Hoạt động trên thị trường vào tuần trước đã mang lại sự phục hồi một phần, nhưng xu hướng chung vẫn nghiêng về tiêu cực, dựa trên thước đo rộng rãi về các loại tài sản chính thông qua một tập hợp các quỹ ETF.
Chỉ số Thị trường Toàn cầu (GMI) lại giảm trong tuần giao dịch tính đến thứ Sáu, ngày 27 tháng 10, đánh dấu tuần giảm thứ năm trong sáu tuần qua.
Tính từ đầu năm đến nay, GMI vẫn đạt mức tăng khiêm tốn 3,4%, nhưng dường như sự trượt dốc so với mức cao nhất trong mùa hè dường như đang tiếp diễn khi năm 2023 đang đến gần hai tháng cuối năm.
GMI là một chỉ số không được quản lý, chứa tất cả các loại tài sản chính (trừ tiền mặt) theo trọng số giá trị thị trường thông qua ETF và thể hiện thước đo cạnh tranh cho các chiến lược danh mục đầu tư đa loại tài sản.
Chứng khoán Hoa Kỳ (VTI) tiếp tục dẫn đầu về thành tích năm 2023, mặc dù ở mức độ giảm dần so với các tháng trước.
Cổ phiếu của Mỹ hiện tăng 7,5% tính đến thời điểm đóng cửa ngày thứ Sáu. Hoạt động tốt thứ hai: Trái phiếu rác của Hoa Kỳ (JNK) với mức tăng 3,4%.
Bất động sản thương mại Hoa Kỳ và nước ngoài (VNQ và VNQI) tiếp tục ghi nhận mức giảm sâu nhất trong năm nay đối với các loại tài sản chính với mức giảm năm 2023 vượt quá -10%.
Hai yếu tố rủi ro chính tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư: khả năng xảy ra chiến tranh Trung Đông rộng hơn và việc thắt chặt chính sách thụ động của Fed trong những tháng gần đây thông qua việc tăng lãi suất trái phiếu kho bạc.
Trong khi đó, nếu Cục Dự trữ Liên bang duy trì tỷ lệ mục tiêu ở mức 5,25% đến 5,50% hiện tại thì tỷ giá thực sẽ dương.
Thước đo ưa thích của Fed để đo áp lực giá lạm phát chỉ số PCE, lại giảm xuống vào tháng trước, giảm xuống mức 3,7% so với cùng kỳ năm trước cho đến tháng 9.
Ngược lại, Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng gần đây và đóng cửa vào thứ Sáu ở mức 4,84%, gần với mức cao nhất trong 16 năm và cao hơn nhiều so với tỷ lệ lạm phát cơ bản.
Giả sử lạm phát tiếp tục trượt dốc, việc thắt chặt thụ động sẽ xảy ra trừ khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất, xác suất thấp, dựa trên hợp đồng tương lai của quỹ Fed. Thông báo của Fed trong tuần này (ngày 1 tháng 11) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất.