Viết bởi Kathy Lien, Giám đốc điều hành Phòng Chiến lược Ngoại hối - Công ty Quản lý tài sản BK
5 điều cần chú ý
Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ 3 trong năm nay. USD đã tăng so với hầu hết các loại tiền tệ chính khác sau quyết định này ngoại trừ yên Nhật và franc Thuỵ Sỹ. Việc diễn biến USD không nhất quán là dấu hiệu của tâm lý tránh rủi ro. Chỉ số Dow giảm hơn 100 điểm phiên hôm qua trong khi lãi suất trái phiếu 10 năm giảm gần 5 điểm cơ bản. Việc Fed tăng lãi suất cũng khiến lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng, đặc biệt sau khi họ nói rằng không có nhiều thay đổi kể từ tháng 6, nhưng thực tế cho thấy Chủ tịch Powell đã không thể đáp ứng bên mua. Trước khi chúng tôi giải thích tại sao thị trường lại cư xử theo cách này, đây là một số điểm cần lưu ý từ cuộc họp của Fed:
Những lưu ý từ cuộc họp FOMC tháng 9:
- Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên ngưỡng 2-2,25%.
- 12 trong tổng số 16 quan chức Fed cho rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng trong tháng 12 (tăng từ mức 8)
- Fed đã tăng triển vọng GDP năm 2018.
- Bỏ tâm lý “phòng thủ” trong báo cáo FOMC > Powell cho biết không nên nghiên cứu về chúng quá sâu
- Nếu lạm phát tăng, họ sẽ tăng lãi suất nhanh hơn NHƯNG nếu chậm lại, họ có thể sẽ GIẢM lãi suất.
Giữa các dự báo kinh tế của Ngân hàng trung ương, biểu đồ dot plot và nhận xét của Powell về nền kinh tế, không có câu hỏi nào về việc Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Hợp đồng tương lai quỹ Fed không thay đổi sau quyết định hôm qua do thị trường đã cược 77% họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12. Powell cho rằng nền kinh tế vẫn mạnh và ông cảm thấy tăng trưởng khá tích cực.
Vậy tại sao USD/JPY không tăng lên trên ngưỡng 113? Câu trả lời đơn giản. Nhà đầu tư hi vọng Fed có ý kiến rõ ràng và mặc dù Powell có nhiều điều tốt đẹp để nói, chỉ riềng đề cập đến khả năng giảm lãi suất đã hạn chế đà tăng. Theo Powell, nếu lạm phát bất ngờ tăng, họ có thể có động thái nhanh hơn nhưng nếu nền kinh tế chậm lại, họ có thể phải giảm lãi suất. Họ cũng phản đối việc lấy đi nhiều công cụ hơn (trong trường hợp họ có nhu cầu). Mặc dù rủi ro của việc nới lỏng là rất nhỏ, những nhận xét về động thái ngày hôm qua không phải quá táo bạo (cũng không mang ý nghĩa nhượng bộ). Trong thời gian tới, ngưỡng 113 có thể trở thành đỉnh đôi đối với USD/JPY.
Với cuộc họp của Fed sắp tới, tâm điểm thị trường lại hướng về thông báo chính sách tiền tệ của Niu di lân vào hôm nay. Khi RBNZ họp lần cuối, cặp NZD/USD giảm xuống ngưỡng thấp nhất trong 2,5 năm và dự báo tăng lãi suất từ Q3/2019 thành Q3/2020. Vào thời điểm đó, đây là thay đổi đáng kể cho thấy mối quan tâm của RBNZ về tăng trưởng. Kể từ khi đó, nền kinh tế của Niu di lân đã cải thiện một chút, đặc biệt trong chi tiêu tiêu dùng, GDP và lạm phát. Trong quý 2, nền kinh tế tăng tốc mạnh nhất trong 2 năm. Mặc dù sự suy yếu khiến ngân hàng trung ương có thái độ trung lập, báo cáo này đã giảm khả năng RBNZ nới lỏng chính sách và tăng triển vọng về một tương lai tươi sáng hơn. Nếu báo cáo của RBNZ tỏ ra lạc quan hơn, NZD/USD có thể tăng lên ngưỡng 67 cents nhưng việc đôla Niu di lân mạnh lên sẽ rõ ràng hơn so với các loại tiền khác như euro và đôla Úc. Nếu họ nhấn mạnh rủi ro bên ngoài và duy trì thái độ quá thận trọng, cặp NZD/USD là cặp giao dịch tốt nhất nếu giá giảm dưới 66 cents.
Cặp USD/CAD phá vỡ kênh tăng trong phiên hôm qua sau thông báo chính sách tiền tệ của Fed. Ngày càng rõ ràng rằng thoả thuận NAFTA sẽ khó có thể đạt được vào cuối tháng và thị trường đang bắt đầu hiểu được sự thực này. Theo Boris Schlossberg, “lãi suất Mỹ tăng 25 điểm cơ bản và triển vọng CAD khá u ám”. Ngày mai là ngày Thống đốc Poloz sẽ phát biểu và nếu ông tỏ thái độ thận trọng đối với chính sách tiền tệ, đồng CAD sẽ còn giảm sâu hơn.
Sau khi tích luỹ 4 phiên liên tiếp, cặp EUR/USD đã có phiên bứt phá. Mặc dù điểm tin kinh tế của ECB ngày hôm nay và báo cáo niềm tin người tiêu dùng khu vực Châu Âu dự kiến sẽ tích cực, cặp EUR/USD vẫn có khả năng giảm. Biểu đồ ngắn hạn cho thấy giá sẽ về ngưỡng 1,18 và nếu EUR/USD giảm xuống dưới ngưỡng 1,1725, giá có thể giảm sâu xuống ngưỡng 1,1670. Mặt khác, đồng Bảng vẫn có thể phục hồi. Những người muốn bán khống bảng có thể đã tham gia thị trường và đang trông chờ bất kỳ thông tin tích cực nào của GBP để thoát.