Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Vipshop Q4 2024 đánh bại dự báo EPS, cổ phiếu tăng

Vipshop Holdings Limited (VIPS) đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 5,70 đô la, so với dự báo 4,99 đô la. Doanh thu của công ty cũng vượt quá dự kiến, đạt 33,2 tỷ USD so với 31,89 tỷ USD dự kiến. Sau thông báo thu nhập, cổ phiếu của Vipshop đã tăng 5,09% trong giao dịch trước thị trường, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư.

Bài học chính

• EPS quý 4 của Vipshop là 5,70 đô la vượt dự báo 14,2%.
• Doanh thu trong quý là 33,2 tỷ USD, vượt kỳ vọng.
• Cổ phiếu đã chứng kiến mức tăng 5,09% trong giao dịch trước thị trường sau khi công bố thu nhập.
• Công ty đã giới thiệu hơn 1.500 thương hiệu mới vào năm 2024.
• Các danh mục may mặc đã tăng trưởng 2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Hiệu suất công ty

Hiệu suất của Vipshop trong quý IV/2024 đã thể hiện khả năng phục hồi trong bối cảnh thị trường đầy thách thức. Tổng doanh thu ròng trong quý là 33,2 tỷ NDT, giảm nhẹ so với 34,7 tỷ NDT của năm trước. Mặc dù vậy, công ty đã đạt được tỷ suất lợi nhuận gộp là 23%, đánh dấu mức cao nhất trong tám năm. Doanh thu cả năm cũng giảm xuống còn 108,4 tỷ nhân dân tệ từ 112,9 tỷ nhân dân tệ, nhưng công ty vẫn duy trì tỷ suất lợi nhuận ròng ổn định là 8,3%.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 33,2 tỷ NDT, giảm so với 34,7 tỷ NDT so với cùng kỳ năm ngoái.
• Doanh thu cả năm 2024: 108,4 tỷ NDT, giảm từ 112,9 tỷ NDT.
• Tỷ suất lợi nhuận gộp: 23% trong quý 4, 23,5% cho cả năm.
• Lợi nhuận ròng Non-GAAP: 9,0 tỷ RMB cho cả năm.
• Tỷ suất lợi nhuận ròng: 8,3%.

Thu nhập so với dự báo

EPS thực tế của Vipshop là 5,70 đô la cao hơn 14,2% so với 4,99 đô la dự báo, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ so với kỳ vọng. Doanh thu 33,2 tỷ USD cũng vượt dự báo khoảng 4,1%. Bất ngờ về thu nhập tích cực này phù hợp với xu hướng lịch sử của công ty là vượt trội so với kỳ vọng của thị trường.

Phản ứng thị trường

Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu của Vipshop đã tăng 5,09% trong giao dịch trước thị trường, với giá cổ phiếu ở mức 15,27 đô la. Phong trào này phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào sức khỏe tài chính và các sáng kiến chiến lược của công ty. Giá hiện tại của cổ phiếu nằm trong khoảng giữa mức cao nhất trong 52 tuần là 20,19 đô la và mức thấp nhất là 11,5 đô la, cho thấy khả năng tăng trưởng.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong quý đầu tiên của năm 2025, Vipshop đã đưa ra hướng dẫn doanh thu trong khoảng 26,3-27,6 tỷ nhân dân tệ. Công ty dự đoán một quỹ đạo tích cực về cả tổng giá trị hàng hóa (GMV) và doanh thu, tiếp tục tập trung vào lợi nhuận và tăng trưởng. Vipshop có kế hoạch trả lại ít hơn 75% thu nhập ròng không theo GAAP năm 2024 cho các cổ đông, thể hiện cam kết về giá trị cổ đông.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành Eric Shen cho biết: "Chúng tôi tự tin vào khả năng vượt qua các tình huống hiện tại và quay trở lại tăng trưởng bền vững và có lợi nhuận trong dài hạn." Giám đốc tài chính Mark Wong nhấn mạnh chiến lược của công ty, cho biết: "Chúng tôi sẽ tối đa hóa cơ hội tăng trưởng của mình về khách hàng và doanh thu với điều kiện chúng tôi sẽ duy trì lợi nhuận vững chắc". Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, nhấn mạnh việc sử dụng AI, lưu ý: "Chúng tôi đang sử dụng các ứng dụng AI trong các trường hợp kinh doanh nội bộ của mình và chúng tôi đang theo dõi sự phát triển."

Rủi ro và thách thức

• Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn thận trọng trong các danh mục tùy ý.
• Sự gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm ẩn có thể ảnh hưởng đến mức tồn kho.
• Áp lực kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến tâm lý người tiêu dùng.
• Cạnh tranh trong không gian thương mại điện tử vẫn gay gắt.
• Sự phụ thuộc của công ty vào danh mục hàng may mặc, chiếm 75% tổng GMV, có thể gây ra rủi ro tập trung.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về các sáng kiến AI của công ty và tác động của chúng đối với hoạt động. Ban lãnh đạo của Vipshop đã thảo luận về việc khám phá các ứng dụng AI trong dịch vụ khách hàng và các đề xuất sản phẩm, được kỳ vọng sẽ nâng cao năng suất. Ngoài ra, các câu hỏi đã được đặt ra về chương trình trao đổi, đóng góp GMV gia tăng tối thiểu là 300-400 triệu nhân dân tệ. Ban lãnh đạo bày tỏ sự tin tưởng vào việc duy trì tỷ suất lợi nhuận ròng ổn định trong tương lai.

