- Ngày 24 tháng 2 đánh dấu tròn 1 năm Nga xâm lược Ukraine
- Xuất khẩu dầu của Nga gần như không thay đổi so với một năm trước
- Sự phụ thuộc nhiều hơn vào Saudi Arabia và Iraq từ phương Tây có thể sẽ mang lại những thách thức địa chính trị mới
Chúng ta đang nhanh chóng tiến tới lễ kỷ niệm 1 năm ngày Nga xâm lược Ukraine. Cùng với cuộc xâm lược này, các lệnh trừng phạt của Liên minh Châu Âu và Hoa Kỳ đối với dầu mỏ và khí đốt tự nhiên của Nga. Các biện pháp trừng phạt này đã định hình lại đáng kể thị trường dầu mỏ toàn cầu. Dưới đây là một cái nhìn về những gì đã thay đổi và những gì chúng ta có thể mong đợi trong tương lai.
1. Cơ sở khách hàng của Nga
Dữ liệu từ TankerTrackers.com cho thấy rằng mặc dù tổng khối lượng xuất khẩu dầu của Nga không giảm, nhưng Nga đang xuất khẩu cho ít khách hàng hơn. Vào tháng 11 năm 2021, các khách hàng lớn nhất của Nga là Trung Quốc và Hà Lan, lần lượt nhập khẩu 18% và 15% lượng dầu xuất khẩu của Nga. Phần dầu còn lại của Nga được xuất khẩu sang 24 quốc gia khác, không quốc gia nào chiếm hơn 8%. Để so sánh, vào tháng 11 năm 2022, Nga chỉ xuất khẩu sang 11 quốc gia khác nhau. Ấn Độ, một thị trường hoàn toàn mới của Nga, đã nhập khẩu 38% lượng dầu của Nga và Trung Quốc nhập khẩu 28%.
Có vẻ như sự thiếu đa dạng này gây hại cho ngành dầu mỏ của Nga vì Ấn Độ và Trung Quốc có đòn bẩy để giảm giá. Nhưng giá dầu của Nga đã được chiết khấu rất nhiều so với giá của Brent. Khi giá dầu tăng, dầu giá rẻ của Nga sẽ càng trở nên có giá trị hơn đối với Ấn Độ và Trung Quốc.
Các quốc gia này sẽ thấy sự phát triển kinh tế của họ giảm mạnh nếu họ phải trả 100 USD/thùng trở lên cho dầu mỏ. Sự sẵn có của dầu giá rẻ của Nga giúp nền kinh tế của họ tiếp tục phát triển, từ đó mang lại cho Nga thêm một chút đòn bẩy để tăng giá hoặc thúc đẩy các nhượng bộ khác từ các quốc gia này.
2. Doanh thu năng lượng của Nga
Các biện pháp trừng phạt và chính sách trần giá được thiết kế để giữ một lượng dầu nhất định của Nga trên thị trường trong khi giảm doanh thu mà Nga có thể tạo ra từ việc bán dầu.
Dầu hỗn hợp của Urals đã được giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với dầu Brent so với trước cuộc xâm lược, nhưng các dấu hiệu cho thấy Nga vẫn kiếm được nhiều tiền hơn dự kiến. Goldman Sachs tin rằng Trung Quốc, Ấn Độ và các nước khác đã thực sự trả giá cao hơn cho dầu của Nga so với giá được đưa ra trong đánh giá giá.
Ngoài ra, Nga đã kiếm được tiền từ việc bán các dịch vụ như bảo hiểm và vận chuyển cùng với dầu thô của mình. Theo Kpler, Nga có thể kiếm được hơn 60 đô la mỗi thùng dầu khi bao gồm các khoản phí liên quan, thay vì 38 đô la mỗi thùng mà dầu của Nga được giao dịch.
Reuters báo cáo rằng Nga có kế hoạch cắt giảm sản lượng dầu 500.000 thùng/ngày vào tháng 3. Giá dầu Brent ngay lập tức tăng, nhưng liệu điều này có dẫn đến việc tăng giá mà Ấn Độ và Trung Quốc phải trả để mua dầu của Nga hay không vẫn còn phải xem xét.
Nga đã thâm hụt 25 tỷ đô la trong tháng 1, mặc dù nước này vẫn có thặng dư tài khoản 8 tỷ đô la. Các biện pháp trừng phạt và trần giá này được duy trì càng lâu, Nga càng có nhiều động lực để đầu tư vào ngành kinh doanh và vận chuyển dầu “bóng tối” của chính mình.
Giá sẽ thấp hơn và dịch vụ có thể có chất lượng thấp hơn so với dịch vụ trên thị trường toàn cầu mở. Tuy nhiên, Nga có thể sẽ tăng doanh thu của mình và có khả năng bù đắp cho doanh thu dầu bị mất theo cách này.
3. Tác động đối với Châu Âu và Hoa Kỳ
Châu Âu đang mua nhiều hơn từ Ả Rập Saudi và Iraq mà không cần dầu của Nga
Vào tháng 7 năm 2022, Châu Âu đã nhập khẩu hơn 2,2 triệu thùng dầu mỗi ngày từ Trung Đông – tăng 90% kể từ tháng 1 năm 2022. Xu hướng này có thể sẽ tiếp tục và kéo theo những thách thức địa chính trị.
Về khí đốt tự nhiên, châu Âu đã vượt qua mùa đông này mà không gặp hậu quả nghiêm trọng vì nhiệt độ ôn hòa hơn bình thường. Tuy nhiên, nếu nhiệt độ tăng cao trong mùa hè này hoặc lạnh hơn bình thường vào mùa đông tới, châu Âu sẽ cảm nhận rõ hơn sự thiếu hụt khí đốt tự nhiên của Nga.
Châu Âu phải tiếp tục xây dựng thêm nhiều kho cảng tái khí hóa LNG để đón đầu nhu cầu cao trong tương lai, trừ khi họ muốn đốt nhiều than hơn nữa.
Tại Mỹ, chỉ có khu vực đông bắc có tồn kho thấp và thiếu hụt nhiên liệu diesel do lệnh trừng phạt dầu mỏ của Nga. Thông thường, khu vực này có quan hệ thương mại mạnh mẽ với châu Âu. Tuy nhiên, do châu Âu không còn mua các sản phẩm dầu mỏ của Nga nên họ không xuất khẩu nhiều nhiên liệu diesel sang Hoa Kỳ. Công suất của nhà máy lọc dầu ở vùng đông bắc Hoa Kỳ thấp do các nhà máy lọc dầu gần đây đóng cửa.
Vẫn còn những trở ngại đáng kể đối với việc vận chuyển dầu diesel từ các khu vực khác của Hoa Kỳ đến vùng đông bắc do thiếu công suất đường ống và các hạn chế vận chuyển từ Đạo luật Jones. Vùng đông bắc sẽ tiếp tục đối mặt với khả năng thiếu xăng và dầu diesel vào mùa hè này và có thể thiếu dầu sưởi vào mùa đông tới nếu nhiệt độ lạnh hơn bình thường.
Hoa Kỳ cũng được hưởng lợi từ nhiệt độ ôn hòa hơn trong mùa đông này và không gặp phải tình trạng thiếu khí đốt tự nhiên. Tuy nhiên, nếu mùa đông tới ở Châu Âu và Hoa Kỳ lạnh hơn, giá khí đốt tự nhiên có thể cao hơn nhiều do trong nước cần nhiều khí đốt hơn và nhiều khí đốt được hóa lỏng và xuất khẩu sang châu Âu.
***
Tiết lộ: Tác giả không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này.