Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của công ty hóa chất đặc biệt Pháp Arkema từ tích cực xuống ổn định vào hôm thứ Hai, đồng thời khẳng định xếp hạng ’BBB+/A-2’ của công ty.
Sự thay đổi triển vọng phản ánh quan điểm của S&P rằng nhu cầu thị trường cuối đã suy yếu kể từ năm 2023 và sẽ không phục hồi đáng kể trước giữa năm 2026, dẫn đến hiệu suất thấp hơn so với kỳ vọng trước đây.
Trong hai năm qua, khối lượng đã giảm đáng kể ở châu Âu và Hoa Kỳ. Nhiều thị trường cuối của Arkema, bao gồm xây dựng, ô tô và công nghiệp nói chung, đã trải qua nhu cầu giảm trong bối cảnh lãi suất cao hơn.
Đối với quý đầu tiên của năm 2025, Arkema báo cáo doanh số tăng 1,7%, bao gồm tác động từ việc mua lại mảng kinh doanh keo dán cán của Dow và tác động tích cực từ tỷ giá. Tuy nhiên, trên cơ sở hữu cơ, doanh số giảm 0,7%. Trong khi khu vực Châu Á-Thái Bình Dương vẫn duy trì khả năng phục hồi, nhu cầu tiếp tục yếu ở châu Âu và Bắc Mỹ.
S&P dự báo EBITDA điều chỉnh của Arkema sẽ duy trì ổn định so với cùng kỳ năm trước ở mức khoảng 1,475 tỷ-1,500 tỷ euro trong năm 2025, tăng lên khoảng 1,600 tỷ euro vào năm 2026. Cơ quan xếp hạng kỳ vọng tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ sẽ duy trì giữa 40%-45% trong giai đoạn 2025-2026, với dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) trên nợ vẫn dưới 20%.
Mặc dù nhu cầu tiếp tục yếu, S&P tin rằng điểm mạnh kinh doanh của Arkema đã phát triển thuận lợi. Công ty đã tăng cường quy mô và cải thiện dấu ấn địa lý thông qua tăng trưởng hữu cơ và các thương vụ mua lại quy mô vừa trong những năm gần đây. Arkema đã tăng cường sự hiện diện trong ngành keo dán và củng cố phân khúc vật liệu tiên tiến, đặc biệt là ở châu Á.
Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng vật liệu đặc biệt hiện chiếm khoảng 92% tổng doanh số của Arkema, phù hợp với chiến lược trở thành một công ty chuyên về sản phẩm đặc biệt. Sự chuyển đổi này dự kiến sẽ dẫn đến khả năng phục hồi lớn hơn về thu nhập và dòng tiền.
S&P có thể hạ xếp hạng nếu nền kinh tế và nhu cầu đối với sản phẩm của Arkema suy giảm hơn nữa, làm giảm tỷ lệ FFO trên nợ xuống 35% mà không có triển vọng phục hồi nhanh chóng, hoặc nếu công ty thực hiện các khoản chi tiêu vốn đáng kể mới hoặc các thương vụ mua lại lớn được tài trợ bằng nợ.
Việc nâng xếp hạng sẽ yêu cầu Arkema thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với các chính sách tài chính hỗ trợ xếp hạng cao hơn, dẫn đến tỷ lệ FFO trên nợ bền vững trên 45% và FOCF trên nợ trên 20%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.