- DUK đã hoạt động tốt hơn các công ty cùng ngành trong năm qua.
- Công ty có vị thế tốt để phát triển trong dài hạn.
- Sự đồng thuận trong đánh giá đối với DUK
- Triển vọng đang tăng, với tổng lợi nhuận dự kiến là 13% trong 12 tháng tới.
- Triển vọng thị trường tiếp tục lạc quan.
- Để có các công cụ, dữ liệu và nội dung giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư tốt hơn, hãy dùng thử InvestingPro+.
Duke Energy (NYSE: DUK) là công ty tiện ích lớn thứ hai của Hoa Kỳ theo vốn hóa thị trường, phục vụ 8,2 triệu khách hàng sử dụng điện và 1,6 triệu khách hàng sử dụng khí đốt tự nhiên. Sau khi đạt mức giá đóng cửa cao nhất trong 12 tháng là 115,43 đô la vào ngày 20 tháng 4, DUK đã giảm 15,3% đóng cửa ở mức 97,82 đô la vào ngày 17 tháng 6. Sự sụt giảm phần lớn là do lo ngại ngày càng tăng về việc lãi suất sẽ tiếp tục tăng. Lợi tức kho bạc 10 năm đã tăng từ 1,7% vào đầu tháng 3 lên 2,9% vào ngày 19 tháng 4, tăng 70% trong vòng chưa đầy hai tháng.
Nguồn: Investing.com
Cổ phiếu tiện ích dự kiến sẽ hoạt động kém trong môi trường lãi suất tăng vì hai lý do. Thứ nhất, các dịch vụ tiện ích có xu hướng gánh một khoản nợ đáng kể và lãi suất cao hơn, khiến việc tái cấp vốn trở nên đắt hơn. Thứ hai, lợi tức trái phiếu cao hơn làm cho thu nhập trái phiếu hấp dẫn hơn so với cổ tức tiện ích, vì vậy các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập có nhiều khả năng chuyển tài sản từ cổ phiếu tiện ích sang trái phiếu. Mặc dù DUK đã bán tháo trong những tháng gần đây do lo ngại của nhà đầu tư về phản ứng của Fed đối với lạm phát cao, nhưng cổ phiếu đã hoạt động rất tốt trong 12 tháng qua, giai đoạn mà lợi tức kho bạc 10 năm đã tăng 96%. DUK đã trả lại tổng cộng 9,5% trong giai đoạn này, so với 8,2% cho toàn ngành công nghiệp điện nói chung (theo định nghĩa của Morningstar) và -11,2% cho thị trường chứng khoán Hoa Kỳ.
Nguồn: Morningstar
Hiệu quả hoạt động của DUK đến từ một số yếu tố. Đầu tiên, việc di chuyển trong giai đoạn COVID đã mở rộng cơ sở khách hàng của Duke. Thứ hai, công ty đang tích cực tăng cường công suất phát điện không thải carbon. Năng lượng mặt trời, gió và thủy điện ngày càng hấp dẫn khi giá nhiên liệu hóa thạch tăng cao. Thứ ba, giá dầu tăng đã làm tăng mối quan tâm và nhu cầu đối với xe điện và điện khí nói chung. Mặc dù năng lượng sạch có thể có tác động hạn chế đến thu nhập trong thời điểm hiện tại, nhưng thị trường ấn định mức định giá cao hơn cho các tiện ích nhấn mạnh vào việc tạo ra nhiên liệu không carbon. DUK có P / E dự phóng là 19,3, nhưng NextEra Energy (NYSE: NEE), công ty tiện ích của Hoa Kỳ với công suất sản xuất năng lượng mặt trời và gió lớn nhất thế giới, có P / E dự phóng là 27,4.
Nguồn: E-Trade
Giá trị màu xanh lá cây (đỏ) là số tiền mà EPS hàng quý đánh bại (bỏ lỡ) giá trị kỳ vọng đồng thuận.
