Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng của ông Brinker International Inc., nhà điều hành chuỗi nhà hàng ăn uống bình dân có trụ sở tại Dallas, lên ’BB+’ từ mức ’BB-’, với lý do công ty tiếp tục hoạt động vượt kỳ vọng và thành công trong việc giảm nợ. Xếp hạng cho trái phiếu trị giá 350 triệu USD đáo hạn năm 2030 của công ty cũng được nâng lên ’BB+’, với xếp hạng thu hồi là ’4’, cho thấy kỳ vọng thu hồi trung bình trong trường hợp vỡ nợ.
Tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA (Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ) của Brinker International đã giảm xuống còn 2,0x cho 12 tháng kết thúc vào ngày 26 tháng 3 năm 2025, giảm đáng kể so với mức 3,4x của cùng kỳ năm trước. Kết quả này đạt được nhờ tăng trưởng doanh số mạnh mẽ, mở rộng biên lợi nhuận EBITDA và giảm nợ.
S&P Global Ratings dự kiến công ty sẽ giảm đòn bẩy tài chính xuống dưới 2x vào cuối năm tài chính 2025, bất chấp môi trường ngành đang gặp khó khăn. Điều này sẽ được thúc đẩy bởi tăng trưởng doanh số tiếp tục và biên lợi nhuận EBITDA mạnh mẽ. Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P rằng Brinker sẽ duy trì chính sách tài chính thận trọng và đòn bẩy ở mức cao 1x trong 12 tháng tới, hưởng lợi từ việc giành thêm thị phần, đòn bẩy doanh số và cải thiện hiệu quả hoạt động.
Việc nâng hạng là kết quả của hoạt động kinh doanh mạnh mẽ và giảm đòn bẩy tài chính của Brinker. Hiệu suất hoạt động của công ty đã vượt kỳ vọng trong ba quý đầu tiên của năm tài chính 2025, với doanh số bán hàng tương đương tăng lần lượt 13%, 27,4% và 28,2% trong quý một, hai và ba. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào lượng khách hàng tăng tại các đơn vị do công ty sở hữu, trái ngược với ngành nhà hàng đang chịu áp lực với mức tăng trưởng doanh số tương đương gần như đi ngang và lượng khách giảm trong hai quý vừa qua.
Kết quả gần đây của Brinker được thúc đẩy bởi đòn bẩy doanh số, nhờ vào các sáng kiến đơn giản hóa và nâng cao hiệu quả bắt đầu từ hơn hai năm trước. Những sáng kiến này, bao gồm nỗ lực giữ chân nhân viên và nâng cao hiệu quả nhà bếp, chiến dịch quảng cáo được làm mới và đổi mới thực đơn, đã dẫn đến tăng trưởng doanh thu hơn 25% và tăng trưởng EBITDA hơn 75% so với hai năm trước.
S&P Global Ratings dự đoán thuế quan sẽ có tác động tối thiểu đến biên lợi nhuận và hiệu suất tổng thể của Brinker. Hơn 80% nguồn cung ứng của Brinker được cung cấp trong nước, với 20% còn lại phần lớn được bảo vệ bởi Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada năm 2020. Chiến lược định giá của công ty sẽ cho phép họ hấp thụ thuế quan trong khi vẫn duy trì giá trị cạnh tranh. Khả năng tạo dòng tiền tự do được cải thiện, dự kiến đạt 330 triệu USD trong năm tài chính 2025, sẽ cung cấp cho công ty nhiều lựa chọn cho việc sử dụng tiền mặt.
Mặc dù ngành này có tính cạnh tranh cao, khả năng duy trì tăng trưởng doanh số nhờ lượng khách tăng của Brinker đã bù đắp cho các rủi ro. Sự phù hợp của công ty về mặt giá trị và dịch vụ đã chứng minh là yếu tố quan trọng để duy trì vị thế cạnh tranh. Phạm vi địa lý của Brinker, với khoảng 40% nhà hàng do công ty sở hữu nằm ở Texas, Florida và California, khá tập trung, nhưng hiệu quả hoạt động của họ đã bù đắp cho những rủi ro này.
S&P có thể hạ xếp hạng nếu Brinker gặp phải sự đảo ngược mạnh trong quỹ đạo thực hiện và hoạt động mạnh mẽ của mình, dẫn đến đòn bẩy tăng lên trên 3x. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu công ty mở rộng đáng kể cơ sở cửa hàng hiện tại hoặc đa dạng hóa hệ thống thương hiệu trong khi vẫn duy trì hiệu suất ổn định, hoặc duy trì chính sách tài chính thận trọng hơn, bao gồm việc giữ đòn bẩy điều chỉnh của S&P Global Ratings ở mức dưới 2x.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.