VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Steel Dynamics Inc. (STLD) đã công bố kết quả tài chính cho quý 2 năm 2025, cho thấy lợi nhuận và doanh thu thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích. Công ty ghi nhận thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 2,01 USD, thấp hơn mức dự báo 2,26 USD. Doanh thu cũng thấp hơn kỳ vọng ở mức 4,6 tỷ USD so với mức dự kiến 4,73 tỷ USD. Sau thông báo này, cổ phiếu của Steel Dynamics đã giảm 2,51% trong phiên giao dịch thông thường và tiếp tục giảm 4,87% trong giao dịch trước giờ mở cửa.
Những Điểm Chính
- Steel Dynamics báo cáo EPS và doanh thu thấp hơn dự kiến cho Q2 2025.
- Cổ phiếu của công ty giảm 2,51% sau thông báo và 4,87% trong giao dịch trước giờ mở cửa.
- Thu nhập hoạt động trong mảng thép tăng 65% so với quý trước.
- Nhà máy Sinton đối mặt với thách thức vận hành nhưng dự kiến sẽ cải thiện lợi nhuận trong nửa cuối năm 2025.
- Công ty đang thúc đẩy các sáng kiến bền vững, bao gồm cơ sở sản xuất biocarbon sắp được đưa vào vận hành.
Hiệu Suất Công Ty
Steel Dynamics thể hiện hiệu suất không đồng đều trong quý 2 năm 2025. Mặc dù không đạt dự báo lợi nhuận, công ty đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể về thu nhập hoạt động theo quý, đặc biệt là trong hoạt động sản xuất thép. Nhà máy Sinton, mặc dù bị ảnh hưởng bởi vấn đề cung cấp oxy, dự kiến sẽ nâng cao lợi nhuận trong những tháng tới. Công ty tiếp tục tập trung vào tính bền vững và đổi mới, được minh chứng qua hoạt động sản xuất nhôm mới và cơ sở biocarbon.
Điểm Nổi Bật Tài Chính
- Doanh thu: 4,6 tỷ USD, thấp hơn dự báo 4,73 tỷ USD.
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 2,01 USD, thấp hơn mức kỳ vọng 2,26 USD.
- Thu nhập ròng: 299 triệu USD.
- EBITDA điều chỉnh: 533 triệu USD.
- Thu nhập hoạt động: 383 triệu USD, tăng 39% so với Q1 2025.
Thu Nhập So Với Dự Báo
Steel Dynamics báo cáo EPS là 2,01 USD so với dự báo 2,26 USD, dẫn đến mức chênh lệch EPS là -11,06%. Doanh thu cũng thấp hơn kỳ vọng ở mức 4,6 tỷ USD, so với mức dự báo 4,73 tỷ USD, đánh dấu mức chênh lệch doanh thu là -2,75%. Những kết quả không đạt kỳ vọng này làm nổi bật những thách thức trong việc đáp ứng kỳ vọng thị trường, trái ngược với các quý trước đây khi công ty thường đạt hoặc vượt dự báo.
Phản Ứng Thị Trường
Sau thông báo kết quả thu nhập, cổ phiếu của Steel Dynamics đã giảm 2,51% trong giờ giao dịch thông thường, đóng cửa ở mức 134,53 USD. Trong giao dịch trước giờ mở cửa, cổ phiếu tiếp tục giảm 4,87%, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về việc không đạt kỳ vọng thu nhập. Giá cổ phiếu hiện tại là 127,98 USD, gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là 103,17 USD hơn là mức cao nhất 155,56 USD, cho thấy tâm lý thận trọng của thị trường.
Triển Vọng & Hướng Dẫn
Nhìn về phía trước, Steel Dynamics lạc quan về đóng góp của nhà máy Sinton vào lợi nhuận và hướng tới việc hoạt động sản xuất nhôm đạt điểm hòa vốn EBITDA vào cuối năm 2025. Công ty đã đặt mục tiêu đầy tham vọng cho hoạt động sản xuất nhôm, dự kiến EBITDA chu kỳ đạt 650-700 triệu USD. Đầu tư vốn cho năm 2025 được ước tính ở mức 400 triệu USD, nhấn mạnh cam kết về tăng trưởng và bền vững.
Bình Luận Của Ban Lãnh Đạo
"Chúng tôi đang thực hiện thành công trên nhiều mặt trận," ông Mark Millett, CEO, nhấn mạnh các sáng kiến chiến lược và cải tiến hoạt động của công ty. Bà Teresa Waggler, CFO, nhấn mạnh, "Chiến lược giảm carbon của chúng tôi là một hành trình liên tục," phản ánh sự tập trung của công ty vào tính bền vững. Ông Millett cũng lưu ý "sự tập trung mới vào các chính sách thương mại chiến lược," chỉ ra các chiến lược tăng trưởng trong tương lai.
Rủi Ro và Thách Thức
- Vấn đề chuỗi cung ứng: Vấn đề cung cấp oxy tại nhà máy Sinton ảnh hưởng đến sản xuất, gây rủi ro cho sản lượng trong tương lai.
- Bão hòa thị trường: Khả năng dư thừa công suất trong thị trường thép có thể gây áp lực lên giá cả và biên lợi nhuận.
- Bất ổn kinh tế: Các yếu tố kinh tế vĩ mô, bao gồm thuế quan thương mại tiềm ẩn, có thể ảnh hưởng đến chi phí nguyên liệu và nhu cầu.
- Thách thức vận hành: Việc đạt được tỷ lệ sử dụng mục tiêu cho hoạt động sản xuất nhôm có thể gặp trở ngại.
- Áp lực cạnh tranh: Duy trì vị thế dẫn đầu trong bền vững và đổi mới đòi hỏi đầu tư liên tục.
Hỏi & Đáp
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về việc Steel Dynamics tham gia vào thị trường nhôm và tác động tiềm tàng của thuế quan đối với nhập khẩu gang thỏi. Các lãnh đạo cũng đề cập đến vai trò của dự án biocarbon trong việc giảm carbon và làm rõ các vấn đề vận hành tại nhà máy Sinton, cung cấp cái nhìn sâu sắc về định hướng chiến lược và quản lý rủi ro của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.