Bản ghi đầy đủ - Vipshop Holdings (VIPS) Quý 4 năm 2024:

Nhà điều hành hội nghị: Thưa quý vị, một ngày tốt lành, mọi người và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập quý IV và cả năm hai mươi bốn của VIP Shop Holdings Limited. Lúc này, tôi muốn chuyển cuộc gọi đến bà Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư của VIP Shop. Vui lòng tiếp tục.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Cảm ơn các nhà điều hành. Xin chào, mọi người và cảm ơn các bạn đã tham gia cuộc gọi hội nghị thu nhập quý IV và cả năm hai mươi bốn của VIP Shop. Cùng với chúng tôi hôm nay là Eric Shen, Đồng sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của chúng tôi và Mark Wong, Giám đốc tài chính của chúng tôi. Trước khi ban quản lý bắt đầu nhận xét đã chuẩn bị của họ, tôi muốn nhắc bạn rằng cuộc thảo luận hôm nay sẽ bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai được đưa ra theo các điều khoản Cảng An toàn của Hoa Kỳ.

Đạo luật Cải cách Kiện tụng Chứng khoán Tư nhân năm 1995. Các tuyên bố hướng tới tương lai có thể chịu rủi ro và sự không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với kỳ vọng hiện tại của chúng tôi. Các rủi ro và sự không chắc chắn tiềm ẩn bao gồm, nhưng không giới hạn, những rủi ro và sự không chắc chắn tiềm ẩn bao gồm, nhưng không giới hạn, những rủi ro được nêu trong các tuyên bố Cảng An toàn của chúng tôi trong bản phát hành thu nhập của chúng tôi và các hồ sơ công khai với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, cũng áp dụng cho cuộc gọi này trong phạm vi mà bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào có thể được đưa ra. Xin lưu ý rằng một số biện pháp tài chính nhất định được sử dụng trong cuộc gọi này, chẳng hạn như thu nhập hoạt động không phải GAAP, thu nhập ròng không phải GAAP thuộc về các cổ đông VIP Shop và thu nhập ròng không phải GAAP trên mỗi ADS, không được trình bày theo Hoa Kỳ.

GAAP. Vui lòng tham khảo bản phát hành thu nhập của chúng tôi để biết chi tiết liên quan đến việc đối chiếu các chỉ số không phải GAAP của chúng tôi với các chỉ số GAAP. Nói xong, bây giờ tôi muốn chuyển cuộc gọi cho ông Eric Shen.

Eric Shen, Đồng sáng lập, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, VIP Shop: Chào buổi sáng và chào buổi tối, mọi người. Chào mừng và cảm ơn bạn đã tham gia cuộc gọi hội nghị thu nhập quý IV và cả năm hai mươi bốn của chúng tôi. Chúng tôi đã mang lại một loạt kết quả cao hơn nhiều so với mong đợi của chúng tôi trong quý IV để kết thúc một năm đầy thử thách, trong khi người tiêu dùng vẫn chi tiêu thận trọng

Mark Wong, Giám đốc tài chính, VIP Shop: tùy ý

Eric Shen, Đồng sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, VIP Shop: danh mục. Đội ngũ của chúng tôi đã tích cực thay đổi trong các thay đổi để giải quyết các ưu tiên tăng trưởng, tập trung vào các nguyên tắc cơ bản về bán lẻ và thực hiện mạnh mẽ. Ở cấp độ danh mục, chúng tôi đã thấy một số sức mạnh trong lĩnh vực may mặc, đã trở thành tăng trưởng tích cực trong quý IV của một cơ sở cao. Nhóm của chúng tôi đã nhanh chóng đưa vào các dịch vụ giảm giá theo mùa độc đáo hơn đáp ứng nhu cầu của khách hàng, đặc biệt là trong quần áo thể thao và các sản phẩm ngoài trời. Trong cả năm, các danh mục hàng may mặc đã tăng 2% so với năm trước, chiếm 75% tổng GMV của chúng tôi, mức cao nhất trong lịch sử của chúng tôi.

Điều đó đã giúp chúng tôi một lần nữa đạt được tổng doanh thu hàng năm 200 tỷ RMB. Hoạt động kinh doanh phi may mặc của chúng tôi cũng thu hẹp rõ ràng khoản lỗ doanh thu trong quý IV, một phần do

Người điều hành hội nghị: Thưa quý vị, xin vui lòng tiếp tục theo dõi. Hội nghị của bạn sẽ sớm tiếp tục.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Một một một Xin chào, bạn có nghe thấy tôi không?

Nhà điều hành hội nghị: Vâng, vui lòng tiếp tục. Xin chào? Xin vui lòng tiếp tục. Chúng tôi có thể nghe thấy bạn. Thưa quý vị, xin vui lòng tiếp tục theo dõi.

Hội nghị của bạn sẽ sớm tiếp tục. Cảm ơn bạn. Những người thuyết trình đã trở lại trực tuyến. Xin vui lòng tiếp tục.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Xin chào nhà điều hành. Bạn có thể nhắc nhở chúng tôi rằng chúng tôi đang ở bên Scott không?

Nhà điều hành hội nghị: Bạn đã trực tuyến trở lại. Bạn có thể tiếp tục từ

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Giám đốc điều hành. Từ phần CEO.

Eric Shen, Đồng sáng lập, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, VIP Shop: Được rồi. Chào buổi sáng và chào buổi tối, mọi người. Chào mừng và cảm ơn bạn đã tham gia cuộc gọi hội nghị thu nhập quý IV và cả năm hai mươi bốn của chúng tôi. Chúng tôi đã mang lại một loạt kết quả cao hơn nhiều so với mong đợi của chúng tôi trong quý IV để kết thúc một năm đầy thử thách, trong khi người tiêu dùng vẫn chi tiêu thận trọng trong các danh mục trung tâm này. Nhóm của chúng tôi đã tích cực thúc đẩy các thay đổi để giải quyết các ưu tiên tăng trưởng, tập trung vào bán lẻ về cơ bản và các loại trừ mạnh mẽ.

