Các thị trường tài chính trên toàn thế giới gần đây đang cố gắng xác định xem liệu Trung Quốc có đang trên bờ vực của khó khăn kinh tế hay không. Với một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất của quốc gia châu Á, Evergrande (OTC: EGRNY) (HK: 3333), đang đối mặt với một cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng có thể dẫn đến vỡ nợ thanh toán lãi suất cho một số trái phiếu của nó, thị trường dầu mỏ và các ngành công nghiệp dầu mỏ cần phải xem xét những rắc rối như vậy có thể ảnh hưởng đến họ như thế nào.
Đó là một yếu tố chính được xem xét đối với phân khúc năng lượng, vì ở Trung Quốc, lĩnh vực bất động sản chiếm khoảng 1/4 GDP của cả nước. Điều đó có nghĩa là có khả năng các vấn đề tài chính của Evergrande sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế Trung Quốc.
Khi tin tức về Evergrande được công bố vào đầu tuần, nỗi sợ hãi đã làm rung chuyển thị trường chứng khoán toàn cầu. Cổ phiếu bất động sản Trung Quốc niêm yết trên sàn giao dịch của Hồng Kông đã giảm mạnh vào thứ Hai và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 600 điểm.
Các thị trường dầu cũng lo ngại về nguy cơ sụt giảm tiềm năng, và giá hợp đồng kỳ hạn cũng giảm vào thứ Hai. WTI giảm 2,3% trong khi Brent giảm 1,9%.
Không rõ liệu các vấn đề tài chính của Evergrande có xoáy vào điều mà một số người dự đoán sẽ là “một vụ việc tương tự Lehman”, nghĩa là sự khởi đầu của một hiệu ứng domino lớn có khả năng dẫn đến một cuộc suy thoái lớn khác hay không. Các nhà phân tích khác tin rằng vấn đề này sẽ vẫn chỉ là một “thời điểm LTCM”, đề cập đến sự sụp đổ của quỹ đầu cơ Quản lý vốn dài hạn vào năm 1998 khiến thị trường sợ hãi nhưng cuối cùng đã tạo ra nhiều tai tiếng tại thời điểm đó.
Cả hai sự kiện đều buộc chính phủ Hoa Kỳ và các công ty tư nhân phải cầu cứu các gói cứu trợ và bỏ qua các quy định, nhưng người ta cho rằng những hành động như vậy không phải là vấn đề trong nền kinh tế độc tài của Trung Quốc, mặc dù Bắc Kinh đã bơm thanh khoản ngắn hạn vào thị trường để giúp giảm bớt lo ngại.
Hầu hết các nhà phân tích dường như nghĩ rằng tình hình với Evergrande khó có thể gây ảnh hưởng khắp các thị trường tài chính toàn cầu như mức độ mà sự sụp đổ của Lehman Brothers đã gây ra. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là nền kinh tế Trung Quốc sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể. Nếu nền kinh tế Trung Quốc suy thoái vì tình trạng hỗn loạn này, thị trường hàng hóa – bao gồm cả dầu – sẽ bị ảnh hưởng.
Thật vậy, chúng ta có thể sớm thấy tác động đến thị trường dầu mỏ toàn cầu, vì Trung Quốc là nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới. Chi tiêu ít hơn của chính phủ Trung Quốc cho cơ sở hạ tầng đã ảnh hưởng đến nhập khẩu dầu của Trung Quốc.
Vào tháng 8, Trung Quốc đã nhập khẩu khoảng 10,5 triệu thùng / ngày dầu thô. Mặc dù con số này đã tăng lên so với tháng 7 nhưng vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái. Trên thực tế, nhập khẩu dầu thô trung bình của Trung Quốc trong 8 tháng đầu năm 2021 giảm 5,7% so với cùng kỳ năm 2020.
Nếu lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc có hợp đồng đáng kể, các nhà giao dịch sẽ chứng kiến mức tăng trưởng nhu cầu dầu từ Trung Quốc thậm chí sẽ còn thấp hơn. Chúng tôi thậm chí có thể thấy nhu cầu dầu giảm.
Nhiều khả năng chính phủ Trung Quốc sẽ can thiệp để ngăn chặn sự sụp đổ của thị trường bất động sản. Bắc Kinh đã cùng nhau đưa ra một thỏa thuận nhằm tái cấu trúc Evergrande thành ba thực thể riêng biệt.
Theo báo cáo từ Asia Markets, các doanh nghiệp nhà nước sẽ hỗ trợ tái cấu hình về cơ bản biến Evergrande thành một liên doanh nhà nước. Hơn nữa, chúng ta có thể mong đợi rằng truyền thông Trung Quốc sẽ đưa tin tức vào để giảm bớt tác động của bất kỳ sự kiện kinh tế tiêu cực nào.
Tuy nhiên, ngay cả khi chính phủ Trung Quốc cứu vãn việc làm của nhân viên Evergrande và các căn hộ của người thuê, tăng trưởng bất động sản ở Trung Quốc có thể sẽ chững lại sau sự kiện này. Nhiều chủ sở hữu cổ phần của Evergrande và các nhà đầu tư nước ngoài có thể rời đi.
Điều này sẽ tác động tiêu cực đến nhu cầu đối với nhiều mặt hàng, trong đó có dầu mỏ.