Bởi Geoffrey Smith
Investing.com - Đám mây mù Brexit có thể tạo ra bóng tối lâu hơn đối với các tài sản của Vương quốc Anh, nhưng nó không che giấu chúng hoàn toàn.
Với việc Vương quốc Anh dường như sắp sửa chọn một Thủ tướng mới, người đã cam kết rời khỏi EU mà không có các thỏa thuận chuyển tiếp để đảm bảo giao thương suôn sẻ vào ngày 31 tháng 10, đồng bảng Anh đang suy yếu dần. Tuy nhiên, các cổ phiếu của Vương quốc Anh - đã 'thuộc sở hữu' của các nhà đầu tư tổ chức quốc tế, dường như ít bị ảnh hưởng hơn.
Đồng bảng Anh đã chạm mức thấp mới so với euro trong năm 2019, mức 1.1149 vào thứ Ba, một thành tựu khiến tất cả đáng chú ý hơn khi kì vọng của thị trường ngày càng tăng rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ đưa lãi suất sâu hơn vào vào vùng dưới mức 0 trước khi hết hè. Ngược lại, thậm chí không có cuộc trao đổi mang tính siết chặt nào của các nhà hoạch định chính sách về một thị trường lao động đang nóng lên dường như có thể mang lại sự tin cậy cho sự thắt chặt của Ngân hàng Anh.
Thị trường chứng khoán Anh là thị trường kém thứ hai trong số tất cả các thị trường lớn ở châu Âu trong năm nay, chỉ thua IBEX của Tây Ban Nha. Chỉ số FTSE chỉ tăng 9,3%, trong khi Euro Stoxx 50, chỉ theo dõi các cổ phiếu Eurozone, tăng 12,8% (cả thị trường Anh và châu Âu đang trôi dạt vào thứ ba, trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu sau đó trong ngày).
Tuy nhiên, các màn trình diễn nổi bật giữa các cổ phiếu riêng lẻ dường như không liên quan gì đến các chỉ số trên. Hai trong số ba mã cổ phiếu biểu diễn tốt nhất trong chỉ số là nhà bán lẻ quần áo Next (LON: NXT) - một trò chơi khá thuần túy về chi tiêu của người tiêu dùng ở Vương quốc Anh đã cho thấy những dấu hiệu yếu kém khi những bất ổn liên quan đến Brexit làm chậm nền kinh tế - và London Stock Exchange Group (LON: LSE), có thể sẽ mất một lượng lớn các hoạt động kinh doanh cốt lõi của mình trong trường hợp Brexit "cứng", Brexit mà không có thỏa thuận. Trong số đó, thách thức lớn nhất của Next là chuyển sang một nhà bán lẻ đa kênh, trong khi LSE đã thu được lợi nhuận từ việc thoát khỏi một vụ sáp nhập với Deutsche Boerse của Đức (DE: DB1Gn) sẽ mang lại những phiền nhiễu chính trị và pháp lý vô tận.
Ở đầu kia của bảng điện tử, Centrica (LON: CNA) khó có thể đổ lỗi mức giảm 35% của nó trong năm nay cho Brexit và công ty cho vay dưới chuẩn Provident Financial (LON: PFG ) giảm 25% phần lớn do thỏa thuận sáp nhập thất bại và một số sự chú ý nghiêm ngặt từ cơ quan quản lý.
Brexit cũng không phải là rủi ro duy nhất trên thị trường: các cổ phiếu ngành tiện ích bị ảnh hưởng bởi triển vọng của một chính phủ Lao động lên nắm quyền nếu phe Bảo thủ hết sự hỗ trợ trong cuộc bầu cử tiếp theo, trong khi các mã ngành tài nguyên thiên nhiên đã duy trì FTSE 100 trong hầu hết ba năm qua hiện đang chịu áp lực từ cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, vốn đang gây trở ngại cho thị trường hàng hóa.
Cũng có thể lập luận rằng các vấn đề của công ty lữ hành Tui (LON: TUIT) và International Airlines Group (LON: ICAG) - hai trong số những mã thua lỗ lớn khác trong năm nay - là do những vấn đề lớn hơn như năng lực dư thừa (mặc dù bạn có thể lập luận rằng sự không chắc chắn của Brexit đã góp phần làm giảm nhu cầu của châu Âu đối với các chuyến bay ngắn nói riêng).
Nhận thức dường như là ngay cả khi hạng B yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro cao hơn cho thị trường nói chung, vẫn có nhiều chỗ mang lại hiệu suất khác biệt trong nhóm tài sản ít được yêu thích nhất thế giới.