Giá vàng hôm nay 24-8: Cửa hàng nhỏ đẩy giá vàng miếng SJC lên 128 triệu đồng/lượng
- Các quan chức Fed sẽ tập trung tại hội nghị chuyên đề kinh tế thường niên của họ ở Jackson Hole, Wyoming.
- Mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu.
- Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao những gợi ý về thời điểm Fed dự định cắt giảm lãi suất vào năm 2025.
- Đang tìm kiếm ý tưởng giao dịch khả thi? Đăng ký ngay để mở khóa quyền truy cập vào các cổ phiếu được AI của InvestingPro lựa chọn với mức giảm giá lên đến 50% trong đợt khuyến mãi mùa hè!
Hội nghị chuyên đề kinh tế thường niên Jackson Hole, do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức, sẽ diễn ra từ thứ Năm đến thứ Bảy, tại Jackson Lake Lodge ở Công viên Quốc gia Grand Teton, Wyoming.
Điểm nhấn của sự kiện, như thường lệ, sẽ là bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu lúc 10:00 sáng giờ miền Đông, với chủ đề "Triển vọng kinh tế và Đánh giá khuôn khổ".
Với nhiệm kỳ Chủ tịch Fed của Powell sắp kết thúc vào tháng 5 năm 2026, bài phát biểu này - có thể là bài phát biểu cuối cùng của ông tại Jackson Hole - có sức nặng đáng kể đối với thị trường, các nhà hoạch định chính sách và các nhà phân tích đang tìm kiếm manh mối về những động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.
Các bài phát biểu của Powell tại Jackson Hole trước đây luôn đóng vai trò then chốt trong việc truyền tải chính sách của Fed. Năm 2022, ông đã thể hiện quan điểm cứng rắn, nhấn mạnh việc kiểm soát lạm phát bằng mọi giá. Năm 2023, ông tái khẳng định sự cần thiết của chính sách hạn chế nhưng thừa nhận những tiến triển trong kiểm soát lạm phát. Năm 2024, ông báo hiệu sự khởi đầu của việc cắt giảm lãi suất, tuyên bố: "Đã đến lúc chính sách cần điều chỉnh", trước khi có đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9.
Với việc S&P 500 gần đạt mức cao nhất mọi thời đại và các nhà đầu tư kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm ít nhất hai lần nữa trong năm nay, thông điệp và giọng điệu của Powell có thể tạo ra những làn sóng lan tỏa - hay còn gọi là sóng xung kích - trên khắp các loại tài sản.
Ngân hàng Bank of America dự đoán Powell sẽ "cân bằng hơn dự đoán của thị trường", có thể sẽ làm giảm bớt sự chắc chắn ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Với chủ đề - Thị trường Lao động trong Giai đoạn Chuyển đổi - đồng nghĩa với việc Powell có thể sẽ tập trung vào sự biến động của dữ liệu việc làm và những lo ngại về nguồn cung lao động đã làm lu mờ triển vọng kinh tế.
BofA gọi Jackson Hole là "cuộc họp FOMC thu nhỏ" vì một lý do chính đáng: với khoảng cách bảy tuần kể từ cuộc họp của Fed vào tháng 7, đây là cơ hội thực sự duy nhất để thị trường hiệu chỉnh lại kỳ vọng trước tháng 9.
Nguồn: Investing.com
Tính đến sáng thứ Tư, các nhà đầu tư dự đoán 83% khả năng Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản vào tháng tới.
Những lời đồn thổi về lạm phát đình trệ, những ẩn số về thuế quan
Dữ liệu lạm phát gần đây đã vượt mục tiêu 2% của Fed (dự báo CPI tháng 7: tiêu đề 2,8%, CPI 3,0%), làm gia tăng lo ngại về lạm phát đình trệ. Cộng thêm mức thuế quan mới của Tổng thống Trump, chúng ta có một công thức cho sự bất ổn chính sách.
Nguồn: Investing.com
Ông Powell sẽ cần phải giải quyết những mâu thuẫn này: liệu lạm phát có tiếp tục tăng, hay các tín hiệu "hạ nhiệt" thị trường lao động, như Kashkari của Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis đã nói, sẽ khiến cán cân nghiêng về hướng nới lỏng?
Thị trường sẵn sàng, nhưng chưa được định giá hoàn hảo
Cổ phiếu đang ở mức cao nhất mọi thời đại, với S&P 500 tăng 9,1% từ đầu năm đến nay và Nasdaq tăng 10,6%, nhưng Deutsche Bank cảnh báo các tài sản rủi ro không được "định giá hoàn hảo". Các CTA (Cố vấn Giao dịch Hàng hóa) gần như nắm giữ vị thế mua tối đa đối với cổ phiếu, khiến khả năng bất ngờ tăng giá trở nên hạn chế.
Nguồn: Investing.com
Tâm lý nhà đầu tư vẫn khá ảm đạm (chỉ số chênh lệch bull-bear của AAII ở mức -16,3). Trớ trêu thay, điều này có thể tạo lực đẩy nếu Chủ tịch Powell không “ôn hòa” như dự báo.
Nói ngắn gọn: Tất cả đang chờ đợi thông điệp chính sách.
Ông Powell được dự đoán sẽ phải “đi trên dây”: vừa thừa nhận nguy cơ từ thị trường lao động, vừa tỏ ra cứng rắn với lạm phát nhưng tránh đưa ra cam kết sớm về bước đi trong tháng 9. Phát biểu của ông sẽ chi phối thị trường cổ phiếu, trái phiếu và đồng USD trong những tuần tới. Cho dù ông Powell gợi ý về việc xem xét lại khung chính sách hay quay lại cách tiếp cận phụ thuộc dữ liệu, cả hai đều khiến thị trường thêm bất định nhưng cũng tạo ra cơ hội. Nhà đầu tư cần chuẩn bị tinh thần cho biến động và chú ý đến ngôn từ, giọng điệu của Powell để đoán định hướng đi tiếp theo của Fed.
***
InvestingPro cung cấp bộ công cụ toàn diện được thiết kế để giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt trong mọi môi trường thị trường. Bao gồm:
- Các chiến lược thị trường chứng khoán được quản lý bằng AI được đánh giá lại hàng tháng
- 10 năm dữ liệu tài chính lịch sử của hàng ngàn cổ phiếu toàn cầu
- Cơ sở dữ liệu về vị thế của nhà đầu tư, tỷ phú và quỹ đầu cơ
- Và nhiều công cụ khác giúp hàng chục nghìn nhà đầu tư vượt trội hơn thị trường mỗi ngày!
Tiết lộ: Tại thời điểm viết bài, tôi đang nắm giữ vị thế mua dài hạn đối với S&P 500 và Nasdaq 100 thông qua SPDR® S&P 500 ETF (SPY) và Invesco QQQ Trust ETF (QQQ). Tôi cũng nắm giữ vị thế mua dài hạn đối với Invesco Top QQQ ETF (QBIG), Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) và VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH).
Tôi thường xuyên tái cân bằng danh mục đầu tư của mình gồm các cổ phiếu riêng lẻ và ETF dựa trên việc đánh giá rủi ro liên tục về cả môi trường kinh tế vĩ mô và tình hình tài chính của các công ty.
Các quan điểm được thảo luận trong bài viết này hoàn toàn là ý kiến của tác giả và không nên được coi là lời khuyên đầu tư.
Theo dõi Jesse Cohen trên X/Twitter @JesseCohenInv để biết thêm phân tích và thông tin chuyên sâu về thị trường chứng khoán.