Xếp hạng Helmerich & Payne bị hạ do hoạt động quốc tế yếu: S&P Global

Investing.com – S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của công ty khoan hợp đồng trên bờ có trụ sở tại Hoa Kỳ Helmerich & Payne Inc. (H&P) xuống ’BBB’ từ ’BBB+’. Việc hạ xếp hạng là do hoạt động quốc tế yếu hơn và những cơn gió ngược tiềm ẩn của thị trường Mỹ.

Đầu năm nay, H&P đã hoàn tất việc mua lại công ty khoan quốc tế KCA DEUTAG Alpha Ltd. Tuy nhiên, hướng dẫn dự kiến của công ty cho năm tài chính 2025 không đạt kỳ vọng trước đó của S&P. Cơ quan xếp hạng cũng dự đoán hoạt động dầu khí tổng thể của Hoa Kỳ sẽ giảm so với năm 2024.

S&P đã điều chỉnh ước tính doanh thu và EBITDA của H&P giảm cho các năm tài chính 2025 đến 2027. Sự điều chỉnh này đưa số tiền trung bình từ hoạt động (FFO) đến nợ dưới mức kích hoạt hạ cấp của S&P là 60%.

Triển vọng tiêu cực phản ánh quan điểm của S&P rằng tỷ lệ tín dụng của H&P sẽ yếu trong năm tài chính 2025. Sự cải thiện trong năm 2026 và 2027 sẽ phụ thuộc vào khả năng tăng mức sử dụng và tỷ suất lợi nhuận hoạt động của công ty trong hoạt động kinh doanh giải pháp quốc tế của mình. Công ty cũng dự kiến sẽ duy trì việc sử dụng ở Mỹ và sử dụng phần lớn dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) để giảm nợ.

Việc hạ xếp hạng phản ánh mức sử dụng và lợi nhuận thấp hơn dự kiến trong phân khúc quốc tế của H&P. Bất chấp việc mua lại KCA Deutag, mở rộng vị thế của H&P ở Trung Đông, Nam Mỹ và các thị trường quốc tế khác, công ty đã hạ thấp kỳ vọng về doanh thu quốc tế và tỷ suất lợi nhuận cho năm tài chính 2025. Điều này chủ yếu là do Saudi Aramco, khách hàng chính của họ ở Ả Rập Xê Út đình chỉ 12 giàn khoan.

Việc mua lại KCA đã tăng đội giàn khoan của H&P lên gần 45%, bổ sung thêm 121 giàn khoan quốc tế. Điều này đã dẫn đến việc tăng quy mô và đa dạng hóa cho công ty. Giao dịch cũng bổ sung một doanh nghiệp hợp đồng quản lý nước ngoài nhẹ tài sản và một doanh nghiệp sản xuất và kỹ thuật. H & P hiện có một hồ sơ tồn đọng hiện tại là 7 tỷ USD, với gần 75% trong số đó từ KCA, cung cấp khả năng hiển thị doanh thu trong ba năm tới.

Bất chấp những cải thiện này, kết quả của H&P sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi xu hướng chi tiêu thượng nguồn của Hoa Kỳ. Tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty ở Bắc Mỹ về cơ bản vẫn không đổi so với cùng kỳ năm ngoái vào năm 2024, nhưng S&P dự kiến sẽ giảm 5-10% vào năm 2025.

H & P dự kiến sẽ ưu tiên giảm nợ. Công ty ước tính sẽ tạo ra 200 triệu đến 225 triệu đô la FOCF trong năm tài chính 2025 và 350 triệu đến 400 triệu đô la vào năm tài chính 2026. H&P dự kiến sẽ duy trì cổ tức cơ bản hiện tại khoảng 100 triệu USD hàng năm nhưng sẽ không trả cổ tức bổ sung hoặc thực hiện mua lại cổ phiếu cho đến khi đòn bẩy ròng đạt được mục tiêu ngắn hạn ở mức hoặc dưới 1,0 lần.

S&P có thể hạ xếp hạng của H&P hơn nữa nếu họ không còn kỳ vọng FFO đối với nợ sẽ cải thiện trên 45% hoặc nợ so với EBITDA sẽ duy trì dưới 2,0 lần trong một thời gian dài. Ngược lại, triển vọng có thể được điều chỉnh để ổn định nếu công ty có thể đưa FFO về nợ thoải mái trên 45% và nợ trên EBITDA dưới 2,0 lần trong một thời gian duy trì, bắt đầu từ năm tài chính 2026.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.