Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
- Dữ liệu kinh tế gần đây yếu hơn nhiều so với dự báo
- Mùa báo cáo quý 2 sắp bắt đầu, các ngân hàng lớn công bố kết quả vào tuần tới
- Biến động dường như không quá lớn khi chúng ta bước vào giai đoạn vốn rủi ro đối với S&P 500
Hãy thận trọng. Mùa thu nhập sắp bắt đầu. Chúng tôi đã nghe thấy những lời lẽ thận trọng từ các công ty như Meta (NASDAQ: META), Restoration Hardware (NYSE: RH) và Micron (NASDAQ: MU),….
Mặc dù những số liệu sắp được công bố cũng sẽ vẫn đóng vai trò quan trọng, nhưng con số hướng dẫn và nhận xét từ các ban quản lý sẽ quan trọng nhất.
Mọi người có thể xem xét triển vọng của các doanh nghiệp để kiềm chế kỳ vọng, do sự suy thoái trong dữ liệu kinh tế gần đây. Theo kết quả mới nhất về Chỉ số Bất ngờ Kinh tế của Citigroup, các điểm dữ liệu của Hoa Kỳ đã được xác minh là tồi tệ hơn nhiều so với kỳ vọng của Phố Wall vào cuối năm nay.
Dữ liệu kinh tế của tháng 6 đã được xác minh là yếu
Nguồn: Yardeni.com
Phần lớn dữ liệu cũng đã cho thấy tình hình khá ảm đạm (không chỉ đơn giản là so với các dự báo đồng thuận). Ví dụ: các cuộc khảo sát khu vực của Fed vào tháng 6 cho thấy nền kinh tế có thể đã ở trong một cuộc suy thoái nhẹ.
PMI khu vực đã thắt chặt hơn
Nguồn: Yardeni.com
Một điểm nữa về bức tranh vĩ mô, mô hình GDPNow của Fed Atlanta cho thấy ước tính tăng trưởng âm trong Quý 2. Điều đó xảy ra sau con số tăng trưởng -1,6% của GDP Q1, theo Cục Phân tích Kinh tế. Sự suy thoái kinh tế có thể đã bắt đầu ngay khi S&P 500 đạt đỉnh ở mức 4.818 trong ngày vào ngày 4 tháng 1.
Thực tế nền kinh tế đã rơi vào suy thoái? Tăng trưởng GDP thực tế quý 2 có thể âm
Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang Atlanta
Các nhà phân tích và nhà đầu tư rõ ràng không cảm thấy quá khả quan khi mùa báo cáo quý II bắt đầu. Tính năng Thông tin chi tiết về thu nhập hàng tuần do John Butters xuất bản tại FactSet hiển thị ước tính thu nhập mới nhất cho S&P 500 và các lĩnh vực của nó cũng như xem xét các định giá cung cấp bối cảnh.
Triển vọng tuần trước lưu ý rằng S&P dự kiến sẽ báo cáo tỷ lệ tăng trưởng thu nhập thấp nhất kể từ quý 4 năm 2020. Mức tăng lợi nhuận danh nghĩa + 4,1% so với cùng kỳ năm 2021 là tiêu cực khi bạn loại bỏ tỷ lệ lạm phát cao hiện tại (trên 8%). Loại bỏ mức tăng EPS dự kiến 217% khổng lồ của ngành năng lượng và thu nhập từ SPX thậm chí còn tệ hơn.
Tăng trưởng thu nhập của S&P 500 tập trung vào lĩnh vực Năng lượng
Nguồn: FactSet
Vậy, vở kịch ở đây là gì? Các nhà đầu tư sẽ giao dịch như thế nào khi đây có thể là mùa báo cáo thu nhập đáng lo ngại nhất trong giai đoạn gần đây?
Tôi nghĩ rằng sự biến động là tương đối ngay bây giờ. Hãy xem xét rằng Chỉ số biến động CBOE (VIX (HM: VIX)) đã ở mức gần 30 trong phần lớn năm 2022. Biểu đồ hàng ngày trong 5 năm của VIX bên dưới có đường trung bình động 125 ngày (số ngày giao dịch từ đầu năm đến nay).
Lưu ý rằng VIX đã trong xu hướng tăng như thế nào kể từ tháng 10 năm 2021, mặc dù ở chế độ hợp nhất kể từ mức tăng đột biến vào tháng 3 năm 2022 trên 36. VIX dưới 27 ngụ ý mức di chuyển hàng ngày chỉ 1,7% trên SPX. Tôi nghĩ rằng chúng ta có thể thấy những biến động lớn hơn nhiều so với mùa thu nhập và phần còn lại của Quý 3 (khoảng thời gian nổi tiếng rủi ro trong năm bầu cử giữa kỳ).
Chỉ số CBOE VIX: Tăng lên vào năm 2022
Nguồn: Stockcharts.com
Kết luận
Mùa thu nhập đã đến. Quý 3 đến tháng 10 có xu hướng là thời điểm khó khăn đối với các nhà đầu cơ giá lên – đặc biệt là trước các giai đoạn giữa kỳ. Trong thời gian dài, sự biến động thông qua các tùy chọn SPX hoặc thậm chí trên các cổ phiếu đơn lẻ có thể là một cách để tham gia vào thị trường tại thời điểm này.