Ở cấp độ danh mục, chúng tôi đã thấy một số sức mạnh trong lĩnh vực may mặc, đã trở thành tăng trưởng tích cực trong quý IV của một cơ sở cao. Nhóm của chúng tôi đã nhanh chóng đưa vào các dịch vụ giảm giá theo mùa độc đáo hơn đáp ứng nhu cầu tùy chỉnh, đặc biệt là trong quần áo thể thao và các sản phẩm ngoài trời. Trong cả năm, các danh mục may mặc đã tăng 2% so với một năm trước, chiếm 75 tổng GMV của chúng tôi, mức cao nhất trong lịch sử của chúng tôi đã giúp chúng tôi một lần nữa vượt qua tổng doanh thu hàng năm 200 tỷ RMB. Hoạt động kinh doanh phi may mặc của chúng tôi cũng thu hẹp rõ ràng khoản lỗ doanh thu trong quý IV, một phần do hoạt động vượt trội về ngoại hình gia đình và các sản phẩm kỹ thuật số khi chúng tôi nắm bắt các cơ hội tăng trưởng từ chương trình thương mại của chính phủ. Về mặt khách hàng, tư cách thành viên Super VIP đã mở rộng mức tăng trưởng hai con số, đây là một sự xác nhận mạnh mẽ về cam kết của nhóm chúng tôi trong việc mang lại trải nghiệm khác biệt.

Trong quý IV, Super VIP đang hoạt động tăng 50% so với một năm trước và chiếm 51% chi tiêu trực tuyến của chúng tôi. Trên cơ sở hàng năm, chúng tôi có tổng cộng 8.800.000 thành viên SVIP đang hoạt động, những người đã đóng góp 49% chi tiêu trực tuyến của chúng tôi vào năm ngoái. Chúng tôi được khuyến khích bởi sự cải thiện ban đầu này sau khi chúng tôi xác định các hành động ngắn hạn quan trọng trong từng lĩnh vực và hành động khẩn cấp. Trong bán hàng, chúng tôi đang định hình thương hiệu và danh mục đầu tư hiệu quả để luôn phù hợp với nhu cầu tùy chỉnh. Giá trị được thể hiện đầy đủ thông qua một loạt các điều chỉnh hoạt động và ưu đãi mục tiêu giúp khách hàng của chúng tôi mua sắm cho các ngày lễ và các chương trình khuyến mãi theo mùa.

Và chúng tôi đang thu hút nhiều hơn với những người mua sắm gia đình với nhiều loại quần áo và các sản phẩm không phải hàng may mặc cân bằng hơn để thúc đẩy tăng trưởng tình cảm về tần suất mua hàng và nhiều danh mục. Với những thách thức này với những thay đổi này, chúng ta có vị trí tốt hơn khi bước sang hai mươi lăm. Điều quan trọng là chúng tôi vẫn rất cam kết với chiến lược dài hạn của mình trong loại hình bán lẻ này cho các thương hiệu. Và chúng tôi cống hiến nỗ lực của mình cho vị thế lâu dài đã thành công trong việc thúc đẩy tăng trưởng chất lượng. Điều đó bao gồm mô hình kinh doanh độc đáo của chúng tôi, cách tiếp cận bán hàng không thỏa hiệp về chất lượng và tính xác thực, sức mạnh tập trung vào giá trị bao gồm giá thấp và quan điểm hấp dẫn và sự phù hợp của dịch vụ làm nổi bật độ tin cậy.

Tất cả những điều này được kết hợp với nhau thông qua một chiến lược khác biệt. Đặc biệt hơn, điểm nổi bật của doanh nghiệp, chúng tôi tiếp tục đầu tư vào khả năng bán hàng của mình để trở thành điểm đến đáng tin cậy hơn nữa cho khách hàng của mình. Sau ba năm chương trình nâng cao ban đầu, nhóm của chúng tôi đã được định hình lại, phát triển chuyên môn mới và nắm vững cách làm việc theo những cách có tác động hơn. Chúng tôi đã mang đến hơn 1.500 thương hiệu mới vào năm ngoái, bao gồm các đối tác chính thức với nhiều thương hiệu toàn cầu nổi tiếng. Chúng tôi đã xây dựng mối quan hệ sâu sắc hơn với hàng trăm thương hiệu cốt lõi, đảm bảo các dịch vụ có giá trị nhu cầu lớn trong suốt cả năm và quản lý danh mục đầu tư hiệu quả của chúng tôi và ở mức độ rộng và chiều sâu tuyệt vời.

Gần đây nhất, nhóm của chúng tôi đã bắt đầu tìm hiểu sâu hơn các danh mục theo danh mục để tìm kiếm cơ hội bằng cách mở rộng hơn nữa nguồn cung thương hiệu mà chúng tôi mong đợi khách hàng thực sự cảm nhận được sự phấn khích săn tìm kho báu. Một lĩnh vực trọng tâm khác đã được thêm vào nguồn cung cấp độc đáo hơn để làm cho việc cung cấp sản phẩm khác biệt của chúng tôi trở nên tốt hơn và lớn hơn. Dòng sản phẩm dành cho VIP đã trở thành động lực có ý nghĩa cho hơn 200 thương hiệu đã tham gia chương trình vào năm ngoái. Chúng tôi đã thấy sức mạnh của ba chị em trong doanh số bán hàng quanh năm được hưởng lợi từ các đơn đặt hàng tùy chỉnh và lặp lại chất lượng, cũng như chuyển đổi rõ ràng tốt hơn và so với bán hàng chung trong cùng một danh mục thương hiệu và phạm vi giá với một số thương hiệu lên đến 20% doanh số bán hàng của họ trên nền tảng của chúng tôi đến từ trung bình cho VIP vào năm ngoái. Quay sang khách hàng, chúng tôi vẫn còn áp lực lớn, nhưng chúng tôi sẵn sàng chi tiêu khi họ tìm thấy sự cân bằng phù hợp giữa sản phẩm chất lượng và giá cả hấp dẫn.