Lần cuối tôi viết về DUK vào ngày 27 tháng 1 năm 2022, khi tôi duy trì xếp hạng tăng / mua đối với cổ phiếu. Vào thời điểm đó, xếp hạng đồng thuận của Phố Wall đối với DUK là trung lập / giữ và mục tiêu giá 12 tháng đồng thuận ngụ ý khả năng tăng giá thấp. Ngược lại, quan điểm đồng thuận được ngụ ý bởi giá quyền chọn (triển vọng ngụ ý thị trường) hơi tăng cho đến đầu năm 2023. Trong khoảng thời gian kể từ bài đăng này, DUK về cơ bản đã vượt trội hơn đáng kể so với S&P 500, với tổng lợi nhuận là 5,7%, so với -10,5% của S&P 500 (SPDR® S&P 500) (NYSE: SPY), bao gồm cả cổ tức.
Đối với những độc giả không quen với triển vọng ngụ ý của thị trường, cần giải thích ngắn gọn. Giá của một quyền chọn mua cổ phiếu phần lớn được xác định bởi ước tính đồng thuận của thị trường về xác suất giá cổ phiếu tăng lên trên (quyền chọn mua) hoặc giảm xuống dưới (quyền chọn bán) một mức cụ thể (giá thực hiện quyền chọn mua) từ bây giờ đến khi tùy chọn hết hạn. Bằng cách phân tích giá gọi và đặt quyền chọn ở nhiều mức giá thực hiện, tất cả đều có cùng ngày hết hạn, có thể tính toán dự báo giá có xác suất để điều chỉnh giá quyền chọn. Đây là triển vọng thị trường. Để có lời giải thích sâu hơn và cơ sở, tôi giới thiệu chuyên khảo này do Viện CFA xuất bản.
Tôi đã tính toán triển vọng ngụ ý thị trường cập nhật cho DUK và so sánh điều này với triển vọng đồng thuận của Phố Wall hiện tại khi xem xét lại xếp hạng của tôi đối với cổ phiếu.
Triển vọng đồng thuận của Phố Wall cho DUK
E-Trade tính toán triển vọng đồng thuận của Phố Wall đối với DUK bằng cách sử dụng xếp hạng và mục tiêu giá từ 12 nhà phân tích được xếp hạng đã cập nhật quan điểm của họ trong ba tháng qua. Đánh giá đồng thuận là tăng và mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng cao hơn 10,2% so với giá cổ phiếu hiện tại. Mức thấp nhất của các mục tiêu giá riêng lẻ là cao hơn 3,8% so với giá cổ phiếu hiện tại. Mức chênh lệch giữa các mục tiêu giá riêng lẻ thấp, cho thấy có rất ít sự bất đồng về giá trị hợp lý của cổ phiếu. Mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng chỉ cao hơn một chút so với mức cao nhất so với đầu năm vào tháng Tư.
Nguồn: E-Trade
Xếp hạng đồng thuận của Phố Wall và giá mục tiêu trong 12 tháng cho DUK
Triển vọng đồng thuận của Phố Wall của Investing.com được tính toán bằng cách sử dụng xếp hạng và mục tiêu giá từ 21 nhà phân tích. Đánh giá đồng thuận là tăng và mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng cao hơn 9,2% so với giá cổ phiếu hiện tại.
Nguồn: Investing.com
Xếp hạng đồng thuận của Phố Wall đối với DUK là trung lập / giữ vào cuối tháng Giêng. Các mục tiêu giá đồng thuận đã tăng kể từ đó, cùng với việc chuyển sang đánh giá tăng. Mục tiêu giá đồng thuận (lấy giá trị trung bình từ E-Trade và Investing.com) ngụ ý tổng lợi nhuận kỳ vọng trong 12 tháng là 13,2% (bao gồm cả tỷ suất cổ tức 3,75%). Con số này cao hơn đáng kể so với mức tổng lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng là 7,6% vào tháng Giêng.
Triển vọng thị trường ngụ ý cho DUK
Tôi đã tính toán triển vọng thị trường cho DUK trong khoảng thời gian 6,7 tháng từ nay đến ngày 20 tháng 1 năm 2023, bằng cách sử dụng giá của các quyền chọn mua và bán hết hạn vào ngày này. Tôi đã chọn ngày hết hạn cụ thể này để cung cấp chế độ xem đến hết năm 2022.
