Investing.com -- Đã gần 14 năm kể từ khi tôi công bố bài viết công khai đầu tiên về phân tích vàng. Vào tháng 8 năm 2011, tôi đã đưa ra dự báo về mức đỉnh của giá vàng ở mức 1.915 USD, mặc dù vào thời điểm đó, giá vàng đang trong một đợt tăng trưởng parabol.
Không cần phải nói, bài báo vàng đó không được độc giả đánh giá cao vào thời điểm đó. Thực tế, tôi đã bị chỉ trích ngay lập tức trong phần bình luận rằng tôi chẳng biết gì về thị trường vàng hay thị trường tài chính.
Tuy nhiên, một người bình luận dũng cảm hỏi tôi rằng tôi dự đoán vàng sẽ đi đến đâu nếu nó đạt được mục tiêu mong đợi của tôi. Và, khi tôi trả lời rằng tôi dự kiến nó có thể giảm trở lại khu vực 1.000 đô la, anh ấy đã trả lời bằng cách chen vào như những người khác và nói với tôi rằng tôi không biết gì về vàng hoặc thị trường tài chính.
Thực tế, chúng ta đều biết rằng giá vàng đã đạt đỉnh chỉ trong vòng 5 đô la so với mục tiêu của tôi, sau đó giảm xuống 1.050 đô la, và chúng tôi thực sự đã xác định đúng đáy ngay khi giá chạm mức đó. Cụ thể, vào ngày 30 tháng 12 năm 2015, tôi đã công bố đề xuất sau đây dành cho những người theo dõi các phân tích của mình:
"Khi chúng ta bước sang năm 2016, tôi tin rằng có hơn 80% xác suất cuối cùng chúng ta sẽ thấy đáy dài hạn được hình thành trong kim loại và các công ty khai thác và thị trường tăng giá dài hạn tiếp tục. Những người đã làm theo lời khuyên của chúng tôi vào năm 2011 và di chuyển ra khỏi thị trường này để điều chỉnh mà chúng tôi mong đợi, hiện đang quay trở lại thị trường này khi chúng tôi tiếp cận đáy dài hạn. Vào năm 2011, trước khi vàng đạt đỉnh, chúng tôi đã đặt mục tiêu lý tưởng cho sự điều chỉnh này trong khu vực 700-1.000 đô la vàng. Chúng tôi hiện đang đạt được khu vực mục tiêu lý tưởng của mình và mô hình mà chúng tôi đã phát triển trong bốn năm qua gần như hoàn tất. Đối với những người quan tâm đến lời khuyên của tôi, tôi thực sự khuyên bạn nên bắt đầu quay trở lại thị trường này với số tiền dài hạn của mình"
Nhìn lại 10 năm, giá vàng hiện đã tăng gần gấp ba lần so với mức thấp nhất đạt được vào năm 2015. Và, mặc dù tôi vẫn nghĩ rằng chúng ta có thể thấy mức giá cao hơn trong khoảng một năm tới trên thị trường vàng, nhưng tôi bắt đầu nhận thấy những dấu hiệu cho thấy chúng ta đang bước vào giai đoạn cuối cùng của đợt tăng giá kéo dài một thập kỷ này.
Đối với những ai có thể chưa biết đến tôi, tôi sử dụng phân tích sóng Elliott như là phương pháp phân tích chính của mình. Và dù bạn có tin vào phương pháp này hay không, thì thực tế là chúng tôi đã dự báo đúng đỉnh của thị trường này vào năm 2011, đáy vào năm 2015, và phương pháp của chúng tôi đã cung cấp cho chúng tôi những chỉ dẫn cực kỳ chính xác trong suốt 14 năm qua kể từ khi chúng tôi bắt đầu công khai phân tích vàng.
Tuy nhiên, thừa nhận rằng, chúng tôi không thực hiện phân tích sóng Elliott theo cách chủ quan như hầu hết những người tự xưng là chuyên gia Elliott. Thay vào đó, chúng tôi đã tạo ra một phương pháp mà chúng tôi gọi là phương pháp Fibonacci Pinball, như là một lớp phủ cho việc áp dụng phân tích sóng Elliott tiêu chuẩn, giúp cung cấp một khung phân tích khách quan hơn cho cấu trúc sóng Elliott tiêu chuẩn.
Điều này đã giúp chúng tôi đưa ra những dự đoán chính xác hơn nhiều so với việc áp dụng phân tích sóng Elliott truyền thống. Tuy nhiên, các nguyên lý cơ bản vẫn không thay đổi.
Các bạn thấy đấy, Ralph Nelson Elliott đã phát hiện ra gần 100 năm trước rằng các thị trường tài chính có tính chất phân đoạn và di chuyển theo cấu trúc 5 sóng trong xu hướng chính và cấu trúc 3 sóng trong các xu hướng điều chỉnh. Phương pháp này đã giúp chúng tôi nhận diện gần như mọi biến động trong thị trường vàng trong suốt 10 năm qua.
Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn tiếp tục đi theo những yếu tố thúc đẩy thị trường cũ, mặc dù họ đã bị mắc sai lầm nhiều lần trong 15 năm qua. Nếu các bạn còn nhớ vào năm 2011, khi vàng tăng giá mạnh mẽ, hầu hết các chuyên gia, nhà phân tích và nhà đầu tư đều củng cố niềm tin rằng vàng sẽ vượt qua mức 2.000 USD trong năm đó nhờ vào việc các ngân hàng trung ương mua vào mạnh mẽ.
Tuy nhiên, chúng ta đều biết rằng niềm tin này cuối cùng đã bị đập tan khi giá vàng mất gần 50% giá trị trong 4 năm tiếp theo, mặc dù có việc "mua vào của các ngân hàng trung ương".
Thật đáng ngạc nhiên, họ vẫn chưa học được bài học của mình, vì họ lại quay trở lại với việc lặp lại khẩu hiệu cũ về ngân hàng trung ương.
Các bạn thấy đấy, hầu hết mọi người sẽ vui vẻ chấp nhận những gì họ đọc và nghe như là sự thật, mà không thử nghiệm nhiều để kiểm tra tính xác thực của nó. Kahaneman, trong cuốn sách Thinking Fast and Slow, đã cố gắng giải thích hiện tượng này:
"Một cách đáng tin cậy để làm cho mọi người tin vào sự dối trá là thường xuyên lặp lại, bởi vì sự quen thuộc không dễ dàng phân biệt với sự thật." Hơn nữa, ông lưu ý rằng "bằng chứng là chúng ta được sinh ra đã sẵn sàng để thực hiện các quy kết có chủ ý". Nói cách khác, tâm trí của chúng ta tham gia vào một cuộc tìm kiếm tự động về nhân quả. Chúng tôi cũng tham gia vào một cuộc tìm kiếm có chủ ý để xác nhận bằng chứng về những mệnh đề đó một khi chúng tôi coi trọng chúng. Đây được gọi là "chiến lược xét nghiệm dương tính".
Ông tiếp tục lưu ý thêm:
"Trái ngược với các quy tắc của các triết gia khoa học, những người khuyên nên kiểm tra các giả thuyết bằng cách cố gắng bác bỏ chúng, mọi người tìm kiếm dữ liệu có khả năng tương thích với niềm tin mà họ hiện đang nắm giữ. Thành kiến xác nhận [của tâm trí chúng ta] ủng hộ sự chấp nhận không phê phán các gợi ý và phóng đại khả năng xảy ra các sự kiện cực đoan và không thể xảy ra [tâm trí của chúng ta] không dễ bị nghi ngờ. Nó ngăn chặn sự mơ hồ và tự phát xây dựng những câu chuyện mạch lạc nhất có thể."
Vì vậy, khi bạn nghe ai đó tuyên bố rằng các ngân hàng trung ương sẽ là động lực giúp đẩy giá vàng tăng mạnh trong nhiều năm tới, tôi khuyên bạn nên xem xét tuyên bố đó qua một lăng kính của sự thật, và hãy lấy lịch sử làm kim chỉ nam.
Tôi đã từng viết về điều này trước đây, nhưng bây giờ có thể là thời điểm thích hợp để làm một bài học lịch sử để ôn lại về các ngân hàng trung ương và vàng.
Trong giai đoạn từ 2011 đến 2014, tất cả những gì chúng ta nghe được là thị trường vàng rất mạnh mẽ vì Trung Quốc và Ấn Độ đã mua vào một lượng vàng khổng lồ. Tuy nhiên, giá vàng đạt đỉnh vào thời điểm các ngân hàng trung ương bắt đầu mua vào một lượng vàng lớn vào năm 2011 và sau đó tiếp tục giảm trong suốt nhiều năm trong khi các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua. Quả là "tiền thông minh".
Vậy nên, thật không may, những sự thật không ủng hộ giả thuyết phổ biến hiện nay, và thực tế, lịch sử cho thấy các quốc gia thường mua vàng khi giá vàng đạt đỉnh, trong khi việc bán vàng của ngân hàng trung ương lại thường đánh dấu sự kết thúc của một thị trường giá xuống.
Ví dụ, từ năm 1999 đến 2002, Anh đã bán khoảng một nửa lượng vàng dự trữ của mình. Nhưng bạn biết chuyện gì xảy ra sau những đợt bán đó không? Đúng vậy, giá vàng bắt đầu tăng vọt từ mức dưới 300 USD/ounce lên hơn 1.900 USD trong vòng 9 năm. Trên thực tế, đáy của vàng vào thời điểm đó đã được gọi là "Đáy Brown", được đặt theo tên Gordon Brown, Bộ trưởng Tài chính Vương quốc Anh, người đã quyết định bán vàng vào thời điểm đó.