Khách hàng SVIP của chúng tôi rõ ràng có khả năng phục hồi tốt hơn và có phản hồi mạnh mẽ, các chương trình khuyến mãi và trợ cấp vì giá trị thực sự mà chúng tôi cung cấp cho họ. Ngoài ra, họ thấy hấp dẫn khi nhận được các giao dịch tốt hơn nữa thông qua các đợt giảm giá được cung cấp và các ưu đãi đặc biệt. Chúng tôi rất vui khi thấy rằng các SVIP tiếp tục chi tiêu nhiều hơn và thường xuyên hơn so với khách hàng thông thường và đại đa số trong số họ đã gia hạn tư cách thành viên của họ với chúng tôi. Với sự thay đổi nhanh chóng của mọi thứ, điều quan trọng hơn là phải đưa công nghệ vào hoạt động để thúc đẩy tăng trưởng và hiệu quả. Chúng tôi đã nỗ lực không ngừng để tối ưu hóa tìm kiếm và các đề xuất, điều này bắt đầu cải thiện dần trải nghiệm của khách hàng và các quy ước.

Ngoài ra, chúng tôi đang sử dụng mô hình AI tổng quát cuối cùng để giúp nhóm của chúng tôi làm việc theo cách năng suất cao hơn, cho phép họ phục vụ các đối tác thương hiệu và khách hàng với hiệu quả cao hơn. Chúng tôi đã thực hiện các nỗ lực ban đầu và các trường hợp ứng dụng như hướng dẫn mua sắm, nội dung tiếp thị, dịch vụ khách hàng và các công cụ phân tích cho các đối tác thương hiệu. Bất chấp sự không chắc chắn đang diễn ra, chúng tôi tự tin vào sự phát triển lâu dài của hoạt động kinh doanh của mình, dựa trên sự liên tục của chiến lược của chúng tôi, thế mạnh về bán hàng mà chúng tôi đang xây dựng và các sáng kiến tăng trưởng mà chúng tôi đang thực hiện trong việc mở rộng hàng hóa và sự tham gia sâu sắc với các nhóm khách hàng khác nhau. Quan trọng nhất, chúng tôi đã đưa nhiều tính linh hoạt hơn vào hoạt động kinh doanh của mình để cạnh tranh và giành chiến thắng trong môi trường mà khách hàng tập trung vào giá trị. Chúng tôi tự tin vào khả năng vượt qua tình hình hiện tại và quay trở lại tăng trưởng bền vững và có lợi nhuận trong dài hạn.

Tại thời điểm này, hãy để tôi chuyển cuộc gọi cho Giám đốc tài chính của chúng tôi, Mark Wang để xem xét kết quả tài chính của chúng tôi.

Mark Wong, Giám đốc tài chính, VIP Shop: Được rồi. Cảm ơn, Eric. Xin chào tất cả mọi người. Trong quý đầu tiên, chúng tôi đã đạt được sự cân bằng tốt hơn trong hoạt động kinh doanh của mình. Chúng tôi đã thực hiện các hành động nhanh chóng và kỷ luật để phân bổ lại các nguồn lực nhằm tối đa hóa tăng trưởng trong khi vẫn duy trì lợi nhuận vững chắc.

Top line tốt hơn so với hướng dẫn của chúng tôi, vì đội ngũ của chúng tôi đã nỗ lực hết sức để nhìn thấy cơ hội tăng trưởng trong cả kinh doanh may mặc và phi may mặc. Dựa vào các danh mục mà chúng tôi biết khách hàng đang cố gắng sẵn sàng cho các ngày lễ, bữa ăn theo mùa hoặc gia đình. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn ở mức 23%, phản ánh việc chúng tôi tăng cường đầu tư vào các ưu đãi khách hàng để thúc đẩy tăng trưởng chất lượng. Trên cơ sở cả năm, tỷ suất lợi nhuận gộp là mức cao nhất trong tám năm là 23,5%, được hưởng lợi từ đóng góp cao nhất mọi thời đại từ hoạt động kinh doanh may mặc của chúng tôi. Với quy mô kinh doanh được cải thiện và thực hiện nhất quán về hiệu quả hoạt động, lợi nhuận của chúng tôi đã duy trì khá tốt cả về lợi nhuận tuyệt đối và tỷ suất lợi nhuận trong quý.

Điều này đã giúp chúng tôi ghi nhận hơn 9 tỷ RMB lợi nhuận ròng không theo GAAP cả năm thuộc về các cổ đông của VIP Shop với tỷ suất lợi nhuận vững chắc là 8,3%, phần lớn tương đương với một năm trước. Khi chúng tôi chờ đợi chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng bình thường hóa theo thời gian, chúng tôi tin rằng chúng tôi đang đi đúng hướng để trở lại tăng trưởng lành mạnh trong tương lai gần. Chúng tôi tiếp tục di chuyển với tốc độ và điều chỉnh trọng tâm của mình vào việc bán hàng, danh mục cốt lõi, cung cấp giá trị và tác động đến khách hàng. Những sáng kiến tăng trưởng này được hỗ trợ tốt bởi chi phí trong khả năng tạo ra lợi nhuận và tiền mặt của chúng tôi. Chuyển sang phân bổ vốn, vào năm 2024, chúng tôi đã trả lại tổng cộng khoảng 770 triệu đô la Mỹ cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại hàng năm.

