VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của NEPI Rockcastle từ ổn định lên tích cực, đồng thời khẳng định xếp hạng tín dụng ’BBB’ của công ty.
Cơ quan xếp hạng này kỳ vọng NEPI sẽ duy trì kỷ luật tài chính thận trọng bất chấp chiến lược tăng trưởng đầy tham vọng, với tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) được báo cáo duy trì dưới 35%. Điều này tương đương với tỷ lệ nợ điều chỉnh theo S&P Global Ratings trên tổng nợ cộng vốn chủ sở hữu khoảng 37%.
NEPI đã hỗ trợ các khoản mua lại và kế hoạch phát triển năm 2024 bằng việc huy động vốn chủ sở hữu trị giá 300 triệu euro và cổ tức bằng cổ phiếu trị giá 70 triệu euro để duy trì mục tiêu dài hạn với tỷ lệ LTV ròng dưới 35%. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tỷ lệ LTV ròng của công ty đạt 31,2%, so với mức 32,1% vào cuối năm 2024.
Danh mục bất động sản bán lẻ của công ty dự kiến sẽ mở rộng lên khoảng 8,1-8,2 tỷ euro vào năm 2025 và 8,5-8,6 tỷ euro vào năm 2026, từ mức 7,9 tỷ euro tính đến quý đầu tiên của năm 2025. Việc mở rộng này nhằm tăng cường quy mô danh mục đầu tư và đa dạng hóa địa lý đồng thời duy trì hiệu suất hoạt động vững chắc.
S&P dự báo chi tiêu vốn hàng năm sẽ tăng đáng kể lên 270-280 triệu euro vào năm 2025 và 340-360 triệu euro vào năm 2026, so với 141 triệu euro năm 2024 và 193 triệu euro năm 2023. Cơ quan này cũng giả định sẽ có khoảng 390-400 triệu euro cổ tức được phân phối trong 12-24 tháng tới.
Trong quý đầu tiên của năm 2025, NEPI báo cáo mức tăng trưởng 5,0% về thu nhập hoạt động ròng trên cơ sở so sánh tương đương nhờ vào việc điều chỉnh chỉ số và các sáng kiến quản lý tài sản đã dẫn đến mức tăng tiền thuê cao hơn chỉ số đối với các hợp đồng thuê mới và gia hạn. Tỷ lệ trống bình quân của danh mục bất động sản bán lẻ của công ty vẫn duy trì ở mức rất thấp là 1,7%, phù hợp với số liệu cuối năm 2024.
Thanh khoản của NEPI vẫn vững mạnh, được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt lớn và các hạn mức tín dụng chưa sử dụng. Tính đến quý đầu tiên của năm 2025, công ty có 670 triệu euro hạn mức tín dụng khả dụng đáo hạn sau 12 tháng, so với khoảng 18 triệu euro nợ đáo hạn trong cùng kỳ. Tính đến tháng 6, công ty đã gia hạn thêm các hạn mức, nâng tổng số lên 690 triệu euro.
Triển vọng tích cực cho thấy S&P có thể nâng xếp hạng trong 12 tháng tới nếu hiệu suất hoạt động của NEPI vẫn kiên cường và công ty thực hiện các kế hoạch tăng trưởng đồng thời duy trì các chỉ số tín dụng phù hợp với xếp hạng cao hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.