Một yếu tố quan trọng có thể gây rắc rối cho chứng khoán là áp lực tái phát trở lại. Cho đến nay, chứng khoán đã tương đối kiên cường. Tuy nhiên, giá trái phiếu tiếp tục suy giảm có thể sẽ tạo ra những trở ngại mạnh hơn.
Bài đánh giá hôm nay cập nhật một hồ sơ từ đầu tháng này, cho thấy xu hướng chấp nhận rủi ro đối với cổ phiếu vẫn còn nguyên. Hơn hai tuần sau, tín hiệu không thay đổi nhiều, điều đó có nghĩa là cho đến nay, sự suy yếu gần đây trên thị trường là tương đối nhẹ.
Hãy bắt đầu với một hồ sơ có bức tranh toàn cảnh dựa trên danh mục phân bổ tài sản toàn cầu tích cực (AOA) so với đối tác thận trọng (AOK). Hiện tại, xu hướng này tiếp tục thách thức lực hấp dẫn và vẫn ở gần mức cao kỷ lục - một dấu hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro vẫn còn mạnh mẽ.
Đối với cổ phiếu Hoa Kỳ, sự sụt giảm trong khẩu vị rủi ro gần đây dễ thấy hơn một chút, nhưng xu hướng chấp nhận rủi ro vẫn có vẻ vững chắc thông qua việc so sánh cổ phiếu Hoa Kỳ (SPY) với một tập hợp con cổ phiếu có biến động thấp (USMV).
Một yếu tố quan trọng để theo dõi khẩu vị rủi ro của Hoa Kỳ cũng đang hoạt động khá tốt trong đợt bán tháo gần đây, dựa trên tỷ lệ cổ phiếu bán dẫn (SMH) (một proxy chu kỳ kinh doanh) so với thước đo rộng chứng khoán Mỹ (SPY).
Tuy nhiên, thị trường trái phiếu vẫn là một thị trường giảm giá ngoại lệ trong bối cảnh hiện tại, dựa trên trái phiếu chính phủ trung hạn (IEF) so với các trái phiếu ngắn hạn hơn (SHY). Sự trượt dốc gần đây của tỷ lệ này cho thấy thu nhập cố định của Hoa Kỳ vẫn ở trạng thái tránh rủi ro.
Một yếu tố quan trọng gây trở ngại cho trái phiếu là dấu hiệu cho thấy rủi ro lạm phát có thể lại xuất hiện, dựa trên tỷ lệ Trái phiếu Kho bạc có chỉ số lạm phát (TIP) so với trái phiếu chính phủ trung hạn (IEF). Chỉ báo này đã phục hồi gần đây, điều này cho thấy thị trường trái phiếu sẽ tiếp tục gặp khó khăn.
