🐦 Ưu đãi sớm giúp bạn tìm được cổ phiếu sinh lời nhất mà lại tiết kiệm chi phí. Tiết kiệm tới 55% với InvestingPro vào ngày Thứ Sáu ĐenNHẬN ƯU ĐÃI

Đánh giá phần bù rủi ro vốn cổ phần

Ngày đăng 09:17 30/08/2023
US500
-
US10YTIP=RR
-

Tuần trước, tôi đã mô tả ngắn gọn về lợi tức thu nhập như một công cụ để ước tính phần bù rủi ro vốn cổ phần của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, lợi nhuận của cổ phiếu trên mức "không có rủi ro". Để so sánh, hãy thêm mô hình tỷ suất cổ tức (DYM) trong bản cập nhật hôm nay.

Công thức của DYM dựa trên khuôn khổ của Mô hình tăng trưởng Gordon và Mô hình chiết khấu cổ tức, tóm lại là lấy tỷ suất cổ tức hiện tại và thêm ước tính tăng trưởng.

Có một số biến thể để ước tính mức tăng trưởng — hãy sử dụng tốc độ tăng trưởng luân phiên trong 10 năm của nền kinh tế Hoa Kỳ (dựa trên GDP thực). Giả định ở đây là cổ tức của thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng phù hợp với hoạt động kinh tế trong thời gian dài.

Thiết lập cơ bản là sử dụng lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được bảo vệ chống lạm phát 10 năm làm lãi suất "không rủi ro".

Chạy các con số cho thấy rằng DYM và mô hình lợi nhuận thu nhập (EYM) cho Chỉ số S&P 500 theo dõi chặt chẽ lẫn nhau trong lịch sử gần đây, mặc dù có sự biến động lớn hơn trong khoảng thời gian dài hơn.

Cả hai đều trượt giá tương đối mạnh trong khoảng 1 năm qua khi lãi suất trái phiếu kho bạc thực tế tăng lên.

S&P 500 Equity Risk Premium Estimates

Ước tính phần bù rủi ro vốn cổ phần cho DYM và EYM vào tháng 8 năm 2023: hơn 2 phần trăm một chút. Đối với EYM, đó là mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính; đối với DYM, mức phí bảo hiểm hiện tại ~ 2 phần trăm đánh dấu mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ.

Trong các bản cập nhật trong tương lai, tôi sẽ thêm các mô hình khác để so sánh. Trong khi đó, thông điệp từ DYM và EYM rất rõ ràng: đã đến lúc giảm kỳ vọng về phần bù rủi ro vốn cổ phần của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. 

Bình luận mới nhất

Đang tải bài viết tiếp theo…
Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2024 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.