Cách trình bày tiêu chuẩn của triển vọng ngụ ý thị trường là một phân phối xác suất của lợi nhuận giá, với xác suất trên trục tung và lợi nhuận theo phương ngang.
Nguồn: E-Trade
Triển vọng thị trường cho DUK cho thấy đỉnh nghiêng đáng kể để có lợi nhuận tích cực. Xác suất tối đa tương ứng với việc giá trở lại là 9% trong khoảng thời gian 6,7 tháng này. Mức biến động dự kiến được tính toán từ phân phối này là 23,8% (hàng năm). Con số này cao hơn một chút so với mức biến động dự kiến là 22,8% được tính toán vào tháng Giêng.
Để dễ dàng so sánh trực tiếp xác suất tương đối của lợi nhuận dương và âm, tôi xoay mặt trả về âm của phân phối theo trục tung (xem biểu đồ bên dưới).
Nguồn: E-Trade
Quan điểm này cho thấy rằng xác suất của lợi nhuận dương luôn cao hơn xác suất của lợi nhuận âm có cùng độ lớn, trên một loạt các kết quả có thể xảy ra nhất (đường liền nét màu xanh luôn ở trên đường đứt nét màu đỏ ở 2/3 bên trái của biểu đồ trên). Đây là một triển vọng tăng trong 6,7 tháng tới.
Lý thuyết chỉ ra rằng triển vọng thị trường dự kiến sẽ có xu hướng tiêu cực vì nhìn chung, các nhà đầu tư không thích rủi ro và do đó có xu hướng trả nhiều hơn giá trị hợp lý để bảo vệ giảm giá. Tuy nhiên, không có cách nào để đo mức độ của sự thiên lệch này, hoặc liệu nó có hiện hữu hay không. Kỳ vọng về một xu hướng tiêu cực củng cố cách giải thích lạc quan về triển vọng này.
Triển vọng ngụ ý về thị trường đã trở nên lạc quan hơn so với phân tích của tôi vào tháng Giêng.
Kết luận
Mặc dù DUK là đắt so với thu nhập và so với các giá trị lịch sử, công ty có vị thế tốt để tiếp tục cung cấp hiệu suất ổn định. Mặc dù các tiện ích dự kiến sẽ không tích cực khi lãi suất tăng, DUK cung cấp một nơi ẩn náu phòng thủ trong các điều kiện biến động và đã duy trì thu nhập ổn định đáng kinh ngạc trong những năm gần đây. Các mô hình di chuyển và sự quan tâm ngày càng tăng đối với xe điện, cùng với việc tăng cường tập trung vào năng lượng tái tạo, đang ủng hộ DUK. Năng lượng mặt trời, gió và thủy điện ngày càng tiết kiệm chi phí do giá nhiên liệu hóa thạch cao. Xếp hạng đồng thuận của Phố Wall đối với DUK là tăng, với tổng lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng là 13,2%. Theo nguyên tắc chung đối với xếp hạng mua, tôi muốn thấy lợi tức kỳ vọng trong 12 tháng bằng ít nhất một nửa so với mức biến động hàng năm dự kiến (23,8% trong trường hợp này). DUK đáp ứng tiêu chí này. Ngoài ra, triển vọng thị trường ám chỉ vào đầu năm 2023 tiếp tục tăng và có xu hướng tăng hơn kể từ đầu năm 2022. Tôi đang duy trì đánh giá tăng / mua tổng thể của mình trên DUK.
***
Quan tâm đến việc tìm kiếm ý tưởng tuyệt vời tiếp theo của bạn? InvestingPro+ mang đến cho bạn cơ hội sàng lọc qua hơn 135 nghìn cổ phiếu để tìm ra những cổ phiếu tăng trưởng nhanh nhất hoặc bị định giá thấp nhất trên thế giới, với dữ liệu, công cụ và thông tin chi tiết chuyên nghiệp.