Mỗi khi cổ phiếu của một tập đoàn lớn như General Electric (NYSE:GE) tiến đến gần mức đáy, ban lãnh đạo lại tiếp tục gây thêm chấn động. Báo cáo kết quả kinh doanh quý III của công ty gần đây công bố vào thứ Ba 30/10 cho thấy thông tin tồi tệ hơn, khiến cho kỳ vọng về việc phục hồi trong ngắn hạn biến mất.
Công ty này không đạt cả EPS lẫn doanh thu. Trước đó vài ngày, vào 02/11, GE đã cắt giảm trên danh nghĩa mức cổ tức với con số 1 penny/cổ phiếu. Họ cũng tuyên bố sẽ phân tách ngành kinh doanh đang khó khăn thành 2 đơn vị riêng biệt để tăng tốc cải thiện. Kể từ đó cổ phiếu của công ty càng giảm nhanh và đóng phiên ngày hôm qua ở mức thấp nhất trong vòng gần 1 thập kỷ $9,28.
Xét duyệt quy định; Không đưa ra dự báo cho cả năm
Trong công bố báo chí, GE không đưa ra bảng cập nhật cho dự báo cả năm. Trước đó, họ cảnh báo sẽ không đạt được mục tiêu điều chỉnh từ $1 tới $1,07 EPS và dòng tiền tự do 6 tỷ USD.
Toàn bộ điều này khiến hàng triệu nhà đầu tư của GE chịu áp lực trong 2 năm khi họ mua vào do mức cổ tức tăng trưởng mà GE mang đến cho cổ đông. Với nhu cầu cho các sản phẩm chính như khí gas, tua-bin gió, dịch vụ dầu và thiết bị, động cơ máy bay, công nghệ chăm sóc sức khỏe, sản phẩm ánh sáng, năng lượng và dịch vụ tài chính công nghiệp… đều suy giảm, người khổng lồ 126 tuổi này đang rất khó khăn để tăng lượng tiền mặt. Cổ phiếu công ty đang ở đáy thấp nhất kể từ khủng hoảng tài chính 2008.
GE đang theo đuổi khả năng thành lập công ty spin-off từ lĩnh vực chăm sóc sức khỏe như một phần của kế hoạch tái cấu trúc củng cố sức khỏe tài chính tập đoàn đồng thời cũng thoái vốn khỏi công ty dịch vụ dầu Baker Hughes. Kế hoạch này dự kiến sẽ diễn ra trong 12 - 18 tháng tới. Một khi hoàn thành xong thương vụ trên, GE sẽ được cắt gọn lại với động cơ máy bay, nhà máy năng lượng và lĩnh vực năng lượng tái tạo.
Dấu hiệu sát nhập tích cực
Khi mà bao phủ bởi bầu không khí đáng thất vọng, câu hỏi lớn nhất đối với các nhà đầu tư là đâu sẽ là đáy và liệu công ty có đi đến bờ vực phá sản?
Chúng tôi nhìn thấy một số dấu hiệu tích cực cho thấy thời đại đen tối nhất đã kết thúc với cổ phiếu GE. Bước tiến mạnh mẽ nhất là đưa Larry Culp lên làm CEO - người sẵn sàng chịu trách nhiệm tiến hành tái cơ cấu thay cho người đồng nghiệp trước đó.
Đồng thời, công ty cũng giữ lại được khoảng 3,9 tỷ USD bằng việc cắt giảm cổ tức. Động thái này cũng nhằm mục tiêu giải phóng tiền mặt điều mà GE đang rất cần để cải thiện sức khỏe tài chính và giảm tỷ lệ phụ thuộc của công ty đối với lãi vay.
Một số chuyên gia đánh giá cao quyết định của Culp khi phân tách đơn vị năng lượng yếu kém của công ty. Theo như Julian Mitchell đến từ Barclays, ngành thiết bị năng lượng và lưới điện có triển vọng bán hàng tích cực và giá trị của mảng kinh doanh đó bị bao phủ bởi các vấn đề từ lĩnh vực yếu kém khác. Việc phân tách này là bước đầu để đưa ra các hoạt động có hiệu quả và cô lập những đơn vị đang khó khăn.
Dưới khả năng lãnh đạo của Culp, ông cũng thể hiện tinh thần của mình ở trong cuộc chơi mới. Theo SEC, vị tân CEO này đã mua vào 2,2 triệu USD giá trị cổ phiếu GE tuần trước. Theo đó, thị trường đánh giá đây là dấu hiệu quan trọng cho thấy cổ phiếu đã chạm đáy.
Culp đã mua vào 225.000 cổ phiếu ở mức giá $9,73 chỉ một ngày trước khi thị trường đóng phiên ở mức thấp nhất trong gần 1 thập kỷ. Sau thương vụ mua bán trên, tổng lượng cổ phần thuộc sở hữu của ông đối với GE lên đến 416.000 cổ phần, tăng từ 191.000 cổ phần mua ở mức giá $13,04 vào 24/07 trước đó khi ông còn nằm trong ban lãnh đạo GE.
Tổng kết
Không nghi ngờ gì khi thông tin mới nhất khiến GE trở thành cái tên đáng thất vọng nhất dành cho nhà đầu tư, buộc họ phải trứng kiến mức chi trả cổ tức của mình gần như biến mất sạch. Đây cũng là điều đã được chúng tôi dự đoán trước.
Điều này đồng nghĩa với việc công ty cũng đang trong quá trình tái cơ cấu mãnh liệt dưới sự dẫn dắt của lãnh đạo mới, kết quả sẽ đến trong năm 2019. Dưới quan điểm của chúng tôi, cổ phiếu GE ở mức dưới $10 là một khoản đầu tư tốt. Tuy nhiên, nó đòi hỏi sự kiên nhẫn và tầm nhìn trong dài hạn.