- Trung Quốc mở lại biên giới quốc tế, loại bỏ các chính sách COVID nghiêm ngặt cuối cùng
- Những nhà đầu cơ giá lên đặt cược vào câu chuyện Trung Quốc, nhưng đối với Fed, lạm phát vẫn là một ẩn số trong đà phục hồi của giá dầu thô
- Powell sẽ phát biểu vào thứ Ba, CPI sẽ được công bố vào thứ Năm
Những nhà đầu cơ giá lên đối với dầu cuối cùng cũng có thể tin tưởng vào một câu chuyện tích cực của Trung Quốc trong tuần này khi nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới mở cửa lại, loại bỏ những quy định cuối cùng của các quy tắc hà khắc về COVID đã hình thành phần lớn chính sách của Bắc Kinh trong ba năm qua.
Tuy nhiên, sự phục hồi của giá dầu trong tuần này có thể bị hạn chế bởi suy đoán về những gì Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể nói về lãi suất trong bài phát biểu của ông tại một hội nghị ngân hàng trung ương ở Stockholm vào thứ Ba, sau đó thứ Năm sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng quan trọng cho tháng 12.
Dầu thô West Texas Middle, hay WTI, được giao dịch tại New York ở mức 74,40 USD/thùng lúc 00:30 ET (05:30 GMT), tăng 93 cent, tương đương 1,3%, khi giao dịch theo tiêu chuẩn dầu của Hoa Kỳ bước vào tuần thứ hai trong năm ở châu Á.
Tiêu chuẩn dầu toàn cầu, dầu thô Brent được giao dịch ở London, ở mức 79,48 USD/thùng, tăng 91 cent, tương đương 1,2%.
Những hợp đồng dầu thô chuẩn dài hạn rất được kỳ vọng có xu hướng tăng sau khi chúng giảm hơn 8% vào tuần trước, dẫn đến mức giảm hàng tuần tồi tệ nhất của dầu trong một tháng. Trước đó, chỉ trong hai ngày giao dịch đầu tiên của năm 2023 đã chứng kiến mức lỗ 10% đối với WTI và Brent – mức lao dốc lớn nhất của chúng vào đầu bất kỳ năm giao dịch nào kể từ năm 1991.
Giá các sản phẩm tinh chế từ dầu thô và khí đốt tự nhiên đều đã giảm mạnh kể từ đầu năm nay do thời tiết mùa đông ấm áp bất thường và các dấu hiệu cho thấy cuộc xung đột ở Ukraine và lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu dầu mỏ của Nga đã dẫn đến những lo ngại bị thổi phồng về nguồn cung bị siết chặt.
Trung Quốc và Ấn Độ đang mua dầu giảm giá mạnh của Nga và tinh chế nó để bán lại cho thế giới. Dự trữ khí đốt châu Âu cao hơn nhiều so với định mức theo mùa. Ả Rập Xê-út, nhà xuất khẩu dầu lớn nhất, đã giảm giá dầu thô của mình sang châu Á để cạnh tranh với dầu của Nga, vốn đang ngày càng rẻ hơn. Liên minh các nhà sản xuất dầu mỏ OPEC+ do Saudis điều hành, với sự phối hợp từ Nga, đã thực sự vận chuyển nhiều dầu hơn vào tháng 12 sau khi hứa cắt giảm sản lượng.
Gary Ross, một nhà tư vấn dầu mỏ kỳ cựu đã trở thành nhà quản lý quỹ phòng hộ tại Black Gold Investors, cho biết trong các bình luận của Bloomberg:
"Đối với tôi, thị trường dư cung ít nhất 1 triệu thùng mỗi ngày. Chúng ta sẽ có lượng dự trữ lớn. Trong vài tuần nữa, lượng dầu sẽ tăng 10 triệu thùng mỗi tuần; tuy nhiên vẫn chưa biết được thị trường diễn biến thế nào để xử lý lượng dự trữ đó?"
