Triển vọng của Hasbro được điều chỉnh ổn định do lợi nhuận và các chỉ số tín dụng được cải thiện: S&P Global

Ngày đăng 23:02 27/02/2025
© Reuters.

Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng cho công ty đồ chơi và trò chơi toàn cầu Hasbro Inc. lên ổn định từ tiêu cực, sau khi công ty cải thiện lợi nhuận và các chỉ số tín dụng vào năm 2024. Xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’BBB’ đối với công ty đã được khẳng định, cùng với xếp hạng cấp phát hành ’BBB’ đối với trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của công ty và xếp hạng ngắn hạn ’A-2’ trên thương phiếu.

Hiệu suất được cải thiện của Hasbro được thúc đẩy bởi dòng tiền và lợi nhuận tăng do cơ sở chi phí phù hợp và cải thiện mức tồn kho, mua sắm cung cấp, hậu cần và sản xuất. Đòn bẩy của công ty dự kiến sẽ ở dưới ngưỡng hạ cấp gấp 3 lần cho đến năm 2026, được hỗ trợ bởi chính sách tài chính ủng hộ việc trả nợ và tăng trưởng dự kiến trong danh mục đầu tư kỹ thuật số và trò chơi của mình.

Mặc dù doanh thu giảm 17% vào năm 2024, do việc thoái lui các ngành kinh doanh không có lợi nhuận trong phân khúc sản phẩm tiêu dùng và việc thoái vốn eONE vào năm 2023, triển vọng của Hasbro đã được điều chỉnh lên ổn định. Sự sụt giảm này được bù đắp một phần bởi mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến 4% trong phân khúc Wizards of the Coast & Digital Gaming, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ trong MAGIC: The Gathering.

Vào năm 2025, Hasbro dự kiến sẽ chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu vững chắc ở mức trung bình một con số trong phân khúc Wizards of the Coast & Digital Gaming, vì họ được hưởng lợi từ việc phát hành bộ Beyond the Universe và nhu cầu tiếp tục tốt. Mức giảm phần trăm thấp một con số dự kiến trong phân khúc sản phẩm tiêu dùng của nó do danh sách giải trí nhẹ hơn cho Chiến tranh giữa các vì sao và sự sụt giảm của danh mục NERF. Tuy nhiên, các danh mục đồ chơi cốt lõi khác của nó dự kiến sẽ duy trì hoặc tăng thị phần.

Trò chơi điện tử tự phát hành AAA đầu tiên của công ty, EXODUS, dự kiến phát hành vào năm 2026, dự kiến sẽ góp phần tăng trưởng. Do đó, Hasbro dự kiến sẽ có doanh thu hợp nhất không đổi vào năm 2025 và tăng trưởng phần trăm từ trung bình đến cao một con số vào năm 2026.

Chiến lược dài hạn của Hasbro để tăng kết hợp doanh thu sang kỹ thuật số và trò chơi có thể dẫn đến ít tính thời vụ hơn và tạo ra một con đường tăng trưởng. Cơ hội doanh thu tiềm năng của công ty tiếp tục kết hợp nhiều thứ hơn là đồ chơi truyền thống, với cơ hội tăng trưởng doanh thu trong kỹ thuật số và với nhóm người mua đồ chơi lớn tuổi.

Tăng trưởng của ngành công nghiệp đồ chơi Hoa Kỳ dự kiến sẽ đi ngang vào năm 2025 do mệt mỏi về chi phí, mặc dù dòng sản phẩm giải trí nặng hơn. Tuy nhiên, ngành công nghiệp đồ chơi được cho là có khả năng phục hồi phần nào trước suy thoái kinh tế, với việc người tiêu dùng mua đồ chơi cho trẻ em một cách đáng tin cậy ngay cả trong môi trường kinh tế không chắc chắn với lạm phát dai dẳng.

Hasbro kết thúc năm 2024 với đòn bẩy ròng được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings khoảng 2,7 lần, bao gồm cả việc trả nợ 83 triệu USD. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục sử dụng dòng tiền dư thừa để trả nợ và hướng tới mục tiêu chính sách đòn bẩy gộp là 2x-2,5 lần vào cuối năm 2026.

Hasbro, công ty có nguồn cung cấp khoảng 50% sản lượng đồ chơi từ Trung Quốc vào năm 2024, đặt mục tiêu giảm khối lượng xuống dưới 40% trong hai năm tới. Sự tiếp xúc này phần nào được bù đắp bởi dấu ấn sản xuất toàn cầu của Hasbro, nhưng việc chuyển đổi sản xuất và mua sắm nguyên vật liệu để đáp ứng với thuế quan vật liệu bổ sung tiềm năng có thể mất thời gian. Thuế quan vật liệu bổ sung có thể gây gánh nặng đáng kể cho lợi nhuận và có thể dẫn đến các chỉ số tín dụng yếu hơn.

Là một nhà sản xuất đồ chơi, Hasbro phải đối mặt với sự biến động của giá hàng hóa cho nguyên liệu thô và nguy cơ không thể chuyển chúng hoàn toàn cho các nhà bán lẻ. Kinh doanh đồ chơi cũng mang tính thời vụ cao, điều này có thể làm tăng khả năng bán hàng và hàng tồn kho, cũng như khả năng gián đoạn chuỗi cung ứng tốn kém và thu hồi sản phẩm có thể làm giảm lợi nhuận.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng Hasbro có thể đã ổn định hầu hết các bộ sản phẩm của mình trên các phân khúc, điều này có thể sẽ dẫn đến tăng trưởng doanh thu khiêm tốn vào năm 2026.

Xếp hạng có thể bị hạ thấp nếu công ty duy trì nợ được điều chỉnh theo S&P Global Ratings so với EBITDA trên 3 lần và dòng tiền tự do so với nợ dưới 15%. Điều này có thể xảy ra do một số kết hợp của thuế quan vật liệu bổ sung không thể chuyển cho các nhà bán lẻ và người tiêu dùng, nhu cầu của người tiêu dùng đối với đồ chơi yếu, sai lầm trong hoạt động ảnh hưởng tiêu cực đến doanh số bán hàng hoặc lợi nhuận, mất thị phần giữa các phân khúc và / hoặc tận dụng mua bán và sáp nhập (M&A).

Xếp hạng cao hơn khó có thể xảy ra với chính sách tài chính của Hasbro nhằm mục tiêu tổng nợ trên EBITDA là 2x-2,5x. Tuy nhiên, xếp hạng có thể được nâng lên một bậc nếu đòn bẩy ròng duy trì dưới 2 lần, điều này sẽ đòi hỏi một sự thay đổi công khai trong chính sách tài chính có lý do chiến lược hợp lý.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.