Investing.com -- Ngày thứ 100 của nhiệm kỳ Tổng thống ông Trump sẽ là ngày 29 tháng 4. Tuy nhiên, cảm giác như đã trải qua 1.000 ngày vậy. Nếu bạn cảm thấy hoàn toàn bối rối và không hiểu chuyện gì đang diễn ra, hãy biết rằng bạn không đơn độc. May mắn thay, thị trường có thể cung cấp cho chúng ta nhiều thông tin ngay cả khi đang trong tình trạng hỗn loạn.
Điều rõ ràng là chỉ số S&P 500 không ’ưa’ mức 5.450. Đã có bốn lần cố gắng vượt qua ngưỡng này nhưng đều thất bại. Theo quan sát của tôi, không có yếu tố kỹ thuật nào thực sự đặc biệt ở khu vực này, dù tôi đã thử phân tích và đo lường từ nhiều góc độ khác nhau.
Điều này cũng cho thấy quan điểm của tôi về một đợt giảm điểm mới có vẻ đã sai, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, việc mức 5.450 đã được thử nghiệm nhiều lần và vẫn đóng vai trò như một bức tường chắn không phải là dấu hiệu tốt cho xu hướng tiếp theo của thị trường.
Giờ đây khi đã xuất hiện hai khoảng trống giảm giá, tôi đoán rằng thị trường sẽ lấp khoảng trống thấp hơn ở mức 5.260.
Một dấu hiệu có lẽ cũng không mấy tích cực là lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm kết phiên chỉ giảm 2 điểm cơ bản. Giống như “chiếc đầu máy nhỏ” cố gắng không ngừng cả ngày để leo dốc, sau khi tụt 15 điểm cơ bản vào đầu phiên. Đó là một nỗ lực đáng kể, và ấn tượng hơn nữa là dường như nhiều người bán đang ưa chuộng vùng lợi suất quanh mức 4,25%.
Thị trường trái phiếu đã phải đối mặt với nhiều yếu tố - những yếu tố đáng lẽ phải khiến lãi suất giảm - nhưng chúng vẫn không giảm. Tôi không muốn nói điều này, nhưng có lẽ điều đó có nghĩa là lãi suất sẽ còn tăng cao hơn nữa.
Theo S&P Global, chỉ số Flash PMI của Mỹ hôm qua cho thấy chi phí đầu vào trong lĩnh vực sản xuất tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 8 năm 2022.
Trong khi đó, hoạt động repo ngược đã tăng lên như dự kiến, đạt 171 tỷ USD hôm qua. Đồng thời, TGA tính đến ngày 22 tháng 4 là 606 tỷ USD. Điều này có nghĩa TGA đã giảm khoảng 30 tỷ USD so với mức 638 tỷ USD tuần trước, trong khi Cơ sở Repo Ngược tăng khoảng 120 tỷ USD, từ mức 54,7 tỷ USD tuần trước.
Vì vậy, tôi đoán số dư dự trữ có thể đã giảm khoảng 90 tỷ USD trong tuần này, xuống còn khoảng 3,2 nghìn tỷ USD từ mức 3,28 nghìn tỷ USD tuần trước.
Một lượng thanh khoản đáng kể đã bị rút khỏi dự trữ trong hai tuần qua.
Chúng ta thường thấy lãi suất tài sản thế chấp chung giảm vào thời điểm này trong tháng, và sau đó bắt đầu thắt chặt trở lại vào cuối tháng. Chúng ta đã thấy điều tương tự khi tiến gần đến cuối tháng 3. Nhưng hôm qua có ít dự trữ khả dụng hơn so với một tháng trước, vì vậy tôi sẽ theo dõi SOFR vào buổi sáng. Lãi suất càng cao, điều kiện thanh khoản trên thị trường càng thắt chặt. Những ngày gần đây, tình hình khá thoải mái.