Ngay cả Goldman Sachs, người cổ vũ giá dầu trong hầu hết năm ngoái, cũng nói rằng còn quá sớm để nói liệu giá có nhanh chóng phục hồi vào thời điểm này hay không.
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết, đường cong giá dầu có thể mạnh lên khi nhu cầu phục hồi và khi thị trường hoạt động nhờ công suất dự phòng của OPEC.
Ngân hàng Phố Wall dự đoán Brent sẽ ở mức trung bình 90 USD/thùng vào năm 2023, giảm so với mức 110 USD trước đó. Tuần này, ngân hàng dự báo giá khí đốt tự nhiên của Hoa Kỳ sẽ giảm xuống còn $4,00-$4,20 mỗi mmBtu, hoặc một triệu đơn vị nhiệt của Anh, trong quý hai đến quý ba, sau khi giao dịch ở mức cao $10 mỗi mmBtu vào tháng Tám.
Vì vậy, một số người đang hy vọng câu chuyện Trung Quốc sẽ mang lại cho thị trường dầu mỏ sự sôi động trở lại.
Tina Teng, nhà phân tích tại CMC (HM:CMG) Markets, cho biết: "Giá dầu có mối tương quan thuận với lạm phát kể từ năm 2022, mặc dù việc Trung Quốc mở cửa trở lại có thể làm giảm đà giảm trong thời gian tới".
Nhu cầu về dầu ở Trung Quốc thường tăng hàng năm sau Tết Nguyên đán, mà năm nay là vào cuối tháng Giêng. Nhưng với việc Bắc Kinh đang chuyển từ chính sách không COVID sang chính sách kiểm soát COVID một cách linh hoạt hơn, hiện tại không thể biết nhu cầu dầu của nước này sẽ tăng giá như thế nào. Dữ liệu cho tuần vừa kết thúc cho thấy hoạt động sản xuất của Trung Quốc đã giảm trong tháng thứ năm liên tiếp vào tháng 12, khi nước này phải vật lộn với sự gia tăng đột biến chưa từng có trong các trường hợp nhiễm virus corona.
Trong nước, dự kiến có khoảng 2 tỷ chuyến đi trong mùa Tết Nguyên đán, gần gấp đôi so với năm ngoái và phục hồi tới 70% mức của năm 2019, Bắc Kinh cho biết. Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại rằng lượng khách du lịch khổng lồ có thể gây ra một đợt bùng phát dịch bệnh khác và hạn chế khả năng phục hồi trong hoạt động kinh tế của Trung Quốc.
Trung Quốc đã khởi đầu năm mới bằng cách mua một lượng lớn dầu bất chấp tình hình COVID đáng lo ngại. Nhưng các hành động của Trung Quốc dường như hướng đến việc tích trữ dầu thô hơn là mua để sử dụng ngay. Trong lĩnh vực năng lượng, việc tăng dung lượng lưu trữ thường có xu hướng làm giảm giá.
Trung Quốc cũng đã tăng hạn ngạch xuất khẩu các sản phẩm dầu tinh chế trong đợt đầu tiên cho năm 2023, báo hiệu kỳ vọng về nhu cầu nội địa kém. Trọng tâm của nước này là thị trường quốc tế khi các nhà máy lọc dầu độc lập trong nước nhận thấy lợi nhuận cao hơn từ việc chế biến dầu của Nga, rẻ hơn từng ngày do các lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Moscow, điều này mang lại cho Trung Quốc đòn bẩy để đàm phán giảm giá nhiều hơn.
Nếu nền kinh tế Trung Quốc hoạt động chậm hơn dự kiến, thì một lượng lớn dầu mà nước này đang mua hiện nay có thể sẽ được đưa vào kho. Việc mở rộng lưu trữ như vậy có thể mở rộng tình trạng bù hoãn mua trong dầu. Cả WTI và Brent hiện đang ở trạng thái bù hoãn mua, một thị trường năng động trong đó dầu dài hạn có giá cao hơn so với các hợp đồng gần đó, khiến những người cố gắng giữ vị thế tương lai bằng cách chuyển từ hợp đồng gần nhất tiếp theo từ tháng trước hết hạn sang hợp đồng gần nhất tiếp theo sẽ không có lãi.
