TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Investing.com — S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng dài hạn của tập đoàn dịch vụ quảng cáo và tiếp thị kỹ thuật số S4 Capital PLC từ ’B+’ xuống ’B’, với lý do triển vọng phục hồi yếu hơn so với dự đoán trước đây. Nợ được đảm bảo cao cấp của công ty cũng bị hạ xuống mức ’B’, mặc dù xếp hạng phục hồi vẫn giữ ở mức ’3’, cho thấy ước tính làm tròn 60% khả năng phục hồi trong trường hợp vỡ nợ.
Việc hạ xếp hạng phản ánh dự báo doanh thu và lợi nhuận của S4 Capital trong giai đoạn 2025-2026 yếu hơn dự kiến, cùng với kỳ vọng rằng đòn bẩy tài chính sẽ duy trì ở mức 4,0x hoặc cao hơn. Công ty dự kiến sẽ trải qua sự sụt giảm doanh thu hữu cơ ở mức một chữ số thấp trong năm 2025, chủ yếu do khách hàng có thể cắt giảm hoặc trì hoãn chi tiêu quảng cáo trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi.
S4 Capital, với khoảng 78% doanh thu thuần đến từ Bắc Mỹ, cũng dự kiến sẽ đối mặt với sự phục hồi chậm hơn trong chi tiêu từ các khách hàng công nghệ, những đối tượng đã giảm đáng kể chi tiêu trong hai năm qua. Các hợp đồng mới ký kết gần đây dự kiến sẽ đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận của công ty từ nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu hữu cơ của công ty dự kiến sẽ tiếp tục tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh.
Hoạt động kinh doanh của S4 Capital nhỏ hơn và ít đa dạng hơn so với các công ty quảng cáo lớn khác, khiến công ty dễ bị tổn thương hơn trước các đợt suy thoái kinh tế và biến động cao hơn trong các chỉ số hoạt động và tín dụng. Tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của công ty dự kiến sẽ duy trì ở mức 4,0x hoặc cao hơn trong giai đoạn 2025-2026.
Các khách hàng công nghệ của S4 Capital, chiếm khoảng 45% doanh thu của công ty, đã giảm chi tiêu kể từ năm 2022. Công ty cũng đã mất một số khách hàng trong năm 2024, dự kiến sẽ chỉ được bù đắp một phần bởi các hợp đồng mới đóng góp vào doanh thu và lợi nhuận từ nửa cuối năm 2025.
Mặc dù đối mặt với những thách thức này, S4 Capital dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) tích cực và duy trì một số linh hoạt về chi phí, điều này hỗ trợ cho xếp hạng hiện tại. Công ty đã giảm chi phí trong năm 2024, chủ yếu bằng cách giảm số lượng nhân viên xuống còn khoảng 7.150 người vào cuối năm 2024 từ mức 7.700 người trong năm 2023. Công ty dự kiến sẽ duy trì kiểm soát chặt chẽ đối với chi phí hoạt động trong năm 2025 và điều chỉnh chúng theo tăng trưởng doanh thu.
Triển vọng ổn định của S&P Global Ratings đối với S4 Capital dựa trên kỳ vọng rằng công ty sẽ quay trở lại tăng trưởng doanh thu hữu cơ vào năm 2026 và tiếp tục quản lý thận trọng cơ sở chi phí, duy trì tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA ở mức 4,0x-5,0x. Xếp hạng có thể bị hạ thấp hơn nếu doanh thu của công ty tiếp tục giảm trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô đầy thách thức hoặc nếu việc mất hợp đồng làm tăng sự không chắc chắn về triển vọng tăng trưởng dài hạn. Ngược lại, xếp hạng có thể được nâng lên nếu S4 Capital quay trở lại tăng trưởng mạnh về doanh thu hữu cơ và EBITDA, dựa trên việc tăng chi tiêu từ các khách hàng hiện tại và các hợp đồng mới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.