Viết bởi Darrell Delamaide
Thông tin được mong chờ từ cuộc họp của Cục dự trữ Liên bang hôm nay không phải là việc Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên mức 1,75 – 2,00%. Thị trường đã được định giá cho thông tin này. Thay vào đó, thị trường cảm thấy bất ngờ từ cuộc họp hôm qua của Uỷ ban thị trường mở (FOMC) là những dấu chấm nhỏ trên biểu đồ của Fed đã được sắp xếp lại. Biểu đồ cho thấy thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất 2 lần nữa trong năm nay.
Biểu đồ của Fed chỉ ra rằng 8 trong số 15 nhà hoạch định chính sách dự kiến lãi suất sẽ tăng lên mức 2,25 – 2,50% vào cuối năm 2018, tăng 2 lần 0,25 điểm phần trăm từ mức lãi suất đã quyết định trong hôm qua. Kết quả đã đảo chiều từ mức 8-7 trong biểu đồ lần trước công bố trong tháng 3 là họ chỉ kỳ vọng lãi suất tăng 3 lần trong năm 2018.
Tuyên bố chính thức được cập nhật và những nhận xét của Chủ tịch Fed Jay Powell cũng táo bạo hơn. Họ nhấn mạnh về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và sự suy yếu của áp lực lạm phát. “Ý kiến chủ đạo là nền kinh tế vẫn đang tiến triển tốt”, Powell cho biết trong cuộc họp báo sau cuộc họp của FOMC. “Hầu hết những người muốn tìm việc đều đang cố gắng, tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát đều thấp.”
Đó là phiên bản “tiếng Anh đơn giản” của tuyên bố chính thức, tài liệu luôn được phân tích cú pháp về sắc thái của nó. Và tuyên bố mới, thực sự đã đưa ra sắc thái của nó. Ví dụ, lần này, tăng trưởng kinh tế được mô tả là “vững chắc” thay vì “ở mức trung bình”, thể hiện tâm lý khá cẩn trọng trong tuyên bố hồi tháng 5. Thất nghiệp “đã giảm” thay vì chỉ nói là ở mức thấp. “Điều chỉnh” trong lãi suất ở tuyên bố trước, nay trở nên rõ ràng với động từ “tăng”.
Như mọi khi, điều quan trọng đối với chính sách của Fed là lạm phát. Nhưng các nhà hoạch định chính sách của Fed lần này không chú ý nhiều lắm đến Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) do Bộ Lao động đưa ra, đã tăng lên 2,8% trong tháng 5 và ở mức báo động. Thay vào đó, họ dựa vào Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) được Bộ Thương mại đưa ra chậm hơn một chút. Và họ chú ý hơn đến phiên bản rút gọn – chỉ số PCE lõi, chỉ số đã loại bỏ biến động giá thực phẩm và năng lượng. Chỉ số PCE lõi trong tháng 4 chỉ 1,8%, vẫn thấp hơn mục tiêu 2% của Fed.
Vì vậy, tuyên bố chính thức hôm thứ 4, văn bản được chấp thuận từ FOMC cho thấy lạm phát sẽ vẫn ở mức “gần” mục tiêu “đối xứng” 2% trong trung hạn. Đối xứng ở đây nghĩa là Fed sẵn sàng vượt qua mục tiêu một lần bởi vì lạm phát đã ở mức quá thấp trong một thời gian dài. Powell cho biết quan điểm của Uỷ ban về lạm phát đã không thay đổi kể từ tháng 3. Và vẫn không có dấu hiệu của bất kỳ áp lực đáng kể nào.
Dự báo trung bình của các thành viên FOMC đặt lạm phát lõi cho năm 2018 ở mức 2%, ít thay đổi từ mức 1,9% trong tháng 3. Nó chỉ tăng nhẹ lên 2,1% trong năm 2019 và 2020, theo dự báo của các thành viên. Các nhà đầu tư đã lưu ý đến giọng điệu táo báo của Fed và các chỉ số chứng khoán thị trường Mỹ đã đóng cửa gần mức thấp nhất trong ngày.
Đồng thời, chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 2 năm và 10 năm bị thu hẹp hơn nữa, đang tiệm cận ngưỡng đảo chièu nguy hiểm, một trong những yếu tố được dự báo là suy thoái.
Một tin khác nữa là vào năm sau, Fed sẽ tổ chức một cuộc họp báo sau mỗi 8 cuộc họp của FOMC, thay vì có một cuộc họp báo ngay sau mỗi cuộc họp của FOMC như hiện nay. Điều này khiến mỗi cuộc họp “trực tiếp” hơn do bất kể ai phản đối gì, Fed chưa bao giờ thay đổi chính sách tiền tệ trong các cuộc họp và không có một cuộc họp báo. Điều này cũng khiến tiếng nói của Chủ tịch Fed có trọng lượng hơn, cho phép ông chú ý đến các thành viên hội đồng quản trị khác và các chủ tịch Ngân hàng khu vực.
FOMC hiện đang hoạt động ở mức trung bình kể từ khi Đảng dân chủ Thượng viện đã chặn một cách có hệ thống các đề cử của Tổng thống Trump cho vị trí Hội đôgnf quản trị thống đốc. Hiện tại chỉ có 3 thành viên trong Hội đồng quản trị, trong tổng số 7 vị trí.