Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Keysight Technologies Inc. từ ổn định lên tích cực, với lý do đòn bẩy thấp bền vững của công ty và khả năng phục hồi kinh doanh được cải thiện. Cơ quan xếp hạng cũng khẳng định xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành 'BBB' và xếp hạng cấp phát hành đối với các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của Keysight.
Trong những năm qua, Keysight Technologies đã tăng cường khả năng phục hồi kinh doanh của mình bằng cách tăng tổng doanh thu từ các hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D) và hoạt động của khách hàng lên khoảng 70% và doanh thu phần mềm và dịch vụ định kỳ lên khoảng 30%. Công ty đã đạt được điều này một cách hữu cơ và thông qua các thương vụ mua lại có chọn lọc trong khi vẫn giữ đòn bẩy đã điều chỉnh của S&P Global Ratings dưới ngưỡng tăng 1,5 lần.
Hoạt động mua lại của công ty đã tăng lên gần đây, bao gồm các kế hoạch mua lại Spirent Communications, Tập đoàn Giải pháp Quang học của Synopsys và mảng kinh doanh PowerArtist của Ansys. Bất chấp những thương vụ mua lại này, S&P Global Ratings dự kiến đòn bẩy của công ty sẽ chỉ tăng lên khoảng 1 lần trong năm tài chính này, do dòng tiền hoạt động tự do vững chắc (FOCF) và chính sách tài chính tương đối thận trọng.
Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng Keysight sẽ trở lại mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ 3%-5% trong năm tài chính 2025, với sự hỗ trợ từ các khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI vào hoạt động kinh doanh truyền thông thương mại của mình. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ được bù đắp một phần bởi môi trường nhu cầu hỗn hợp ở các thị trường cuối cùng khác. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA khoảng 27% và FOCF được báo cáo khoảng 1 tỷ đô la sẽ cho phép nó tài trợ cho các thương vụ mua lại theo kế hoạch trong khi vẫn duy trì đòn bẩy dưới 1,5 lần.
Chính sách tài chính bảo thủ và tạo FOCF mạnh mẽ của Keysight đã cho phép họ nhanh chóng giảm đòn bẩy xuống dưới 1,5 lần sau khi mua lại Ixia vào năm 2017 và duy trì các khoản đầu tư vào danh mục sản phẩm của mình. Công ty đã liên tục duy trì thấp hơn nhiều so với mục tiêu đòn bẩy tổng dài hạn do ban quản lý xác định là khoảng 2 lần (1x-1,5 lần trên cơ sở điều chỉnh của S&P Global Ratings) và duy trì số dư tiền mặt khá lớn ít nhất là 1,5 tỷ USD.
S&P Global Ratings dự kiến đòn bẩy của công ty sẽ duy trì dưới 1,5 lần trong năm tài chính này (kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2025) bất chấp các thương vụ mua lại, do FOCF tiếp tục mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi hỗn hợp phần mềm và dịch vụ ngày càng tăng. Kế hoạch bán mảng kinh doanh ethernet tốc độ cao và bảo mật mạng của Spirent cho Viavi Solutions Inc. với giá 410 triệu USD ban đầu ngay sau khi giao dịch mua Spirent kết thúc (dự kiến vào tháng 4 năm 2025) cũng sẽ giúp giảm tác động của đòn bẩy.
Bất chấp những bất ổn trong điều kiện kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến các thị trường cuối cùng khác trong năm tài chính 2025, S&P Global Ratings dự kiến các đơn đặt hàng sẽ tăng lên trong lĩnh vực kinh doanh truyền thông thương mại từ việc tiếp tục chi tiêu mạnh mẽ cho kết nối có dây tốc độ cao trong các trung tâm dữ liệu AI và sự ổn định nhu cầu tiềm năng trong kinh doanh không dây cho các tiêu chuẩn 5G tiên tiến và nghiên cứu 6G ban đầu. Điều này dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh thu trở lại cho công ty trong năm tài chính này và cải thiện nhẹ tỷ suất lợi nhuận EBITDA.
Cơ quan này có thể điều chỉnh triển vọng của mình trở lại ổn định nếu Keysight bị mất thị phần hoặc hiệu suất hoạt động yếu hơn dự kiến do sai lầm trong hoạt động hoặc môi trường kinh tế vĩ mô kém, hoặc nếu công ty áp dụng chính sách tài chính dẫn đến đòn bẩy duy trì trên 1,5 lần, bao gồm mua lại và lợi nhuận của cổ đông.
S&P Global Ratings có thể xem xét nâng cấp trong 12-24 tháng tới nếu Keysight duy trì vị thế cạnh tranh mạnh mẽ, được đặc trưng bởi vị trí dẫn đầu thị trường và tăng thị phần bền vững, và nếu công ty tiếp tục duy trì chính sách tài chính thận trọng, bao gồm phân phối cổ đông và mua lại chiến lược, hỗ trợ đòn bẩy duy trì dưới 1,5 lần sau khi tính đến sự biến động của ngành.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.