Triển vọng khai thác và thép EMEA: JPMorgan chọn lựa hàng đầu cho năm 2026

Investing.com - Các công ty khai khoáng và thép ở châu Âu, Trung Đông và châu Phi (EMEA) bước vào năm 2026 với đường băng rõ ràng hơn cho hiệu suất vượt trội khi thiếu hụt nguồn cung, hỗ trợ chính sách và sự tập trung mới vào định vị chiến lược bắt đầu định hình lại ngành, theo báo cáo triển vọng mới nhất của JPMorgan.

Cổ phiếu khai khoáng vẫn bị chiết khấu mạnh so với thị trường rộng hơn, tụt lại so với MSCI Europe khoảng 45% kể từ đầu năm 2023 mặc dù đã bước vào giai đoạn nâng cấp dự báo có ý nghĩa, ngân hàng này cho biết trong một báo cáo hôm thứ Tư.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng đồng và vàng vẫn là chủ đề có độ tin cậy cao nhất cho năm tới. Họ dự báo "mức cao mới cho kim loại cơ bản và vàng trong năm 2026," được hỗ trợ bởi tăng trưởng toàn cầu kiên cường, nguồn cung thắt chặt và nhu cầu từ điện khí hóa, trung tâm dữ liệu và đầu tư lưới điện.

Đồng được dự đoán sẽ vượt 12.000 USD mỗi tấn, thúc đẩy bởi khoảng 800.000 tấn gián đoạn nguồn cung và thâm hụt dự kiến sẽ mở rộng trong suốt thập kỷ. Vàng được kỳ vọng sẽ vượt 5.000 USD một ounce, được củng cố bởi việc mua vào của ngân hàng trung ương và dòng tiền đa dạng hóa.

Thay đổi chiến lược vẫn là một đặc điểm định hình. Các nhà sản xuất lớn đang chịu áp lực đơn giản hóa danh mục đầu tư, khai thác giá trị đồng ẩn và chuẩn bị cho sự giám sát của nhà hoạt động. JPMorgan trích dẫn khoảng cách định giá giữa giá trị phân tách của các công ty khai thác đa dạng và giá cổ phiếu hiện tại, với Rio Tinto giao dịch ở mức chiết khấu khoảng 25% so với ước tính tổng các phần của họ.

Các nhà phân tích kỳ vọng ban lãnh đạo mới của tập đoàn sẽ ưu tiên tạo giá trị trong năm 2026.

Sự kết hợp Anglo-Teck sắp tới được thiết lập để tạo ra công ty thuần túy đồng niêm yết lớn thứ ba thế giới vào năm 2027, mà các nhà phân tích xem là trường hợp đầu tư dài hạn "đặc biệt".

Trong khi đó, Glencore được đặt trong tình trạng Theo dõi Xúc tác Tiêu cực trước ngày thị trường vốn vào tháng 12, với các nhà phân tích cảnh báo về rủi ro giảm đối với hướng dẫn sản xuất 2026-27 và khả năng chi tiêu vốn cao hơn theo sự chuyển dịch hướng tới các dự án đồng greenfield.

Các công ty tập trung vào đồng dẫn đầu danh sách ưa thích của ngân hàng. Antofagasta vẫn là lựa chọn hàng đầu EMEA của họ, được hỗ trợ bởi khoảng 30% tăng trưởng đồng hữu cơ đến năm 2029 và lợi nhuận trên vốn dự báo trên 30% vào năm 2028.

First Quantum cũng được xếp hạng Tăng Tỷ Trọng, với JPMorgan lập luận rằng cổ phiếu chỉ phản ánh một nửa giá trị ước tính của Cobre Panama ngay cả khi chính phủ chuẩn bị cập nhật về mỏ vào đầu năm 2026.

Ngân hàng cũng có cái nhìn tích cực về các công ty khai thác vàng. AngloGold và Fresnillo đều được đặt trong tình trạng Theo dõi Xúc tác Tích cực trước các bản cập nhật quý bốn của họ. Các nhà phân tích dự báo khoảng 50% tăng trưởng đến giá trị hợp lý trên toàn bộ phạm vi vàng EMEA, được hỗ trợ bởi khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ và khả năng thông báo mua lại.

"JPM có cái nhìn tích cực về cấu trúc đối với vàng và Fresnillo (OW) vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong vàng Anh/EU, AngloGold (OW) niêm yết tại Mỹ là lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư có tầm với toàn cầu," báo cáo cho biết.

Trong lĩnh vực thép, JPMorgan kỳ vọng một "sự phục hồi lợi nhuận mạnh mẽ" khi Ủy ban Châu Âu cắt giảm 40% nhập khẩu thép và việc kích hoạt CBAM định hình lại điều kiện thị trường từ quý hai.

Việc tái tích trữ nên bắt đầu sớm hơn trong năm, với giá thép dự báo sẽ tăng 10-15% vào cuối năm 2026. Ngân hàng ưu tiên các công ty thép carbon có đòn bẩy cho sự phục hồi, bao gồm Voestalpine, ArcelorMittal và SSAB.

Các nhà phân tích cũng hạ xếp hạng Salzgitter xuống Underweight, chỉ ra khoảng 20% giảm so với mục tiêu giá, lợi nhuận chạy dưới sự đồng thuận và áp lực tiềm ẩn sau ý định rút lui của một cổ đông lớn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.