Investing.com -- Đô la Mỹ đã chịu một số áp lực do việc đánh giá lại triển vọng tăng trưởng của Mỹ và kỳ vọng rằng cuộc xung đột Nga-Ukraine sắp kết thúc. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng rằng các mức thuế của Mỹ sẽ lấy lại vai trò quan trọng và thúc đẩy đồng đô la tăng mạnh một cách bền vững.
Các vị thế mua của đồng đô la sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đã giảm trong tháng 2 khi các thị trường đánh giá lại một số yếu tố chính thúc đẩy xu hướng tăng của đồng đô la. Trong ghi chú này, chúng tôi sẽ thảo luận về những yếu tố đó và lý do tại sao chúng tôi vẫn lạc quan về đồng đô la.
Đầu tiên là thuế quan của Mỹ. Các thị trường đã điều chỉnh với phong cách giao tiếp không thể đoán trước của Tổng thống Trump và đang tiếp cận các mối đe dọa thuế quan với sự hoài nghi hơn. Tuy nhiên, quan điểm cơ bản của chúng tôi vẫn là Mỹ sẽ tiếp tục áp thuế đối với Liên minh châu Âu và châu Á. Điều này có thể là một phần của chính sách dài hạn do Bộ Tài chính dẫn dắt – thay vì cách tiếp cận thất thường và tập trung vào vẫn đề biên giới như đã thấy trong sự kiện thương mại Mỹ-Mexico-Canada. Chúng tôi dự báo đồng đô la sẽ mạnh lên và các đồng tiền của các nước phát triển tại châu Âu và các quốc gia châu Á mới nổi sẽ suy yếu.
Yếu tố thứ hai góp phần vào sự yếu đi gần đây của đồng đô la là sự suy giảm tâm lý về hoạt động kinh tế của Mỹ. Câu chuyện tiêu dùng đã yếu đi, nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng sẽ không có sự suy giảm đủ lớn trong dữ liệu cứng để đưa Cục Dự trữ Liên bang đến gần hơn với việc cắt giảm lãi suất, điều mà chúng tôi hiện chỉ kỳ vọng sẽ xảy ra vào tháng 9. Miễn là thị trường vẫn thoải mái với việc chỉ có tối đa hai lần cắt giảm (theo dự báo của chúng tôi) trong năm 2025, tác động đến đồng đô la sẽ bị giới hạn, và một sự suy giảm dần trong hoạt động và việc làm của Mỹ sẽ không thực sự cản trở một đợt tăng giá của đồng đô la do thuế quan dẫn dắt.
Cuối cùng là vấn đề địa chính trị. Thị trường ngoại hối đang đánh giá rằng một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine sẽ sớm xảy ra, và rủi ro giảm giá đối với đồng đô la từ đó không nên quá lớn. Cuối cùng, một sự chuyển hướng rõ ràng về mối quan hệ Mỹ-EU đối đầu có thể là điều đáng chú ý dài hạn, và chi tiêu quốc phòng của EU sẽ không đủ để hồi sinh nền kinh tế trì trệ của khối này.
Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng tiềm năng giảm giá sẽ mở rộng đến mức ngang giá cho EUR/USD. Mục tiêu cuối năm của chúng tôi là 1,02, nhưng chúng tôi thừa nhận có một số rủi ro gia tăng nếu câu chuyện thuế quan hoặc chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ giảm bớt sớm hơn. Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất xuống ít nhất 2,0% và vẫn là tiêu cực ròng đối với đồng euro.
Trong G10, đồng bảng Anh đang phải đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể từ tình trạng tài khoá hỗn loạn và khả năng cắt giảm lớn hơn của Ngân hàng Trung ương Anh, và chúng tôi thấy GBP/USD đang hướng tới mức thấp 1,20. Các loại tiền tệ hàng hóa sẽ phải chịu rủi ro thuế quan được cải tiến, trong khi đồng yên Nhật có thể chống lại sự tăng giá của đồng đô la tốt hơn các đồng tiền khác.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING chuẩn bị chỉ cho mục đích thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không cấu thành khuyến nghị đầu tư, và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc đề nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Đọc thêm