Khi quý đầu tiên của năm 2024 sắp kết thúc, thị trường trái phiếu và chứng khoán toàn cầu đang trải qua một đợt tăng trưởng, với chỉ số cổ phiếu toàn cầu MSCI đạt mức tăng 10% kể từ giữa tháng 1. Sự gia tăng này theo sau sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư, chuyển từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhiều lần của Mỹ sang triển vọng lạc quan hơn, với việc giảm lãi suất dự kiến sẽ bắt đầu vào tháng Sáu.
Thụy Sĩ đã bắt đầu một chu kỳ nới lỏng giữa các nền kinh tế phát triển vào tuần trước và các nhà giao dịch phần lớn dự đoán chi phí đi vay của Mỹ sẽ giảm từ mức cao nhất trong 23 năm vào tháng Sáu. Tương tự, kỳ vọng được đặt ra cho Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ giảm lãi suất tiền gửi từ 4% tại thời điểm đó. Mặc dù vậy, một lưu ý thận trọng vẫn tồn tại, với khả năng tạm dừng cắt giảm lãi suất nếu tăng trưởng kinh tế mạnh lên, có khả năng dẫn đến thắt chặt thị trường lao động, tăng lương và lạm phát.
Quý này cũng chứng kiến sự điên cuồng 'mua mọi thứ', với chỉ số trái phiếu chính phủ toàn cầu công bố mức tăng hàng tháng đầu tiên trong năm vào tháng Ba. Chứng khoán Nhật Bản đã vượt qua mức cao nhất trong thời kỳ bong bóng năm 1989, trong khi nợ của thị trường mới nổi tăng đáng kể. Chỉ số S&P 500 và chỉ số STOXX 600 của châu Âu đều đang tiến gần đến mức kỷ lục, mặc dù thị trường Trung Quốc không chia sẻ xu hướng tăng này.
Trái phiếu quốc tế của các thị trường mới nổi, đặc biệt là trái phiếu từ Argentina, Pakistan, Ukraine và Ai Cập, đã được hưởng lợi nhuận đáng kể, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố khác nhau bao gồm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Mỹ và hỗ trợ tài chính từ các tổ chức quốc tế như IMF.
Về hàng hóa, sự thiếu hụt nguồn cung đã đẩy giá ca cao kỳ hạn lên mức cao kỷ lục. Chỉ số đô la, phản ánh giá trị của đồng tiền Mỹ so với các đồng tiền chính khác, đã tăng gần 3% trong quý này, gây áp lực lên cả thị trường của các nền kinh tế lớn và đang phát triển. Đồng yên Nhật đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 34 năm, với những đồn đoán về khả năng can thiệp từ chính quyền Nhật Bản.
Giá dầu thô Brent đã tăng 13% trong quý, sau dự báo tăng trưởng toàn cầu lạc quan và nhu cầu dầu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Cơ quan Năng lượng Quốc tế.
Một cuộc khảo sát gần đây của Deutsche Bank cho thấy triển vọng chia rẽ giữa các nhà đầu tư, với gần một nửa không mong đợi suy thoái kinh tế Mỹ và dự đoán lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối năm 2024. Cuộc khảo sát cũng chỉ ra niềm tin của hơn một nửa số người được hỏi rằng S&P 500 có nhiều khả năng giảm 10% hơn là mức tăng tương đương.
Khi các nhà đầu tư điều hướng những tín hiệu hỗn hợp này, thị trường tài chính vẫn nhạy cảm với xu hướng lạm phát và thời điểm cắt giảm lãi suất dự kiến.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.