Nhà đầu tư đang lo lắng về cách công ty General Electric (NYSE: GE) vượt qua khó khăn kinh tế. Đại dịch coronavirus đang gây áp lực lớn hơn cho công ty khi lượng tiền mặt đang cạn kiệt dần.
General Electric tuần trước đã thông báo KQKD quý đầu tiên sẽ thấp hơn so với dự báo trước đó và điều chỉnh lại kế hoạch tài chính cho cả năm, khẳng định những khó khăn công ty đang gặp phải đại dịch coronavirus.
GE kỳ vọng doanh thu quý đầu tiên sẽ thấp hơn ước tính trước đó là 0,10 đô la/cổ phiếu. Công ty dự đoán dòng tiền từ hoạt động công nghiệp của công ty sẽ là âm 2 tỷ đô la trong quý 3. GE cho biết họ sẽ phát hành 6 tỷ đô la trái phiếu để thực hiện tái cấu trúc tài chính. Trái phiếu mới sẽ đáo hạn vào năm 2024 sẽ được sử dụng để thu hồi nợ ngắn hạn.
Nhưng thông tin GE quyết định phát hành trái phiếu là một thông tin xấu đối với một số nhà phân tích. Nhà phân tích Stephen Tusa của JPMorgan cho rằng GE là cái bẫy có giá trị đắt mà chúng ta từng thấy.
Cổ phiếu GE theo tuần
Ông giữ khuyến nghị trung lập đối với GE và hạ giá mục tiêu xuống 5 đô la từ 6 đô la một cổ phiếu. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 6.93 đô la/cổ phiếu vào thứ ba, giảm hơn 37% trong năm nay. “Chúng tôi hiểu biểu đồ đơn giản thường khiến cổ phiếu trở nên hấp dẫn đối với người mua,” Tusa nói, “nhưng khi giá cổ phiếu giảm, thì dòng tiền cũng sẽ giảm khi tỷ lệ đòn bẩy tăng.”
Trở ngại đến từ ngành hàng không
Trước đại dịch Covid-19, nhà phân tích đã có thái độ tích cực hơn về sự hồi sinh của công ty. (HN: CEO) Larry Culp của GE đã tái cấu trúc hoạt động và cố gắng kéo công ty thoát khỏi tình trạng suy sụp do nhu cầu thiết bị phát điện yếu đi và rắc rối trong GE Capital.
Giá trị cổ phiếu sụt giảm từ năm 2017 và vốn cổ phần giảm khoảng 200 tỷ đô la, buộc công ty phải cắt cổ tức hàng quý của mình. Để tăng tiền mặt và trả nợ, GE đã bán tài sản và rút lui khỏi ngành vận tải và dầu mỏ.
Một trong những thất bại lớn nhất của GE trong năm nay đến từ bộ phận hàng không. Công ty sản xuất động cơ phản lực cho Boeing (NYSE: BA) và Airbus (OTC: EADSF) và đang tạo ra dòng tiền dương. Nhưng kể từ khi đại dịch, GE đã sa thải một nửa số công nhân sản xuất hàng không và sa thải khoảng 10% lực lượng lao động sản xuất động cơ phản lực.
GE cũng phải đối mặt với chi phí hưu trí cho nhân viên ngày càng tăng. Lãi suất giảm làm ảnh hưởng đến kế hoạch lương hưu của công ty và có khả năng công ty sẽ cần huy động thêm khoản 10 tỷ đô la. Ngoài ra, 36.8% cổ phần của GE trong công ty dầu mỏ khổng lồ Baker Hughes (NYSE: BKR) đã giảm 6 tỷ đô la trong năm qua khi giá cổ phiếu năng lượng giảm mạnh.
Kết luận
Hầu như không hề có tin tức tốt nào cho GE khi nền kinh tế công nghiệp đang chững lại như hiện nay. Khả năng phục hồi của GE đang trở nên mù mịt hơn và cổ phiếu của GE sẽ là một vụ cá cược rủi ro đắt giá nhất đối với các nhà đầu tư.