Với khả năng Donald Trump trở thành Tổng thống Hoa Kỳ một lần nữa, các nhà phân tích tài chính đang đánh giá những tác động có thể có của các cuộc xung đột thương mại mới.
Evercore ISI dự đoán rằng nhiệm kỳ thứ hai của Trump có thể mang lại những biến động không thể đoán trước trên thị trường tài chính.
"Chúng tôi nghĩ rằng một chính phủ do Trump lãnh đạo một lần nữa có thể sẽ khiến thị trường tài chính trải qua những biến động không thể đoán trước do các vấn đề thương mại và sẽ không ngạc nhiên khi thấy thị trường bắt đầu bao gồm một số rủi ro này trong định giá của họ trong tương lai gần", các nhà phân tích tại Evercore cho biết.
Các chính sách được đề xuất của Trump liên quan đến các hành động rộng lớn như áp thuế thống nhất 10% đối với tất cả hàng hóa được đưa vào Mỹ và thuế 60% đối với tất cả hàng hóa được đưa vào từ Trung Quốc. Những hành động này rộng hơn đáng kể so với các loại thuế được áp dụng trong nhiệm kỳ trước của ông và những loại thuế được Tổng thống Biden sửa đổi cho các mục đích cụ thể. Phạm vi rộng của các chính sách được đề xuất này cho thấy Trump đang xem xét sử dụng các biện pháp thuế rộng rãi hơn.
Ngay cả khi những đề xuất này có nghĩa là điểm khởi đầu để thảo luận, thuế suất đối với hàng hóa nhập khẩu vẫn sẽ tăng đáng kể dưới thời chính quyền Trump. Evercore nhấn mạnh một sự thay đổi tinh tế nhưng quan trọng trong chiến lược của Trump liên quan đến thâm hụt thương mại, cho thấy ý định rõ ràng áp dụng thuế đối với nhiều loại hàng hóa hơn, như được nhấn mạnh bởi nhận xét của cựu Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Robert Lighthizer về việc nhắm đến thương mại cân bằng thay vì chỉ đơn giản là thương mại công bằng.
Nếu những chính sách được đề xuất này có hiệu lực, ngay cả dưới hình thức rút gọn, chúng có thể nâng thuế suất của Mỹ đối với hàng nhập khẩu lên mức cao chưa từng thấy kể từ những năm 1940, Evercore cảnh báo.
Do đó, khả năng đánh thuế cao hơn đối với hàng nhập khẩu này có thể dẫn đến sự không chắc chắn đáng kể trên thị trường tài chính, giống như những biến động được thấy trong các bất đồng thương mại giữa năm 2018 và 2019. Evercore ISI cũng lưu ý rằng sự không chắc chắn trong chính sách thương mại có thể dẫn đến những biến động lớn trên thị trường tài chính khi các nhà đầu tư cố gắng hiểu các tuyên bố chính sách và dự đoán phản ứng từ các quốc gia khác.
Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, chỉ số S&P 500 đã giảm tổng cộng 11% vào những ngày khi các quyết định chính sách thương mại quan trọng được công bố, điều này cho thấy thị trường tài chính nhạy cảm như thế nào với những tin tức như vậy. Nhiệm kỳ thứ hai có thể chứng kiến xu hướng tương tự, với sự khởi đầu của các hành động thương mại mạnh mẽ hơn chống lại Trung Quốc và các quốc gia khác.
Phân tích của Evercore cho thấy, mặc dù thị trường tài chính thường phục hồi một phần hoặc hoàn toàn trong vòng năm ngày sau nhiều thông báo này, sự không chắc chắn ban đầu đóng một vai trò quan trọng trong những biến động xảy ra.
Hơn nữa, việc đưa các chính sách được đề xuất này vào thực tế "sẽ phức tạp và không thể đoán trước", Evercore tuyên bố, điều này sẽ làm tăng thêm sự không chắc chắn trên thị trường.
"Như chúng ta đã trải qua trong năm 2018-2019, sự không chắc chắn trong chính sách thương mại có thể dẫn đến biến động trên thị trường tài chính, vì các nhà đầu tư có thể cảm thấy khó hiểu những bình luận của Trump và hậu quả của chúng và thấy trước các hành động phản ứng từ các quốc gia khác. Trong khi bài viết này tập trung vào thuế nhập khẩu, sẽ có nhiều chủ đề liên quan đến thương mại khác đang được thảo luận", công ty đầu tư nói thêm.
Trong khi thị trường tài chính hiện không tính đến nhiều rủi ro của các cuộc xung đột thương mại mới, khả năng Trump đắc cử và các đề xuất chính sách thương mại quyết đoán của ông có thể dẫn đến biến động đáng kể trên thị trường.
Do đó, các nhà đầu tư nên sẵn sàng cho những gián đoạn có thể xảy ra và chú ý đến những thay đổi trong bối cảnh chính trị.
"Xem xét các kế hoạch mở rộng tiềm năng của Trump liên quan đến thương mại, chúng tôi nghĩ rằng thị trường tài chính có thể bắt đầu bao gồm các rủi ro liên quan đến thương mại trên các lĩnh vực khác nhau", Evercore kết luận.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.