Hưởng lợi kép nếu tỷ giá và lãi suất tăng
GIL có mối quan hệ lâu năm với các đối tác lớn tại Hoa Kỳ và châu Âu. Công ty chủ yếu cung cấp sản phẩm cho Amazon (NASDAQ:AMZN) chiếm khoảng 85% doanh thu, 15% doanh thu còn lại chủ yếu đến từ 2 khách hàng lớn IKEA (Châu Âu) khoảng 12% và Ballard (Mỹ) khoảng 2%.
Lợi nhuận tăng trưởng trong 6T2022, dự trữ tiền mặt lớn. Kết thúc 6 tháng đầu năm, Tính chung 6 tháng đầu năm nay, GIL ghi nhận mức doanh thu thuần đạt 2.692 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 223 tỷ đồng, lần lượt tăng 27% và 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Xét về cấu trúc tài sản, GIL là doanh nghiệp luôn dự trữ tiền mặt rất cao, cụ thể đến 30/06/2022, công ty có 1.176 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, tăng 54% so với đầu năm (svđn) và tiền gửi trên 3 tháng ở mức 1.310 tỷ đồng (+215% svđn).
Đầu tư sang lĩnh vực khu công nghiệp (KCN). Với lượng tiền dự trữ lớn, GIL cũng đang mở rộng đầu tư sang lĩnh vực KCN với các dự án: KCN Phú Bài 4 (460 ha) và KCN Bình Tăn – Vĩnh Long (400 ha). Trong đó dự án KCN Phú Bài có quỹ đất sẵn sàng thuê khoảng 200 ha. Dự kiến mảng KCN sẽ bắt đầu đóng góp vào doanh thu của GIL giai đoạn từ Q4/2022.
GIL là cổ phiếu được hưởng lợi từ tỷ giá USD tăng. Việc USD tăng giá so với VND (HM:VND) ngoài hỗ trợ cho hoạt động xuất khẩu còn giúp cho GIL ghi nhận khoản lợi nhuận từ tỷ giá. Cụ thể trong 6T2022, GIL đã ghi nhận lợi nhuận 17 tỷ đồng từ chênh lệch tỷ giá, trong khi đó khoản lãi vay phải trả cho 1,182 tỷ đồng nợ vay ngắn hạn bằng USD chỉ là 8,3 tỷ đồng, thu nhập từ USD lên giá đã giúp GIL dư trả lãi vay ngắn hạn.
Amazon tiếp tục ký hợp đồng mới vào tháng 7. Thông tin được doanh nghiệp chia sẻ sau khi công bố báo cáo tài chính Quý 2, tuy nhiên trong bối cảnh lo ngại đơn hàng suy giảm, bên phía GIL cũng đưa ra kế hoạch kinh doanh thận trọngtại ĐHCĐ 2022 vào tháng 6. Cụ thể doanh thu dự kiến đạt 4.000 tỷ VNĐ (giảm 3,6% CK) và LNST ước đạt 250 tỷ VND (giảm 24,2% CK). Với mục tiêu trên, GIL đã hoàn thành 67,3% kế hoạch doanh thu và và 89% kế hoạch lợi nhuận.
Với kết quả đạt được trong nửa đầu năm, chúng tôi kỳ vọng GIL sẽ đạt 5.000 tỷ đồng doanh thu và 410 tỷ đồng LNST trong năm 2022. Với mức P/E mục tiêu năm 2022 là 7 lần, chúng tôi kỳ vọng mức giá GIL là 41.500 đồng/cp.
GÓC NHÌN KỸ THUẬT
- GIL đang trong xu hướng tiêu cực khi NĐT lo ngại rủi ro giảm đơn hàng của toàn ngành dệt may.
- Các chỉ báo kỹ thuật đã rơi vào tình trạng quá bán. Cổ phiếu có ngưỡng hỗ trợ tại 36.500 tuy nhiên do chỉ báo kỹ thuật xấu có thể sẽ xuất hiện hiện tượng bán hoảng loạn.
- Do đó NĐT nên cân nhắc tham gia vùng 35.000 – 36.500 và cắt lỗ khi thủng 35.000 đ/cp