Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Invesco Mortgage Capital Inc. (IVR) đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025, cho thấy sự thiếu hụt đáng kể so với dự báo cả về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và doanh thu. Công ty ghi nhận EPS ở mức -0,40 USD, trái ngược hoàn toàn với mức dự kiến 0,57 USD, đánh dấu mức chênh lệch âm 170,18%. Doanh thu cũng thấp hơn dự kiến, đạt 17,73 triệu USD so với mức dự báo 45,36 triệu USD, thấp hơn 60,91%. Mặc dù có kết quả này, cổ phiếu vẫn tương đối ổn định, đóng cửa ở mức 7,63 USD, tăng nhẹ 0,92% so với phiên trước đó.
Những điểm chính
- Invesco Mortgage báo cáo kết quả thấp hơn đáng kể so với dự báo cả về EPS và doanh thu cho Q2 2025.
- Mặc dù không đạt kỳ vọng về thu nhập, giá cổ phiếu vẫn tăng nhẹ 0,92%.
- Công ty ghi nhận sự sụt giảm về lợi nhuận kinh tế và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.
- Invesco Mortgage duy trì tập trung mạnh vào các chứng khoán thế chấp bất động sản dân cư (RMBS) của Cơ quan Chính phủ có lãi suất cao.
- Công ty dự báo triển vọng ngắn hạn thận trọng nhưng có cái nhìn dài hạn thuận lợi.
Hiệu suất công ty
Invesco Mortgage Capital đối mặt với nhiều thách thức trong Q2 2025, với lợi nhuận kinh tế giảm 4,8% và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu giảm 0,76 USD. Công ty đã tập trung vào các RMBS của Cơ quan Chính phủ có lãi suất cao hơn, điều chỉnh danh mục đầu tư để thích ứng với điều kiện thị trường hiện tại. Mặc dù có những khó khăn này, Invesco Mortgage vẫn duy trì cổ tức ở mức 0,34 USD trên mỗi cổ phiếu thường và giảm tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu từ 7,1 lần xuống 6,5 lần.
Điểm nổi bật về tài chính
- Doanh thu: 17,73 triệu USD (giảm so với dự báo 45,36 triệu USD)
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: -0,40 USD (giảm so với dự báo 0,57 USD)
- Lợi nhuận kinh tế: -4,8%
- Cổ tức: 0,34 USD trên mỗi cổ phiếu
- Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu: giảm xuống 6,5 lần
Thu nhập so với dự báo
EPS thực tế của Invesco Mortgage là -0,40 USD, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo 0,57 USD, dẫn đến mức chênh lệch âm 170,18%. Doanh thu cũng thấp hơn, với mức chênh lệch 60,91% so với mức dự kiến 45,36 triệu USD. Điều này đánh dấu sự chênh lệch đáng kể so với kỳ vọng, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư.
Phản ứng thị trường
Mặc dù không đạt kỳ vọng về thu nhập, giá cổ phiếu của Invesco Mortgage vẫn tăng nhẹ 0,92%, đóng cửa ở mức 7,63 USD. Sự ổn định này có thể phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược dài hạn của công ty hoặc xu hướng thị trường rộng lớn hơn ảnh hưởng đến các cổ phiếu tương tự.
Triển vọng & Hướng dẫn
Invesco Mortgage duy trì triển vọng ngắn hạn thận trọng nhưng vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của các khoản thế chấp của Cơ quan Chính phủ. Công ty dự đoán sự cải thiện nhu cầu đối với các khoản thế chấp có lãi suất cao hơn và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 2-3 lần trong năm 2026, có khả năng dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn và giảm biến động lãi suất.
Bình luận của ban lãnh đạo
Ông Brian Norris, Giám đốc Đầu tư, đã tuyên bố: "Chúng tôi không dự đoán sự sụt giảm đáng kể trong lãi suất thế chấp tại đây," nhấn mạnh triển vọng ổn định về biến động lãi suất. Ông bổ sung thêm: "Khi Fed bắt đầu cắt giảm và lộ trình đó trở nên chắc chắn hơn, điều chúng ta có thể thấy là lãi suất sẽ giảm, chênh lệch lãi suất thế chấp sẽ thu hẹp một chút."
Rủi ro và thách thức
- Suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến nhu cầu thế chấp.
- Biến động tiềm ẩn trong lãi suất ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.
- Thay đổi quy định ảnh hưởng đến thị trường thế chấp.
- Bão hòa thị trường trong RMBS của Cơ quan Chính phủ có lãi suất cao.
- Phụ thuộc vào việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang cho hiệu suất tương lai.
Hỏi & Đáp
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, các nhà phân tích tập trung vào rủi ro của RMBS lãi suất cao và rủi ro trả nợ trước hạn, với ban lãnh đạo bày tỏ sự thoải mái với mức đòn bẩy hiện tại và tập trung vào các chiến lược giao dịch mang lại lợi nhuận. Triển vọng tích cực về thị trường tài chính CMBS của Cơ quan Chính phủ cũng được nhấn mạnh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.