Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Ellington Residential Mortgage Q4 2024 bỏ lỡ dự báo EPS

Ellington Residential Mortgage đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, tiết lộ thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) có thể phân phối đã điều chỉnh là 0,27 đô la, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,30 đô la. Doanh thu cũng không đạt dự báo, ở mức 6,14 triệu đô la so với 6,67 triệu đô la dự kiến. Cổ phiếu của công ty phản ứng tiêu cực trong giao dịch ngoài giờ, giảm 1,72% xuống đóng cửa ở mức 6,11 đô la.

Bài học chính

• EPS của Ellington là 0,27 đô la thấp hơn mức dự báo 0,30 đô la.
• Doanh thu trong quý là 6,14 triệu đô la, thấp hơn dự báo 6,67 triệu đô la.
• Giá cổ phiếu của công ty giảm 1,72% sau khi công bố thu nhập.
• Ellington đang chuyển sang quỹ đóng tập trung vào CLO.
• Lợi nhuận kinh tế trong quý là -1,2%.

Hiệu suất công ty

Ellington Residential Mortgage, trong cuộc gọi thu nhập mới nhất của mình, đã nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược đối với nghĩa vụ cho vay thế chấp (CLO), với danh mục đầu tư tăng 18% lên 171 triệu đô la trong quý 4. Công ty có kế hoạch chuyển đổi từ REIT thế chấp sang quỹ đóng tập trung vào CLO vào ngày 1 tháng 4 năm 2025. Sự chuyển đổi này là một phần trong nỗ lực của Ellington nhằm tận dụng sự kém hiệu quả của thị trường và các nguyên tắc cơ bản về tín dụng mạnh mẽ.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 6,14 triệu USD, giảm so với dự báo 6,67 triệu USD.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 0,27 đô la, thấp hơn 0,30 đô la dự kiến.
• Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu: $ 6.53.
• Biên lãi ròng: 5,07%.
• Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu: 2,9 lần, giảm nhẹ so với 3 lần.

Thu nhập so với dự báo

EPS của Ellington là 0,27 đô la thấp hơn mức 0,30 đô la dự kiến, đánh dấu một bất ngờ tiêu cực khoảng 10%. Doanh thu cũng hoạt động kém hiệu quả, với mức thiếu hụt 7,9% so với dự báo. Những thất bại này trái ngược với hiệu suất của công ty trong các quý trước, nơi kết quả gần với kỳ vọng.

Phản ứng thị trường

Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu của Ellington đã giảm 1,72%, đóng cửa ở mức 6,11 đô la. Sự sụt giảm này đặt cổ phiếu gần hơn với mức thấp nhất trong 52 tuần là 5,78 đô la, phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư về lợi nhuận thất bại. Xu hướng thị trường rộng lớn hơn cho thấy một số biến động, nhưng biến động cổ phiếu của Ellington rõ rệt hơn.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Ellington có kế hoạch triển khai khoảng 28% danh mục đầu tư của mình vào CLO sau khi chuyển đổi, đặt mục tiêu đòn bẩy khoảng 1,5 lần. Công ty dự kiến sẽ trang trải cổ tức của mình vào quý III năm 2025 và đang khám phá các lựa chọn tài trợ nợ với các điều khoản tốt hơn với tư cách là một quỹ đóng.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành Larry Penn cho biết, "Chúng tôi đã chuyển đổi danh mục đầu tư của mình bằng cách tăng phân bổ vốn cho CLO từ chỉ 11% vào ngày 1 tháng 1 lên 72% vào cuối năm." Ông cũng lưu ý, "Sự biến động thị trường gần đây trên thị trường tín dụng có thể tạo ra một làn sóng cơ hội đầu tư hấp dẫn." Greg Bornstein, Trưởng bộ phận Tín dụng Doanh nghiệp, cho biết thêm: "Chúng tôi đang nhận thấy một cơ hội mở rộng được đặt ra trong các CLO khi chúng tôi triển khai vốn mới."

Rủi ro và thách thức

• Sự biến động của thị trường có thể ảnh hưởng đến định giá và lợi nhuận của CLO.
• Chuyển đổi sang quỹ tập trung vào CLO có thể liên quan đến rủi ro thực hiện.
• Khả năng tăng lãi suất có thể ảnh hưởng đến chi phí đi vay.
• Suy thoái kinh tế có thể dẫn đến gia tăng vỡ nợ.
• Những thay đổi về quy định có thể ảnh hưởng đến các kế hoạch chiến lược của công ty.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về các chiến lược triển khai vốn của Ellington và động lực của thị trường CLO. Công ty đã giải thích chi tiết về đòn bẩy và cách tiếp cận đầu tư sau khi chuyển đổi, nhấn mạnh sự sẵn sàng tận dụng các cơ hội thị trường trong bối cảnh biến động.