S&P Global Ratings nâng xếp hạng của Community Health Systems lên ’CCC+’

Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng của Community Health Systems Inc. lên ’CCC+’ từ ’SD’, trong khi triển vọng vẫn duy trì ở mức tiêu cực. Xếp hạng của các trái phiếu không đảm bảo cấp cao cũng được nâng lên ’CCC-’ từ ’D’. Ngoài ra, trái phiếu đảm bảo cấp cao trị giá 700 triệu USD đáo hạn năm 2033 do công ty con CHS/Community Health Systems Inc. phát hành được gán xếp hạng cấp phát hành ’B-’.

Việc nâng xếp hạng diễn ra khi hoạt động của Community Health cho thấy sự cải thiện ổn định. Công ty đã chứng kiến sự gia tăng về số lượt nhập viện điều chỉnh và doanh thu ròng trên mỗi lượt nhập viện. Tuy nhiên, biên lợi nhuận EBITDA, mặc dù được hưởng lợi từ lượng bệnh nhân tăng, giảm sử dụng lao động hợp đồng, và áp lực lạm phát giảm bớt, vẫn bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp mức độ nghiêm trọng không thuận lợi và phí bác sĩ chuyên khoa cao hơn.

Đòn bẩy điều chỉnh của công ty vẫn ở mức cao, trên 8x, và công ty vẫn chưa chứng minh được dòng tiền tự do dương mạnh mẽ và bền vững. Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro của các đợt trao đổi khó khăn hơn trong tương lai, mặc dù có khả năng các chỉ số tín dụng sẽ cải thiện vào năm 2025.

Số lượt nhập viện điều chỉnh cùng cơ sở của Community Health tăng 2,6%, và doanh thu trên mỗi lượt nhập viện tăng 0,5%. Mặc dù có những cải thiện này, công ty vẫn tiếp tục đối mặt với những thách thức như phí chuyên gia cao hơn, sự kết hợp mức độ nghiêm trọng yếu, và từ chối bệnh nhân ở mức cao, điều này tiếp tục gây áp lực lên biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh.

Community Health gần đây đã công bố kế hoạch bán 80% cổ phần tại Trung tâm Y tế Khu vực Cedar Park ở Cedar Park, Texas, cho đối tác thiểu số Ascension Health với giá 460 triệu USD. Thương vụ này, dự kiến hoàn tất vào quý hai hoặc đầu quý ba năm 2025, là một phần trong nỗ lực giảm đòn bẩy của công ty, với doanh thu từ các vụ thoái vốn trong năm 2025 dự kiến sẽ vượt 1 tỷ USD.

Mặc dù có những nỗ lực này, khả năng tạo dòng tiền tự do của công ty vẫn còn hạn chế. Áp lực lạm phát, đặc biệt là về lao động, và phí chuyên gia cao đã cản trở khả năng cải thiện biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh của công ty trong những năm qua. Ngoài ra, việc chậm trễ trong nhận các khoản thanh toán từ chương trình bổ sung của tiểu bang đã dẫn đến sự yếu kém trong ngắn hạn về dòng tiền.

Xếp hạng bị hạn chế bởi khả năng có thêm các đợt trao đổi khó khăn trong ngắn hạn. Công ty đã hoàn thành một số đợt mua lại nợ dưới mệnh giá được coi là khó khăn, và có nguy cơ cao rằng Community Health có thể hoàn thành thêm các đợt mua lại như vậy trong 12 tháng tới.

Triển vọng tiêu cực phản ánh khả năng Community Health có thể theo đuổi thêm các đợt mua lại nợ dưới mệnh giá, điều này sẽ được coi là trao đổi khó khăn. Đòn bẩy điều chỉnh của công ty vẫn ở mức cao 8,1x, và công ty chưa tạo ra dòng tiền tự do bền vững trong vài năm qua.

Xếp hạng của Community Health có thể bị hạ thấp nếu công ty tiến hành thêm các đợt mua lại nợ được coi là khó khăn. Ngược lại, triển vọng có thể được điều chỉnh thành ổn định nếu Community Health chứng minh được khả năng tạo ra dòng tiền tùy ý dương bền vững và có ít khả năng xảy ra trao đổi khó khăn hơn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.