Theo Dong Nghi
Investing.com – Sáng ngày 29/3, CTCP Cơ điện lạnh (HM:REE) đã tổ chức họp ĐHCĐ thường niên để thảo luận về kết quả và định hướng kinh doanh năm 2024, giải đáp các vấn đề của cổ đông liên quan đến hoạt động chung.
Bà Nguyễn Thị Mai Thanh - Chủ tịch HĐQT REE nói rằng 2023 là năm có nhiều biến động kinh tế thế giới và trong nước. Các chính sách chưa nhất quán trong quy hoạch, thủ tục hành chính còn nhiều bất cập đã có những ảnh hưởng đến doanh nghiệp.
"Các sản phẩm, dịch vụ của REE xác định hướng đến xanh hóa và kinh tế tuần hoàn", bà Thanh nói và cho biết thêm đang thoái vốn khỏi nhiệt điện than để hướng đến các mảng năng lượng sạch, xây dựng các tòa nhà theo tiêu chuẩn cao nhất Leed Premium.
Đối với mảng năng lượng, Chủ tịch HĐQT Mai Thanh cho biết, nhà máy điện gió ở Trà Vinh hoạt động hơn 90% công suất, các nhà máy ở miền Trung có được lượng gió tốt. Kết quả 2 tháng đầu năm khá tốt như Thuận Bình tăng 76% cùng kỳ hay Điện Trà Vinh cũng vượt cùng kỳ.
Về nhiệt điện, công ty còn cổ phần lớn tại CTCP Nhiệt điện Phả Lại (HM:PPC), đang có kế hoạch thoái vốn để phù hợp nhất và không ảnh hưởng đến thị trường. Trong quản lý, HĐQT muốn tập trung nguồn lực vào năng lượng tái tạo, đang chọn thời điểm để thoái nhiệt điện.
Về kế hoạch IPO, công ty hiện hoàn toàn không có kế hoạch IPO cho mảng điện, dù cũng có khía cạnh muốn huy động vốn. Công suất chung hiện tại cũng không quá lớn, công ty đang muốn nâng gấp đôi công suất, với ưu tiên cho điện gió đang có nhiều tiềm năng.
Về Quy hoạch điện VIII hiện vẫn chưa rõ, theo chúng tôi biết tất cả dự án đã có nhà đầu tư đăng ký, công ty cũng có được vài trăm MWp.
Công ty xúc tiến đầu tư cho dự án 1.800MW ngoài khơi Trà Vinh, tuy nhiên việc thí điểm chỉ đang cho phép doanh nghiệp trong nước thực hiện mà chưa chấp thuận có sự tham gia của nhà đầu tư nước ngoài. Chúng tôi đề xuất Chính phủ giao EVN và một số công ty trong nước nhưng vẫn có những rào cản.
Thủy điện là năm không thuận lợi. EVN đang tìm nguồn để bù đắp, bao gồm giảm tỷ lệ tham gia của các nhà máy thủy điện, kiểm soát kỹ sản lượng giao.
Chúng ta muốn tăng trưởng 15% và hướng đến nguồn điện sạch, do đó phải tăng công suất và điều hòa các nguồn thủ điện, điện gió, điện mặt trời. Để tăng 15% thì nhất thiết phải tăng công suất, mà giờ thì chỉ có thể mua lại thôi, mua lại hết nhà máy hoặc dự án có giấy phép đang xây dựng.
Với điện mặt trời công ty không đầu tư nhiều. Việc đầu tư dễ nhưng tiêu thụ khó bởi chủ trương tự sản tự tiêu, phụ thuộc hoàn toàn vào người tiêu thụ. Các dự án điện mặt trời 2 năm đầu là lỗ và bình quân năm nay mới có thể hòa vốn, do nhà máy thiếu đơn hàng dẫn đến công suất hoạt động không đầy đủ. Solar farm cũng không có đầu tư hoặc mua lại bởi giá quá cao, do đó dành tiền cho hoạt động khác.
Về BĐS và văn phòng cho thuê, bà Thanh nhận định trong năm 2023 có tỷ lệ trống 5%, tương đương 7.000-8.000 m2 hay doanh thu hụt 1,2 triệu USD, trong khi trước đây tỷ lệ trống chỉ rơi vào khoảng 2%. Công ty trong năm 2024 phấn đấu lấp đầy cao hơn.
