Robinhood (NASDAQ: HOOD) đã cách mạng hóa giao dịch trên thị trường với nền tảng dễ sử dụng, không tính phí. Cổ phiếu trong nền tảng giao dịch không tính phí đang ở trên một quỹ đạo quen thuộc. Cũng giống như các đợt phục hồi gần đây của cổ phiếu meme, nó đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư cá nhân.
Cổ phiếu của Robinhood đã tăng 50% vào thứ Tư sau khi một đội quân các nhà đầu tư cá nhân tham gia như Cathie Wood, người đã mua cổ phiếu trên sàn giao dịch sau khi IPO vào tuần trước. Việc mua cổ phần điên cuồng đã đẩy giá trị thị trường của công ty lên mức cao nhất 65 tỷ đô la từ 29,1 tỷ đô la sau khi ra mắt vào NASDAQ vào ngày 28 tháng 7. Hôm qua, Robinhood đóng cửa ở mức 50,97 đô la, giảm gần 19,5% trong ngày.
Công ty có trụ sở tại California đã thu hút các nhà đầu tư cá nhân sau khi trao khoảng 25% cổ phần IPO cho các khách hàng của chính mình. HOOD là “cổ phiếu được giao dịch hàng đầu” trên Fidelity, nói chung là một đại diện tốt cho sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân vào một ngày nhất định.
Những động thái lớn này đưa Robinhood vào nhóm các cổ phiếu meme biến động mạnh, như GameStop (NYSE: GME) và AMC Entertainment (NYSE: AMC). Nhưng câu hỏi dành cho các nhà đầu tư dài hạn khá đơn giản: đó có phải là thời điểm thích hợp để mua Robinhood?
Theo Atlantic Equities, công ty có mục tiêu giá cổ phiếu là 65 USD / cổ phiếu, Robinhood đang trên đà tăng trưởng vững chắc khiến cổ phiếu của họ trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tăng trưởng.
Trong một ghi chú vào tuần trước, công ty môi giới cho biết:
“Chúng tôi tin rằng sự tăng trưởng người dùng vượt trội này sẽ tiếp tục nhờ sự thành công của đợt IPO và sự hấp dẫn của sản phẩm trong nhóm nhân khẩu học mục tiêu”.
Ngoài tiềm năng tăng trưởng người dùng, Robinhood cũng có lợi thế về doanh thu mà nó tạo ra trên mỗi người dùng, Atlantic cho biết thêm:
“Mặc dù Robinhood đã mang lại doanh thu ba năm [tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm] là 169%, chúng tôi thấy công ty có tiềm năng xây dựng danh mục sản phẩm của mình hơn nữa”.
Giám đốc ARK Invest, Cathie Wood, người nổi tiếng trên các diễn đàn internet như Reddit’s WallStreetBets, đã mua hơn 89.600 cổ phiếu của Robinhood vào thứ Ba cho quỹ ARK Fintech Innovation ETF của cô ấy (NYSE: ARKF). Giao dịch mua đó bổ sung vào các khoản mua trước đó của Wood đối với 3,15 triệu cổ phiếu Robinhood kể từ đợt IPO vào tuần trước.
Trên một sự điều chỉnh
Bất chấp sự nhiệt tình này, có một số rủi ro rõ ràng đối với mô hình doanh thu của Robinhood mà các nhà đầu tư dài hạn nên lưu ý nếu đầu tư vào cái tên này.
Robinhood đang vào một đợt điều chỉnh với các nhà quản lý về một hoạt động gây tranh cãi tạo ra phần lớn doanh thu của nó. Robinhood tiết lộ rằng 81% doanh thu trong quý đầu tiên của họ đến từ việc gửi đơn đặt hàng của khách hàng về cổ phiếu, quyền chọn và tiền điện tử cho các công ty giao dịch tốc độ cao – một phương thức được gọi là thanh toán cho dòng lệnh.
Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Gary Gensler cho biết vào tháng 6 rằng SEC đang xem xét thanh toán cho dòng lệnh, thúc đẩy suy đoán rằng hoạt động này có thể bị cấm.
Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào tháng 6, Gensler đã đặt câu hỏi về lập luận của ngành môi giới rằng các thỏa thuận thanh toán theo đơn đặt hàng đã cho phép các nhà đầu tư cá nhân giao dịch cổ phiếu miễn phí.
“Tôi nghĩ đó là một nhận thức sai lầm. Đây là hoa hồng bằng không, nhưng không nhất thiết là miễn phí”, ông nói thêm, lưu ý rằng thu nhập của nhà môi giới dữ liệu là có giá trị.
Những sự không chắc chắn này và sự nắm giữ lớn của các nhà đầu tư cá nhân có lẽ đằng sau các lệnh bán lớn của các nhà đầu tư ban đầu của Robinhood. Trong một hồ sơ được tiết lộ hôm thứ Năm, công ty tiết lộ rằng hơn một chục cổ đông hiện hữu của họ đã nộp đơn bán tới 97,9 triệu cổ phiếu trong một đợt chào bán cổ phiếu sau IPO. Những nhà đầu tư này bao gồm nhiều nhà hỗ trợ mạo hiểm lớn nhất của công ty – bao gồm Hiệp hội Doanh nghiệp Mới, Ribbit Capital, Thrive Capital và Andreessen Horowitz.
Kết luận
Robinhood là một bổ sung mới cho nhóm cổ phiếu meme mà chúng tôi không khuyến nghị cho các nhà đầu tư dài hạn do chúng tách rời khỏi các nguyên tắc cơ bản. Điều đó nói lên rằng Robinhood có một công việc kinh doanh vững chắc có thể tăng trưởng hơn nữa nếu cuộc đánh giá của SEC không làm tổn hại đến mô hình kinh doanh hiện tại của nó. Chừng nào sự không chắc chắn đó còn kéo dài, tốt hơn là bạn chỉ nên quan sát thêm.