Kết quả kinh doanh 2022
CTCP Xây dựng Coteccons (HM:CTD) báo cáo doanh thu năm 2022 đạt 14.537 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm 2011 (+60% YoY), do ảnh hưởng từ nền thấp của năm ngoái. Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện 30 điểm cơ bản, từ 3,0% lên 3,3% do chi phí vật liệu xây dựng đã giảm từ giữa năm ngoái. Tuy nhiên, thu nhập từ hoạt động kinh doanh trái ngược với mức tăng trưởng ấn tượng, khi CTD báo lỗ 54 tỷ đồng do trích lập dự phòng cho các khoản phải thu và chứng khoán kinh doanh. Mặc dù lỗ từ hoạt động kinh doanh nhưng công ty đã tránh được khoản lỗ ròng nhờ khoản thu nhập bất thường từ hoàn nhập chi phí xây dựng và hoàn nhập trích lập dự phòng bảo hành là 83 tỷ đồng.
Dự phóng 2023 & Định giá
Triển vọng:
- Giá trị backlog lũy kế đến cuối năm 2022 là 17.000 tỷ đồng tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu trong năm nay.
- Chiến lược bán hàng lặp lại: Công ty tập trung vào các khách hàng hiện tại có tình hình tài chính lành mạnh và khả năng thanh toán đảm bảo.
Rủi ro:
- Dự phòng phải thu và chứng khoán kinh doanh ở mức vừa phải.
- Cho năm 2023, chúng tôi dự báo doanh thu và LNST của công ty mẹ lần lượt là 16.717 tỷ đồng (15% YoY) và 250 tỷ đồng (+1.104% YoY), với EPS là 3.364 đồng (+1.101% YoY) Định giá:
- Chúng tôi cập nhật báo cáo cho CTD với khuyến nghị Mua với giá mục tiêu là 57.274đ, dựa trên phương pháp định giá DCF. Với việc chuyển hướng chiến lược sang tập trung danh mục khách hàng có năng lực tài chính lành mạnh, dòng tiền của CTD đã được cải thiện đáng kể và có tác động tích cực đến định giá.
Dữ liệu quan trọng
Kết quả kinh doanh 2022
CTCP Xây dựng Coteccons (CTD) báo cáo doanh thu năm 2022 đạt 14.537 tỷ đồng, tăng mạnh so với năm 2011 (+60% YoY), do ảnh hưởng từ nền thấp của năm ngoái. Tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện 30 điểm cơ bản, từ 3,0% lên 3,3% do chi phí vật liệu xây dựng đã giảm từ giữa năm ngoái. Tuy nhiên, thu nhập từ hoạt động kinh doanh trái ngược với mức tăng trưởng ấn tượng, khi CTD báo lỗ 54 tỷ đồng do trích lập dự phòng cho các khoản phải thu và chứng khoán kinh doanh. Mặc dù lỗ từ hoạt động kinh doanh nhưng công ty đã tránh được khoản lỗ ròng nhờ khoản thu nhập bất thường từ hoàn nhập chi phí xây dựng và hoàn nhập trích lập dự phòng bảo hành là 83 tỷ đồng.
Đến cuối năm 2022, số dự án CTD đã thắng thầu có trị giá xấp xỉ 25.000 tỷ đồng (hơn 1 tỷ USD), trong đó backlog cho năm 2023 là 17.000 tỷ đồng. Bảng 1 dưới đây cho thấy một số dự án trúng thầu đáng chú ý trong 4Q22:
Xem thêm tại đây