Các bạn thấy đấy, chính phủ thường là những người cuối cùng tham gia vào một xu hướng tâm lý. Nghĩ mà xem, phải chăng các chính phủ không phải là những người đưa ra các luật mới để bảo vệ nhà đầu tư khi thị trường giá xuống đã kết thúc — khi mà mọi thiệt hại đã xảy ra? Vì vậy, không có gì không hợp lý khi tin rằng các chính phủ sẽ là những người bán cuối cùng trên thị trường để kết thúc một thị trường giá xuống. Hơn nữa, điều này cũng khá phổ biến khi họ lại mua vào khi thị trường gần đạt đỉnh, như những gì họ đã làm trong giai đoạn 2011-2014. Chính vì vậy, tôi đã mong đợi sẽ có tin tức về một quốc gia bán vàng dự trữ của mình như một dấu hiệu kết thúc của một xu hướng bán ra vào mười năm trước.
Vào năm 2015, tôi đã đọc một bài báo cho biết Venezuela có thể sẽ bán hơn 3 triệu ounce vàng dự trữ trước cuối năm. Quốc gia này có khoản nợ đáo hạn hơn 5 tỷ USD và các khoản thanh toán lãi vay chưa thể trả hết trước cuối năm.
Mặc dù số vàng 12 triệu ounce mà Anh bán vào "Đáy Brown" rõ ràng là nhiều hơn số vàng 3 triệu ounce mà Venezuela dự tính bán, nhưng hãy nhận ra rằng số tiền thu được từ việc bán vàng của Anh được ước tính khoảng 3,4 tỷ USD, trong khi số tiền thu được từ việc bán vàng của Venezuela có thể chỉ khoảng 3 tỷ USD.
Ngoài ra, vào năm 2015, các nhà đầu tư lớn trong thị trường vàng đã bắt đầu tỏ ra bi quan, một số người dựa vào việc bán vàng của các ngân hàng trung ương. Tại Diễn đàn Vàng Denver tháng 9 năm 2015, một hội đồng các chuyên gia trong ngành vàng đã đi đến thống nhất rằng giá vàng vẫn đang bị đánh giá quá cao và có thể sẽ giảm xuống dưới 1.000 USD, có thể chỉ còn khoảng 800 USD. Hơn nữa, tại Hội nghị Vàng LBMA/LPPM ở Vienna, một buổi thảo luận với các chuyên gia cũng đưa ra một kết luận gần như giống hệt. Hội đồng này cũng dự đoán rằng giá vàng sẽ giảm xuống dưới 1.000 USD và có thể chỉ còn khoảng 800 USD hoặc ít hơn.
Lại thêm một lần nữa, "tiền thông minh" phải không?
Thêm vào bằng chứng cho đáy của thị trường, vào đầu năm 2016, đã có thông tin rằng Ngân hàng Canada đã bán hết số vàng còn lại của mình. Đúng vậy, bạn nghe đúng rồi đấy. Rõ ràng, chúng ta lại có thêm bằng chứng về hoạt động của "tiền thông minh"! Lúc đó, tôi đã nhận định rằng "Tôi xem điều này giống như ’Đáy Brown’ đã đánh dấu đáy của thị trường vàng vào năm 2002." Tôi còn nói thêm rằng "mặc dù năm 2002 đã được gọi là ’Đáy Brown,’ nhưng 2016 có thể sẽ được gọi là ’Đáy Lá Cây Maple’".
Vì vậy, nếu bạn đang mong đợi việc mua vàng của các ngân hàng trung ương như một dấu hiệu cho thấy sức mạnh của thị trường, có lẽ bạn nên xem xét lại, vì giờ đây điều này có thể là bằng chứng cho thấy chúng ta đang tiến gần đến sự kết thúc của thị trường giá lên 10 năm trong vàng. Mặc dù tôi vẫn nghĩ rằng thị trường này có thể còn sức mạnh trong năm tới, nhưng giờ là lúc bạn cần phải cẩn trọng và luôn mở mắt, sẵn sàng ra khỏi thị trường nếu đỉnh của vàng đến sớm hơn tôi dự đoán.
Tôi biết quan điểm này sẽ không được ưa chuộng trong cộng đồng vàng, nhưng tôi không ở đây để tìm kiếm sự ưa chuộng. Trong khi đã có thời điểm tôi bị gọi là người luôn bi quan về kim loại (2011-2015), và cũng đã có thời điểm tôi bị gọi là người luôn lạc quan về kim loại (2016-2025), tôi chỉ đơn giản là cố gắng chỉ ra những gì tôi thấy trong phân tích của mình. Như một trong những khách hàng quản lý tiền của tôi từng nói, tôi không phải là người luôn bi quan cũng không phải là người luôn lạc quan. Tôi chỉ đơn giản là "luôn hướng tới lợi nhuận".