Đối với năm 2025, như chúng tôi đã liên tục thông báo, chúng tôi sẽ trả lại ít hơn 75% thu nhập ròng không theo GAAP cả năm 2024 thuộc về các cổ đông của Vipshop trong sự kết hợp giữa cổ tức hàng năm và mua lại. Điều này củng cố cam kết của chúng tôi đối với việc tạo ra giá trị cổ đông trong dài hạn. Now, chuyển sang các điểm nổi bật tài chính hàng quý chi tiết của chúng tôi. Trước khi bắt đầu, tôi muốn làm rõ rằng tất cả các số liệu tài chính được trình bày dưới đây đều bằng Nhân dân tệ và tất cả tỷ lệ phần trăm thay đổi là thay đổi hàng năm trừ khi có ghi chú khác. Tổng doanh thu ròng trong quý IV của hai mươi bốn là 33,2 tỷ NDT so với 34,7 tỷ NDT trong cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận gộp là 7,6 tỷ NDT so với 8,2 tỷ NDT của cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận gộp là 23% so với 23,7% trong cùng kỳ năm trước. Tổng chi phí hoạt động là 5,1 tỷ NDT so với 4,9 tỷ NDT của cùng kỳ năm trước. Tính theo tỷ lệ phần trăm trên tổng doanh thu ròng, tổng chi phí hoạt động là 15,2% so với 14% của cùng kỳ năm trước. Chi phí thực hiện giảm 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 2,46 tỷ NDT từ 2,53 tỷ NDT trong cùng kỳ năm trước.

Tính theo tỷ lệ phần trăm trên tổng doanh thu ròng, chi phí thực hiện là 7,4% so với 7,3% trong cùng kỳ năm trước. Chi phí tiếp thị tăng 10,3 so với cùng kỳ năm ngoái lên 930,3 triệu NDT từ 843,2 triệu NDT trong cùng kỳ năm trước. Tính theo tỷ lệ phần trăm trên tổng doanh thu ròng, cảm biến tiếp thị là 2,8% so với 2,4% trong cùng kỳ năm trước. Cảm biến công nghệ và nội dung giảm 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 469,2 triệu RMB từ 496.400.000,0 trong cùng kỳ năm trước. Theo tỷ lệ phần trăm trên tổng doanh thu ròng, chi phí công nghệ và nội dung là 1,4%, điều này cho thấy nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Chi phí chung và quản lý tăng 20% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,2 tỷ NDT từ 1,0 tỷ NDT của cùng kỳ năm trước. Tính theo tỷ lệ phần trăm trên tổng doanh thu ròng, chi phí chung và chi phí hành chính là 3,6% so với 2,9% của cùng kỳ năm trước. Thu nhập từ hoạt động là 2,9 tỷ NDT so với 3,7 tỷ NDT của cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 8,6% so với 10,6% trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập phi GAAP từ hoạt động là 3,4 tỷ NDT so với 4,0 tỷ NDT trong cùng kỳ năm trước.

Tỷ suất lợi nhuận hoạt động Non GAAP là 10,2% so với 11,4% trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng thuộc về các cổ đông của Vipshop là 2,4 tỷ NDT so với 3,0 tỷ NDT của cùng kỳ năm trước. Tỷ suất lợi nhuận ròng thuộc về các cổ đông của VIP Shop là 7,4% so với 8,5% trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng thuộc về cổ đông Vipshop trên mỗi ADS pha loãng là 4,69 RMB so với 5,35 RMB trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng Non GAAP thuộc về các cổ đông VIP Shop là 3,0 tỷ NDT so với 3,2 tỷ NDT trong cùng kỳ năm trước.

Tỷ suất lợi nhuận ròng Non GAAP thuộc về các cổ đông VIP Shop là 9% so với 9,2% trong cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng Non GAAP thuộc về các cổ đông của Vipshop trên mỗi ADS pha loãng là 5,70 RMB so với 5,79 RMB trong cùng kỳ năm trước. Tính đến ngày 31/12/2024, chúng tôi có tiền và các khoản tương đương tiền và tiền mặt hạn chế là 27Now0,000,000 RMB và các khoản đầu tư ngắn hạn là 1,9 tỷ NDT. Bây giờ, tôi sẽ đi qua những điểm nổi bật của kết quả cả năm của chúng tôi. Tổng doanh thu ròng là 108,4 tỷ NDT so với 112,9 tỷ NDT của năm trước.

Lợi nhuận gộp là 25,5 tỷ NDT so với 25,7 tỷ NDT của năm trước. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng lên 23,5% từ 22,8% của năm trước. Thu nhập từ hoạt động tăng 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái lên 9,2 tỷ NDT từ 9,1 tỷ NDT của năm trước. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động tăng lên 8,5% từ 8,1% trong năm trước. Thu nhập phi GAAP từ hoạt động tăng 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 10,7 tỷ NDT từ 10,6 tỷ NDT của năm trước.