Etown6 hoàn thành chậm hơn và mới bắt đầu khai thác 2 tầng hơn 6.000 m2, có nhiều khách FDI thăm dò thị trường Việt Nam hay một số trường học, chúng tôi vẫn đang theo dõi sát sao để cho thuê phù hợp. Dự án dự kiến ghi nhận doanh thu từ quý III-IV nhưng vẫn ghi nhận khấu hao khoảng 70 tỷ/năm nên ảnh hưởng đến lợi nhuận chung.
Công ty có thêm mảnh đất 6.000 m2 bên quận 9, với diện tích cho thuê dự kiến 35.000 m2. Dự án trong năm nay dự kiến hoàn tất thủ tục, giữa năm 2025 tiến hành thi công và hoàn thành 2026, đưa vào vận hành cho thuê từ 2027.
Ở phân khúc nhà ở, công ty mới bước vào thị trường thông qua đấu giá đất ở Thái Bình và đang bắt đầu bán hàng. Dự án có đầy đủ pháp lý, thuê công ty tư vấn bán hàng, nhắm vào khách hàng muốn mua nhà ở quê.
Đối với mảng nước và môi trường, Chủ tịch HĐQT Mai Thanh nhận định, các công ty nước cũ thuộc Nhà nước thì chỉ cho nhà đầu tư tư nhân chiếm đến 49%. Trong khi các nhà máy nước mới thì chúng ta cũng sẽ gặp các công ty Nhà nước và họ cũng muốn có phẩn, do đó phải liên doanh với các công ty nhà nước.
Dự án môi trường là xử lý rác và tận dụng nguồn nhiệt để phát điện. Ngành môi trường này vẫn còn nhiều việc để làm. Chúng ta nói về nền kinh tế tuần hoàn, chúng ta phải chuyển hướng vào xây dựng các dự án theo chuẩn recycle (tái tạo). HĐQT yêu cầu bắt tay vào nghiên cứu và dồn tối đa tâm sức, làm sao để làm ra tiền từ xu thế này.
Ở mảng cơ điện lạnh, bà Thanh cho rằng chỉ riêng mảng điều hòa không khí sẽ khó tồn tại, nếu doanh thu chỉ 500 tỷ mỗi năm thì thôi dẹp còn hơn, dự án phải đạt vài nghìn tỷ để tiếp tục làm quảng cáo. Vài năm trước công ty có tên tuổi nhưng giờ mất dần, năm nay nếu không đạt kế hoạch có thể cho đóng cửa.
Về thông tin dự án ở sân bay Long Thành, Chủ tịch HĐQT Mai Thanh thông báo việc ký hợp đồng tham gia vào dự án sân bay Long Thanh quá kéo dài, cổ đông chưa nắm thông tin nên lo lắng. Nhưng thực tế công ty đã có tin vui.
Đối với tiến độ thu nợ từ EVN, đại diện REE nhận định, thông thường sau khi EVN chấp nhận sẽ thanh toán trong vòng 60 ngày nhưng năm ngoái lên đến 90 ngày, thời gian cụ thể tùy thuộc vào quy mô doanh thu các nhà máy. Như tại Thác Bà có doanh thu nhỏ thì nợ trễ hạn ít nhưng Vĩnh Sơn Sông Hinh doanh số lớn nên nợ trễ hạn cũng lớn.
Việc EVN khó khăn dòng tiền cổ đông cũng nên thông cảm, tập đoàn này không có lý do thúc ép tăng giá điện bán lẻ, nên đây là một vòng ảnh hưởng chung. Tập đoàn lỗ do mua giá thành cao mà bán ra lại giá thấp.
Nói về các vướng mắc trong các dự án điện mặt trời, hiện công ty có vướng mắc tại dự án Phú Lạc 2 do nằm trên khu vực trầm lắng mỏ titan. Tuy nhiên, dự án này có giấy phép trước khi có quy hoạch đất titan và toàn bộ quá trình xây dựng đều được cấp phép tại địa phương, lại nằm ở “mép” vùng quy hoạch nên được xem là không quá rủi ro.
Kế hoạch lãi ròng hơn 2.400 tỷ
Trong năm 2024, ban lãnh đạo công ty đề ra kế hoạch kinh doanh khá thận trọng với chỉ tiêu doanh thu 10.588 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2.409 tỷ đồng, lần lượt tăng 23% và 10% so với thực hiện năm ngoái.
Các mảng cơ điện lạnh và bất động sản dự kiến có sự tăng trưởng cao trở lại để đóng góp lớn hơn vào hoạt động chung. Trong khi mảng năng lượng dự kiến đóng góp phân nửa lợi nhuận trong năm nay dù suy giảm.
