S&P hạ xếp hạng Innovate Corp. xuống ’CC’ do kế hoạch trao đổi nợ

Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng Innovate Corp. xuống ’CC’ từ mức xếp hạng trước đó và đưa ra triển vọng tiêu cực sau khi công ty này thông báo về một giao dịch mà S&P xem là trao đổi nợ khó khăn.

Cơ quan xếp hạng cho biết sau khi giao dịch hoàn tất, việc trao đổi này sẽ được coi là khó khăn vì nó cung cấp cho các chủ nợ giá trị thấp hơn so với cam kết ban đầu. S&P cũng bày tỏ lo ngại rằng nếu việc tái cơ cấu nợ không thành hiện thực, có "khả năng thực tế xảy ra vỡ nợ thông thường" trong ngắn hạn đến trung hạn do hoạt động kinh doanh yếu kém và thanh khoản hạn chế của Innovate.

Theo kế hoạch trao đổi, trái phiếu bảo đảm cao cấp trị giá 330 triệu đô la của Innovate đáo hạn vào tháng 2/2026 sẽ được trao đổi lấy trái phiếu bảo đảm cao cấp trị giá 337 triệu đô la đáo hạn vào tháng 2/2027. Trái phiếu mới sẽ có lãi suất 10,5%, với lãi được trả bằng hiện vật cho hai kỳ thanh toán đầu tiên vào tháng 8/2025 và tháng 2/2026, sau đó là các khoản thanh toán lãi bằng tiền mặt vào tháng 8/2026 và tháng 2/2027.

S&P cho rằng các điều khoản này không có lợi cho người cho vay mặc dù có lãi suất cao hơn và phí trao đổi, viện dẫn thời hạn đáo hạn kéo dài và việc trì hoãn thanh toán lãi. Cơ quan này tin rằng các mức lãi suất thấp hơn so với mức Innovate cần phải trả cho vốn mới trong điều kiện thị trường hiện tại.

Công ty đã thông báo về giao dịch tái cấp vốn vào ngày 17 tháng 7, bao gồm một số trao đổi và gia hạn nợ khác. Hầu hết các khoản này cũng sẽ trả lãi bằng hiện vật trong năm tới. Việc thanh toán cuối cùng của đợt chào mua trao đổi dự kiến sẽ diễn ra vào ngày 15 tháng 8.

Nếu giao dịch hoàn tất như dự kiến, S&P cho biết họ có thể sẽ hạ xếp hạng tín dụng của Innovate xuống ’SD’ và xếp hạng cấp phát hành trên trái phiếu cao cấp xuống ’D’. Sau đó, cơ quan này sẽ xem xét và có thể nâng xếp hạng, có khả năng lên danh mục ’CCC’, dựa trên cơ cấu vốn mới.

S&P nhấn mạnh rằng danh mục đầu tư của Innovate hoàn toàn bao gồm các công ty không niêm yết, điều mà họ xem là điểm yếu đối với một công ty đầu tư nắm giữ. Phần lớn giá trị danh mục đầu tư của Innovate đến từ 91% cổ phần kiểm soát của họ tại DBM Global Inc., công ty duy nhất trong danh mục đầu tư dự kiến sẽ phân phối cho Innovate trong ngắn hạn.

Mặc dù ban lãnh đạo đã tuyên bố họ đang tìm kiếm cơ hội để hiện thực hóa tài sản kinh doanh khoa học đời sống nhằm tạo ra ít nhất 150 triệu đô la thu nhập ròng trong 12 tháng tới, S&P bày tỏ hoài nghi về khả năng của công ty trong việc hiện thực hóa các tài sản không niêm yết tập trung để trả nợ hoặc tạo thêm thanh khoản một cách nhanh chóng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.