Tỷ suất lợi nhuận hoạt động Non GAAP tăng từ 9,4% lên 9,9%

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: in

Mark Wong, Giám đốc tài chính, VIP Shop: năm trước. Thu nhập ròng thuộc về các cổ đông của VIP Shop là 7,7 tỷ NDT, so với 8,1 tỷ NDT của năm trước. Tỷ suất lợi nhuận ròng thuộc về các cổ đông của VIP Shop là 7,1% so với 7,2% của năm trước. Thu nhập ròng thuộc về các cổ đông của Yabishap trên mỗi ADS pha loãng là 14,35 NDT so với 14,42 NDT trong năm trước. Thu nhập ròng Non GAAP thuộc về các cổ đông của Vibishop là 9,0 tỷ NDT so với 9,5 tỷ NDT của năm trước.

Tỷ suất lợi nhuận ròng Non GAAP thuộc về các cổ đông của VIP Shop là 8,3% so với 8,4% trong năm trước. Thu nhập ròng Non GAAP thuộc về các cổ đông của Wabishap trên mỗi ADS pha loãng là 16,75 NDT so với quý đầu tiên của NDT là 20 20 5, chúng tôi dự kiến tổng doanh thu ròng của chúng tôi sẽ từ 26,3 tỷ NDT đến 27,6 tỷ RMB, giảm khoảng 5% đến 0% so với cùng kỳ năm ngoái. Xin lưu ý rằng dự báo này phản ánh quan điểm hiện tại và sơ bộ của chúng tôi về thị trường và điều kiện hoạt động, có thể thay đổi. Cùng với đó, bây giờ tôi muốn mở cuộc gọi cho Hỏi và Đáp.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Bây giờ chúng ta sẽ bắt đầu phiên hỏi đáp. Bây giờ chúng ta sẽ lấy câu hỏi đầu tiên của chúng ta từ dòng của Thomas Chong từ Jefferies. Xin hãy đặt câu hỏi của bạn, Thomas.

Thomas Chong, Nhà phân tích, Jefferies: Xin chào, chào buổi tối. Cảm ơn ban quản lý đã trả lời câu hỏi của tôi và chúc mừng bạn đã tìm kiếm kết quả rất chắc chắn. Câu hỏi đầu tiên của tôi là về hướng dẫn doanh thu quý 1 của chúng tôi. Ban quản lý có thể nhận xét về hiệu suất hàng năm của chúng tôi cho đến nay không? Chúng ta có thực sự thấy mình đang hướng tới mức thấp hơn hay cao hơn của hướng dẫn?

Và ban quản lý cũng có thể bình luận về tâm lý người tiêu dùng gần đây không? Đó là câu hỏi đầu tiên của tôi. Và câu hỏi thứ hai của tôi là về triển vọng năm 2025. Vâng, tôi nghĩ bây giờ còn hơi sớm, nhưng sẽ thật tuyệt nếu ban lãnh đạo có thể nhận xét về cách chúng ta nên nghĩ về doanh thu và xu hướng lợi nhuận trong suốt thời gian còn lại của năm. Cảm ơn bạn.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Được rồi. Đối với hướng dẫn doanh thu quý 1 về xu hướng từ đầu năm đến nay, do thời gian khác nhau của lễ hội mùa xuân, không lý tưởng để xem xét một tháng vào tháng Giêng hoặc tháng Hai. Nếu chúng ta nhìn vào tháng Giêng và tháng Hai hôm nay, tôi nghĩ rằng thực sự hoạt động kinh doanh của chúng tôi đang đi đúng hướng theo hướng dẫn của chúng tôi. Và khi chúng tôi đánh giá tâm lý người tiêu dùng, chúng tôi tin rằng nó thực sự tốt hơn một chút so với dự kiến, mặc dù chúng tôi vẫn quan sát thấy vẫn cần thời gian để hoàn toàn trở lại xu hướng phục hồi. Nhưng rõ ràng, chúng tôi nghĩ rằng nó tốt hơn một chút so với các quý trước.

Và vì vẫn còn đầu quý và chúng tôi có các chương trình khuyến mãi sắp tới vào tháng Ba khi chúng tôi bắt đầu bán quần áo mùa xuân. Và cho đến lúc đó, chúng ta có thể có một bức tranh rõ ràng về cách quý sẽ kết thúc, cho dù đó là mức thấp hơn hay cao hơn của hướng dẫn. Nhưng chắc chắn, chúng tôi đang đi đúng hướng vào lúc này. Đối với cả năm 2025, chúng tôi nghĩ rằng mọi thứ sẽ trở lại quỹ đạo tích cực. Đó là những gì chúng tôi hy vọng, cho dù đó là GMV hay doanh thu.

Năm ngoái, chúng tôi đã không làm tốt lắm. GMV chỉ tăng một chút. Và vì tỷ lệ lợi nhuận, vẫn còn một số khoảng cách giữa GMV và doanh thu. Doanh thu giảm nhẹ, nhưng chúng tôi tin rằng năm nay, chúng tôi sẽ nỗ lực hết sức để đưa doanh nghiệp trở lại từ mọi chỉ số hoạt động. Tất nhiên, chúng tôi sẽ theo đuổi chiến lược chất lượng cao và rộng lớn như chúng tôi đã làm một cách nhất quán.

Và chúng tôi sẽ, tối đa hóa cơ hội tăng trưởng của mình về khách hàng và doanh thu với điều kiện chúng tôi cũng sẽ duy trì lợi nhuận vững chắc. Chúng tôi có cơ hội đầu tư một phần lợi nhuận của mình vào các cơ hội tăng trưởng. Chúng tôi sẽ làm điều đó. Nhưng nhìn chung, chúng tôi sẽ cố gắng đảm bảo rằng chúng tôi sẽ duy trì lợi nhuận vững chắc và tối đa hóa sự tăng trưởng của mình.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Bây giờ chúng ta sẽ lấy câu hỏi tiếp theo của chúng ta từ dòng của Alicia Yap từ Citigroup. Xin hãy đặt câu hỏi của bạn, Alicia.

