren cũng vậy.
Một số đảng viên Đảng Dân chủ trong Quốc hội - mặc dù Hạ viện không có tiếng nói chính thức trong việc lựa chọn hoặc xác nhận ghế Chủ tịch Fed - cũng muốn Fed quyết đoán hơn trong việc chống lại biến đổi khí hậu, đặc biệt là thông qua việc ngân hàng cho vay các ngành công nghiệp nhiên liệu hóa thạch.
Khi xuất hiện trong tuần trước thông tin rằng hai trong số các giám đốc ngân hàng khu vực của Fed đã tích cực giao dịch cổ phiếu ngay cả khi các chính sách của Fed đang hỗ trợ các nhà đầu tư cổ phiếu, đã làm dấy lên một cuộc tranh cãi về đạo đức.
Chủ tịch Fed Dallas Robert Kaplan và Chủ tịch Fed Boston Eric Rosengren đã nhanh chóng cam kết bán tất cả các cổ phiếu của họ vào cuối tháng này và chỉ đầu tư vào các quỹ thụ động, mặc dù họ duy trì các khoản đầu tư của mình phù hợp với hướng dẫn của Fed.
Tất cả những vấn đề này đều làm nảy sinh câu hỏi liệu có nên đề cử ông Powell vào nhiệm kỳ thứ hai làm chủ tịch Fed hay không. Nhà Trắng đã và đang tiến tới một thỏa hiệp để giữ ông Powell tại vị trong khi thăng chức ông Lael Brainard một quan chức có quan điểm bảo thủ lên làm phó chủ tịch để giám sát và chỉ định một hoặc hai thành viên tự do mới vào hội đồng thống đốc.
Nhiệm kỳ chủ tịch của ông Powell sẽ không kết thúc cho đến cuối tháng 1, nhưng Tổng thống Joe Biden sẽ sớm đề cử một người nào đó.
Tuy nhiên, chính quyền ông Biden cũng đang ở một vị thế không tốt. Sự thất bại của việc Mỹ trong việc rút khỏi Afghanistan đã khiến tỷ lệ chấp nhận tổng thống xuống dưới 50% và xoá mờ mọi hành động mà chính phủ đã thực hiện được.
Dự luật chi tiêu 3,5 nghìn tỷ đô la đầy tham vọng mà ông Biden muốn thông qua Quốc hội đang vấp phải sự phản đối ngay cả từ các đảng viên Dân chủ, điều này có thể phá hủy kế hoạch của chính quyền để thông qua nó theo đường lối đảng phái nghiêm ngặt.
Ông Biden dường như đang bị suy yếu về mặt chính trị và có khả năng phải đối mặt với sự phản đối từ hướng này hay hướng khác đối với lựa chọn của ông cho vị trí lãnh đạo Fed.