Viễn cảnh lãi suất tăng đã gây thiệt hại lớn cho Home Depot (NYSE: HD) và Lowe’s (NYSE: LOW). Cả hai cổ phiếu đều giảm hơn 8% trong năm nay, trong khi chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones chỉ mất hơn 2%.
Sự sụt giảm diễn ra sau một đợt tăng vọt mạnh mẽ vào năm ngoái, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ thị trường nhà ở và lãi suất thấp – hai chất xúc tác thu hút người Mỹ chi tiêu nhiều hơn cho ngôi nhà của họ. Tuy nhiên, môi trường vĩ mô thay đổi nhanh chóng cho thấy rằng đợt tăng này đã đạt đỉnh và dự kiến có nhiều điểm yếu trong ngắn hạn.
Kể từ khi đạt mức cao nhất trong 52 tuần vào cuối tháng 12 năm ngoái, Home Depot có trụ sở tại Atlanta, Georgia đã giảm 13,3%. Cổ phiếu đóng cửa hôm thứ Tư ở mức 364,37 đô la.
Tương tự, Lowe’s có trụ sở tại Mooresville, Bắc Carolina, đạt đỉnh vào tháng 12 năm ngoái nhưng kể từ đó mất 11% vốn hóa thị trường, đóng cửa ở mức 233,66 đô la vào ngày hôm qua.
Mối đe dọa lớn nhất đối với các cổ phiếu liên quan đến nhà ở đến từ Fed và liệu Fed có mạnh tay tăng lãi suất để chống lại lạm phát hay không. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu về nhà ở dành cho một gia đình, một trong những động lực chính của nhu cầu cải thiện nhà trong thời kỳ đại dịch.
Các dấu hiệu cho thấy các điều kiện cho thị trường nhà ở đang thay đổi và bắt đầu gia tăng. Chỉ số quản lý mua hàng của Đại học Michigan đã giảm từ 143 vào tháng 1 năm 2020 xuống 63 vào tháng 11. Ngoài ra, cơn đại dịch bùng phát từ các căn hộ nhỏ ở đô thị đến những ngôi nhà dành cho một gia đình rộng rãi hơn ở vùng ngoại ô có thể đã lên đến đỉnh điểm khi cả trường học và văn phòng đều mở cửa trở lại.
Hơn nữa, mặc dù Home Depot và Lowe’s vượt quá mong đợi của các nhà phân tích trong thu nhập gần đây nhất của họ, nhưng tốc độ tăng trưởng đang chậm lại. Trong khoảng thời gian từ tháng 4 năm 2020 đến tháng 4 năm 2021, HD đã ghi nhận bốn quý liên tiếp tăng trưởng doanh số bán hàng tại cùng một cửa hàng ở mức hai con số. Nhưng trong quý 3, tỷ lệ mở rộng đó là 6,1%. Lowe’s đã ghi nhận mức mở rộng 2,6%.
Các mức cổ tức
Không còn nghi ngờ gì nữa, xu hướng tăng giá lớn của Home Depot và Lowe’s đã kết thúc trong chu kỳ hiện tại. Tuy nhiên, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị cả hai cổ phiếu cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập dài hạn muốn tận dụng những điểm yếu gần đây.
Cả hai công ty đều có vị thế tốt để chống chọi với môi trường lạm phát hiện tại và có một thành tích vững chắc về việc chi trả cổ tức nhất quán.
HD hiện đang trả 1,65 đô la cổ tức bằng cổ phiếu hàng quý, tỷ lệ này đã tăng trung bình 22% mỗi năm trong suốt 5 năm qua. Xu hướng leo thang đó có thể sẽ tiếp tục. Công ty có tỷ lệ chi trả bền vững, thấp, 43%, để lại nhiều dư địa cho nhà bán lẻ phân phối nhiều tiền mặt hơn cho các cổ đông.
Lowe’s cũng đã thường xuyên tăng các khoản thanh toán của mình, vượt quá tỷ lệ lạm phát. Công ty hiện đang trả 0,80 đô la cổ tức bằng cổ phiếu hàng quý, tương đương với lợi suất hàng năm 1,2%. Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trung bình trên mỗi cổ phiếu của Lowe là khoảng 17% trong năm năm qua.
Truist Securities, trong khi nâng cấp HD để mua từ nắm giữ, cho biết trong một lưu ý rằng triển vọng dài hạn vẫn tốt. Ghi chú của nó cho biết thêm:
“Chúng tôi kỳ vọng các động lực chính của ngành bao gồm mất cân bằng cung / cầu trên thị trường nhà ở, thay đổi hành vi do đại dịch gây ra và cơ sở hạ tầng nhà ở cũ sẽ thúc đẩy tăng trưởng cải thiện nhà ở gia tăng đáng kể. Hơn nữa, chúng tôi tin rằng Home Depot sẽ tiếp tục giành được thị phần từ lợi ích về quy mô / quy mô và khả năng chuỗi cung ứng được nâng cao. Chúng tôi là người mua cổ phiếu HD ”.
UBS cũng nhắc lại việc mua cả HD và LOW trong một ghi chú tuần này cho biết:
“Các cuộc kiểm tra của chúng tôi chỉ ra rằng xu hướng Cải thiện nhà vẫn vững chắc trong Quý 4 và HD / LOW một lần nữa được viết hoa độc đáo trên phông nền. Do đó, các công ty có vị thế tốt để mang lại tăng trưởng doanh thu và mở rộng tỷ suất lợi nhuận”.
Kết luận
Các nhà đầu tư tập trung vào tăng vốn sẽ không mong đợi sự tăng giá đáng kể ở HD và THẤP trong năm nay khi chu kỳ lãi suất thấp giảm xuống và thị trường nhà ở có xu hướng giảm tốc.
Tuy nhiên, cả hai cái tên đều có thể cung cấp một điểm vào tốt cho các nhà đầu tư dài hạn, tập trung vào thu nhập, những người đang tập trung vào việc kiếm cổ tức ngày càng tăng.