Wei Shiong, ACitigroupBS: Được rồi. Cảm ơn bạn.

Alicia Yap, Nhà phân tích, Citigroup: Vậy có hai câu hỏi nhanh. Đầu tiên là về hiệu suất vượt trội 4Q của bạn, chỉ muốn biết thêm một chút về trình điều khiển. Vậy điều đó chủ yếu là do quảng bá marketing hiệu quả của bạn? Hay điều đó cũng được hưởng lợi từ một số cải thiện của môi trường vĩ mô? Và câu hỏi thứ hai là trong GMV quý 4 của bạn, bao nhiêu trong số đó thực sự mang lại lợi ích hoặc liên quan đến lợi ích trao đổi?

Cảm ơn bạn.

Eric Shen, Đồng sáng lập, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, VIP Shop: Chà,

Mark Wong, Giám đốc tài chính, VIP Shop: đến

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: câu hỏi đầu tiên của chúng tôi về quý 4, hóa ra chúng tôi đang đi trước mong đợi do một vài yếu tố. Đầu tiên, tôi nghĩ nó đã giúp ích một chút vì chúng tôi bắt đầu thấy người tiêu dùng trở nên năng động hơn một chút từ tháng 11 đến tháng 12 khi chúng tôi thấy điều kiện thời tiết bình thường đã giúp doanh số bán hàng mùa đông của chúng tôi kết thúc. Và cả tâm lý người tiêu dùng, nó không tệ như chúng tôi nghĩ. Nó đã tốt hơn một chút so với các quý trước. Và tất nhiên, chúng tôi đã thực hiện rất nhiều hành động chủ động về danh mục đầu tư bán hàng và nhiều hơn nữa về giá trị nhu cầu cung cấp sản phẩm đồng tiền.

Ngoài ra, chúng tôi đã thực hiện một số chương trình khuyến mãi tốt trong vùng biển ngầm nhắm mục tiêu đến những khách hàng có giá trị cao của chúng tôi, điều này mang lại cơ hội tăng trưởng bổ sung. Và đối với câu hỏi thứ hai của bạn về danh mục liên quan được hưởng lợi từ chương trình giao dịch, nó đã giúp ích một chút vì chúng tôi đã thu hẹp được tổn thất doanh thu trong lĩnh vực kinh doanh phi may mặc của mình. Nhưng xét về GMV tuyệt đối, nó vẫn không có ý nghĩa như vậy. Đó là khoảng 300.000.000 đến 400.000.000 về GMV gia tăng từ các thiết bị gia dụng và các sản phẩm kỹ thuật số trong quý 4. Ok.

Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Tiếp theo, chúng ta sẽ lấy câu hỏi từ dòng của Wei Shiong từ UBS. Vui lòng đặt câu hỏi của bạn Wei.

Wei Shiong, Nhà phân tích, UBS: Cảm ơn ban lãnh đạo đã trả lời câu hỏi của tôi. Đầu tiên, tôi muốn hỏi về xu hướng tỷ suất lợi nhuận gộp trong năm 2025. Chúng ta có thấy nhiều cơ hội để cải thiện hàng năm trên cơ sở kết quả rất tốt của cả năm 2024 không? Nếu có, những người lái xe đằng sau là gì? Và cũng chỉ để theo dõi tỷ suất lợi nhuận ròng cho năm 2025.

Cho rằng chúng tôi đang cố gắng theo đuổi mục tiêu GMV và doanh thu chuyển sang tích cực càng sớm càng tốt, chúng tôi có mong đợi tỷ suất lợi nhuận ròng ổn định hàng năm không? Hay chúng ta đang thấy nhiều chỗ để cải thiện? Ngoài ra, đánh giá mới nhất của chúng tôi về mức lợi nhuận ròng bền vững lâu dài của công ty là gì? Cảm ơn bạn.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Về xu hướng ký quỹ, tỷ suất lợi nhuận GP, tôi nhớ chúng tôi đã đạt mức lợi nhuận GP cao nhất trong tám năm là 23,5% vào năm 2024. Vì vậy, chúng tôi thực sự nghĩ rằng đó là một mức rất tốt và chúng tôi có thể đủ khả năng đầu tư một phần lợi nhuận gộp, ví dụ, cho các đối tác thương hiệu của chúng tôi để khuyến khích họ mang lại nhiều hàng hóa hơn và hàng tồn kho giảm giá sâu hơn để chúng tôi có thể phát triển cùng nhau. Vì vậy, chúng tôi đang suy nghĩ về việc xem xét thận trọng các mức tỷ lệ nhận với các đối tác thương hiệu và cho phép họ có nhiều cơ hội hơn để phát triển doanh nghiệp trên nền tảng của chúng tôi thay vì chỉ duy trì tỷ suất lợi nhuận GP cố định cho nền tảng. Và chuyển sang lợi nhuận NP, chúng tôi có khả năng quản lý chi phí và các khoản chi phí khá tốt. Vì vậy, chúng tôi nghĩ về biên độ NP, chúng tôi khá tự tin rằng chúng tôi có thể đạt được mức đi ngang so với hai năm qua.

Và về số tiền lợi nhuận, chúng tôi cố gắng tăng số tiền lợi nhuận của mình càng nhiều càng tốt nếu chúng tôi có thể phát triển theo quy mô tốt hơn. Và về mặt cha mẹ, điều đó sẽ chịu rất nhiều áp lực đối với việc giảm đòn bẩy hoạt động và sau đó chúng tôi có thể đạt được tỷ suất lợi nhuận NP lớn hơn cũng như mức lợi nhuận tốt hơn nhiều. Vì vậy, về hồ sơ ký quỹ, chúng tôi thực sự không quan tâm đến điều đó. Chúng tôi đã có khá nhiều lợi nhuận GP và lợi nhuận NP.