Vào lúc đóng cửa ngày thứ Sáu, giá bù hoãn mua giữa hợp đồng tháng 2 và tháng 3 đối với dầu thô của Mỹ ở mức 27 xu một thùng. Chênh lệch giữa Brent tháng 3 và tháng 4 là 18 xu. Theo tiêu chuẩn lịch sử, khoảng cách giá là nhỏ. Nhưng chúng có thể phát triển nếu tình hình lưu trữ mở rộng.
Trung Quốc đang tăng cường sản xuất các sản phẩm dầu tinh chế để xuất khẩu nhằm bù đắp cho nhu cầu dầu ảm đạm trong nước. Kết quả là sẽ có nhiều cạnh tranh hơn đối với các nhà cung cấp sản phẩm tinh chế quốc tế khác, bao gồm cả Hoa Kỳ, và nhiều áp lực về giá hơn.
Trong những năm trước, Trung Quốc là nhà cung cấp chính các sản phẩm tinh chế cho thị trường Thái Bình Dương. Nhưng họ đã đột ngột cắt giảm sản lượng tinh chế vào năm ngoái khi nhu cầu dầu trong nước giảm - một quyết định mà các cường quốc ở Bắc Kinh có lẽ đang than thở.
John Kilduff, đối tác của quỹ đầu cơ năng lượng New York Again Capital, cho biết: “Người Trung Quốc đã hoàn toàn bỏ lỡ cơ hội chênh lệch lớn trong năm ngoái đối với các sản phẩm tinh chế bằng cách hạn chế công suất của các nhà máy lọc dầu độc lập của họ”.
"Trung Quốc nghĩ rằng họ đang bảo vệ thị trường dầu nội địa của mình bằng việc cắt giảm sản lượng, mà không nhận ra thiệt hại mà họ đang gây ra cho thị trường xuất khẩu các sản phẩm tinh chế của họ. Giờ họ đã nhận ra điều đó."
Số liệu lạm phát của Hoa Kỳ và sự bắt đầu của mùa thu nhập doanh nghiệp sẽ là những điểm nổi bật chính của một tuần yên tĩnh khác trong lịch kinh tế. Dữ liệu lạm phát cho tháng 12 sẽ giúp ảnh hưởng đến quy mô của đợt tăng lãi suất tiếp theo của Fed, trong khi thu nhập doanh nghiệp sẽ cung cấp thông tin chi tiết quan trọng về sức khỏe của nền kinh tế trong bối cảnh lo ngại về khả năng suy thoái.
Các quan chức Fed hôm thứ Sáu đã thừa nhận tăng trưởng tiền lương đang hạ nhiệt và các dấu hiệu khác của nền kinh tế đang dần chậm lại, với Chủ tịch Atlanta Raphael Bostic gợi ý về cơ hội tăng lãi suất một phần tư tại cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed vào ngày 31 tháng 1 – Ngày 1 tháng 2. Fed đã tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản vào tháng 12.
Chỉ số CPI cho tháng 12 dự kiến sẽ cho thấy lạm phát cơ bản đã tăng 5,7% so với một năm trước đó. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy áp lực giá đang tiếp tục giảm bớt không chỉ củng cố quan điểm rằng Fed sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ nhất trong nhiều thập kỷ mà còn có thể thúc đẩy suy đoán rằng việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra vào cuối năm nay.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng nhiều quan điểm khác nhau để mang lại sự đa dạng cho phân tích của anh ấy về bất kỳ thị trường nào. Để trung lập, đôi khi ông đưa ra những quan điểm trái ngược và những biến số của thị trường. Ông không nắm giữ các vị thế trong hàng hóa và chứng khoán mà ông viết.