Mảng năng lượng vẫn là trụ cột trong hoạt động kinh doanh. Lãnh đạo REE cho rằng chính sách về năng lượng và hiện tượng El Nino có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động, do đó đặt kế hoạch thận trọng với lợi nhuận giảm 7% về 1.220 tỷ đồng.
Mảng Cơ điện lạnh dự kiến vẫn cạnh tranh gay gắt nên REE ưu tiên duy trì thị phần máy điều hòa không khí thông qua phát triển mạng lưới đại lý phân phối. Công ty dự kiến có lợi nhuận trở lại sau năm khó khăn.
Mảng bất động sản dự kiến có kết quả khả quan nhất. Doanh nghiệp sẽ bàn giao dự án phát triển nhà ở thương mại khu dân cư phường Bồ Xuyên (tỉnh Thái Bình) vào tháng 3/2024, giải phóng mặt bằng và xin phép xây dựng dự án khu dân cư xã Phú Hội (Đồng Nai), xin phép xây dựng đối với dự án công trình thương mại – cao ốc văn phòng tại phường Phú Hữu (TP HCM)...
Doanh nghiệp cũng nhận thấy sự cạnh tranh cao hơn trong thị trường cho thuê văn phòng hạng A. Tòa nhà e.town 6 sẽ hoàn thành xây dựng vào cuối tháng 3 tới và bắt đầu khai thác thương mại trong quý II trên phần diện tích 36.798 m2.
Mảng Nước và môi trường theo đánh giá của doanh nghiệp có dấu hiệu chậm lại. Nhà nước giữ nguyên tỷ lệ vốn nắm giữ tại các công ty trong lĩnh vực khai thác, xử lý nước thải và phân phối nước trên các địa bàn tỉnh, thành phố đến năm 2025.
Cổ tức 25%
Năm ngoái, REE ghi nhận doanh thu thuần gần 8.570 tỷ đồng, giảm 9% so với mức thực hiện năm 2022. Lợi nhuận sau thuế giảm 21% còn 2.787 tỷ đồng. Công ty lý giải do mảng cơ điện lạnh giảm mạnh khi tăng trích lập dự phòng nợ khó đòi và các công ty thủy điện có lợi nhuận kém.
Dựa trên đó, Hội đồng quản trị đề xuất duy trì tỷ lệ chi trả 25% cho năm 2023. Tuy nhiên tổng giá trị cổ tức sẽ chi trả sẽ là 1.022 tỷ đồng, cao hơn mức 889 tỷ đồng của năm 2022 do công ty có tăng vốn.
REE muốn chi 355 tỷ đồng để trả cổ tức tiền mặt theo tỷ lệ 10% (cổ đông được nhận 1.000 đồng cho mỗi cổ phiếu). Đồng thời, doanh nghiệp sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 15%, tương đương phát hành thêm 61,3 triệu cổ phiếu mới để phân phối.
Hiện tập đoàn đang có gần 410 triệu cổ phiếu, tương đương với vốn điều lệ 4.097 tỷ đồng. Nếu hoàn tất đợt trả cổ tức trên, vốn điều lệ của công ty sẽ tăng lên khoảng 4.710 tỷ đồng.
Đối với kế hoạch cổ tức cho năm 2024, Hội đồng quản trị đề xuất mức chi trả tối đa chỉ là 10% trên vốn điều lệ. Tỷ lệ chi trả thấp hơn theo đơn vị này là để đảm bảo nguồn vốn tự có cho việc đầu tư cũng như phát triển các dự án mới.
Công ty có hơn 1 triệu cổ phiếu quỹ và đang triển khai bán lại với giá ưu đãi cho nhân viên quản lý có thành tích xuất sắc. Giá bán cụ thể là 10.000 đồng/cp (thấp hơn 84% so với giá 63.800 đồng/cp trên sàn chứng khoán) để thu về 10 tỷ đồng.
Bạn chưa biết cách phân tích và định giá doanh nghiệp dựa trên các thông tin về lợi nhuận và doanh thu? Đừng lo, chúng tôi có công cụ định giá và phân tích cho bạn. InvestingPro giúp bạn biết giá hợp lý để mua và bán cổ phiếu. Dễ sử dụng với mọi thông tin có sẵn cho nhà đầu tư không chuyên, InvestingPro còn có chi phí hấp dẫn (chỉ trong năm nay). Hãy tìm hiểu về công cụ này tại đây để nhận được ưu đãi từ mã chiết khấu:
- InvestingPro: http://bit.ly/3tLRRak mã chiết khấu DONBPPRO
- InvestingPro+: https://bit.ly/3tBDq8Y mã chiết khấu DONBP