Wei Shiong, Nhà phân tích, UBS: Rất rõ ràng. Cảm ơn ban lãnh đạo.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo đến từ dòng Jia Long Shi từ Nomura. Xin hãy tiếp tục, Jia Long.

Thomas Chong, Nhà phân tích, Jefferies: Vì vậy, tôi có hai câu hỏi. Câu hỏi đầu tiên là về AI tổng quát. Vì vậy, AI đã trở thành một xu hướng phổ biến trong những ngày này. Vì vậy, chỉ tự hỏi liệu có bất kỳ lời bào chữa nào cho tôi không, nếu có bất kỳ lĩnh vực nào trong lĩnh vực kinh doanh này mà AI có thể giúp cải thiện lợi nhuận hoặc giảm chi phí? Chỉ tự hỏi liệu ban quản lý có thể cung cấp một số màu sắc hay không.

Và câu hỏi thứ hai là thắc mắc xu hướng của Apple và tần suất mua sắm của các thành viên Super VIP là gì? Cảm ơn bạn.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Về ứng dụng AI, thực sự trong nội bộ, chúng tôi đang chuyển động rất nhanh để đầu tư vào các ứng dụng AI, bao gồm cá nhân hóa, tạo Q & A và đề xuất sản phẩm, v.v., trên một số trường hợp ứng dụng. Cụ thể, trên thực tế, chúng tôi cũng đang triển khai một ghế sâu trong nội bộ. Tất nhiên, trọng tâm trước mắt là cố gắng tìm kiếm cơ hội để cải thiện năng suất cũng như hiệu quả. Ví dụ: dịch vụ khách hàng, chúng tôi đang cố gắng xem liệu DeepSeq có thể được tích hợp vào mô hình tự phát triển của chúng tôi để cải thiện phân tích và lý luận của nhiều cuộc đối thoại đang diễn ra về dịch vụ khách hàng hàng ngày hay không. Chúng tôi đang cố gắng tìm xem có bất kỳ lĩnh vực nào cần cải thiện hay không.

Và đối với các đối tác thương hiệu, chúng tôi cũng đang tung ra các chuyến tham quan phân tích mới để cố gắng giúp họ tối ưu hóa danh mục bán hàng của mình để quảng bá các chiến dịch bán hàng của họ để xem liệu họ có nên thực hiện loại hành động nào để tối đa hóa cơ hội kinh doanh trên nền tảng của chúng tôi hay không. Vì vậy, mặc dù chúng tôi không triển khai bất kỳ ứng dụng nào để xem ứng dụng công khai, nhưng chúng tôi đang triển khai AI và các mô hình AI thế hệ mới nhất vào các trường hợp kinh doanh nội bộ của chúng tôi trên cơ sở rộng rãi. Và trên mặt trận khách hàng, vì vậy chúng tôi cũng đang cố gắng xem liệu chúng tôi có thể tận dụng mô hình Digent AI mới nhất để cải thiện việc tạo ra Q và A hay không. Và chúng tôi không ngừng nâng cấp mô hình và cố gắng đưa ra đề xuất của chúng tôi cho khách hàng tốt hơn, chính xác hơn và phù hợp hơn với nhu cầu của họ. Vì vậy, chúng tôi đang sử dụng các ứng dụng AI trong các trường hợp kinh doanh nội bộ của mình và chúng tôi đang theo dõi sự phát triển và chúng tôi tìm cách tận dụng AI trên cơ sở liên tục để tìm cơ hội thúc đẩy cả tăng trưởng và hiệu quả.

Đối với câu hỏi thứ hai của bạn về khách hàng SVIP, năm ngoái về ARPU hàng năm, chúng tôi đã thấy sự sụt giảm nhẹ, nhưng đó là tác động pha loãng nhiều hơn từ mức tăng 16% trong số khách hàng C4 VIP đang hoạt động hàng năm. Và thông thường phải mất một thời gian để thành viên mới của SBIP tăng chi tiêu. Và nếu chúng ta nhìn vào nhóm khách hàng khó tính hai năm của cơ sở khách hàng SVIP của chúng tôi, thực sự ARPU vẫn rất linh hoạt. Chúng tôi chỉ thấy một sự sụt giảm nhẹ về ARPU hàng năm. Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng cơ sở khách hàng tổng thể của SVIP vẫn còn rất khỏe mạnh và chúng tôi mong muốn liên tục mở rộng thành viên SVIT và bảo vệ sức khỏe tổng thể của nhóm người tiêu dùng.

Người điều hành hội nghị: Được rồi. Cảm ơn bạn. Do hạn chế về thời gian, phần hỏi đáp hôm nay kết thúc. Tại thời điểm này, tôi sẽ chuyển hội nghị trở lại cho Jesse để có bất kỳ nhận xét bế mạc nào.

Jessie Zheng, Trưởng bộ phận Quan hệ Nhà đầu tư, VIP Shop: Cảm ơn bạn đã dành thời gian tham gia cùng chúng tôi ngày hôm nay. Nếu bạn có bất kỳ câu hỏi nào, vui lòng liên hệ với đội ngũ IR của chúng tôi. Chúng tôi mong được nói chuyện với bạn trong quý tới.

Người điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn đã tham gia hội nghị hôm nay. Điều này kết thúc chương trình. Bây giờ bạn có thể ngắt kết nối.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.