S&P Global nâng hạng American Tower lên ’BBB+’ với triển vọng ổn định

Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng hạng American Tower Corp. lên ’BBB+’ với triển vọng ổn định, đồng thời đưa công ty ra khỏi diện theo dõi theo tiêu chí.

Việc nâng hạng phản ánh sự tăng trưởng ổn định và dự đoán được về thu nhập và dòng tiền của American Tower, được hỗ trợ bởi hoạt động kinh doanh tháp viễn thông tại Mỹ với lợi thế kinh tế cho thuê hấp dẫn, biên lợi nhuận mạnh trong khoảng giữa đến cao 60%, và các hợp đồng dài hạn với điều khoản tăng giá.

Mặc dù tăng trưởng chậm trong những năm gần đây do các nhà mạng không dây Mỹ giảm chi tiêu vốn, S&P kỳ vọng giai đoạn tiếp theo của việc triển khai mạng không dây 5G sẽ tập trung vào tăng mật độ, cải thiện tăng trưởng doanh thu cho American Tower. Đối với năm 2025, tăng trưởng hóa đơn khách hàng hữu cơ (không bao gồm sự suy giảm của Sprint) được dự báo khoảng 4,0%-4,5%, hơi yếu hơn so với năm 2024, nhưng chi tiêu vốn không dây tăng lên ở Mỹ sẽ có lợi cho các nhà khai thác tháp viễn thông vào năm 2026 và sau đó.

American Tower đã giảm sự hiện diện tại các thị trường mới nổi có rủi ro cao hơn, bao gồm việc bán hoạt động kinh doanh tại Ấn Độ và mạng cáp quang Mexico trong năm 2024. Kết quả là, doanh thu từ bất động sản tại các thị trường mới nổi đã giảm xuống còn 29% từ mức 37%. Công ty cũng đã giảm phân bổ vốn tùy ý cho các thị trường mới nổi xuống còn một phần ba tổng số, so với hai phần ba chỉ vài năm trước đây.

Hoạt động trung tâm dữ liệu của công ty, mặc dù quy mô nhỏ, đang tăng trưởng với mức tăng trưởng doanh thu dự kiến khoảng 12% vào năm 2025. S&P tin rằng điện toán biên di động và Trí tuệ Nhân tạo có khả năng sẽ là động lực tăng trưởng chính cho hoạt động trung tâm dữ liệu của công ty trong vài năm tới.

Tuy nhiên, chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu sẽ gây áp lực lên dòng tiền tự do trong vài năm tới. Trong số 1,5 tỷ đô la chi tiêu vốn tùy ý của công ty, khoảng 40% sẽ được phân bổ cho mảng trung tâm dữ liệu, dẫn đến dòng tiền hoạt động tự do sau cổ tức âm nhẹ trong năm 2025 và 2026.

S&P dự kiến tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA sẽ duy trì ở mức trung bình 5x, thấp hơn ngưỡng nâng hạng 5,75x đối với xếp hạng hiện tại. Cơ quan này cũng dự báo tỷ lệ quỹ từ hoạt động trên nợ sẽ vào khoảng 13%-14% trong năm 2025 và 2026, tạo đệm so với ngưỡng hạ bậc 11%.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P rằng đòn bẩy điều chỉnh sẽ duy trì ở mức trung bình 5x khi tăng trưởng EBITDA khiêm tốn bị bù đắp bởi chi tiêu vốn cao hơn và cổ tức thường lớn của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.