Hôm thứ Hai, Roth / MKM đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với California Resources Corp (NYSE: CRC), giảm mục tiêu giá từ $ 58.00 xuống $ 56.00, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu.
Quyết định này được đưa ra sau phán quyết gần đây của tòa phúc thẩm California, đã lật ngược sự chấp thuận của tòa án cấp dưới đối với báo cáo tác động môi trường (EIR) hiện có được sử dụng để cấp phép giếng dầu và khí đốt ở Hạt Kern, CA. Báo cáo này trước đây được coi là đủ để cấp giấy phép khoan mới trong khu vực.
California Resources cho rằng họ vẫn có thể có được giấy phép khoan thông qua các phương pháp thay thế, bất chấp phán quyết của tòa án. Công ty đã chỉ ra rằng họ có thể theo đuổi các nghiên cứu môi trường mới ở các khu vực khác của Hạt Kern để tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình cấp phép. Tuy nhiên, thời gian để có được các giấy phép thay thế này là không chắc chắn, với khả năng kéo dài đến năm 2025 hoặc xa hơn nữa.
Phản ánh về tác động của quyết định của tòa án, Roth / MKM dự đoán rằng kịch bản hướng dẫn thay thế của California Resources cho năm 2024 có thể sẽ dẫn đến sản lượng giảm 5-7% từ cuối năm 2024 đến cuối năm 2024, kèm theo chi phí vốn ít hơn 100 triệu đô la. Công ty cũng đã giảm 4% ước tính dòng tiền trên mỗi cổ phiếu (CFPS) năm 2024 do sản lượng dự kiến thấp hơn. Mặc dù vậy, Roth / MKM đã tăng ước tính dòng tiền tự do (FCF) năm 2024 cho công ty thêm 100 triệu đô la.
Roth / MKM không tin rằng những thách thức cấp phép sẽ ảnh hưởng đến việc mua lại Aera trị giá 2.1 tỷ đô la của California Resources. Việc mua lại dự kiến sẽ được tiến hành vì nó được coi là tăng cường dòng tiền tự do của công ty và cung cấp sức mạnh tổng hợp đáng kể. California Resources dự kiến quyết định vào giữa năm 2024 về giấy phép EPA Class VI và Kern County EIR cuối cùng cho dự án CTV 26R của mình.
Công ty cũng lưu ý rằng California Resources đang giao dịch ở mức cao hơn so với các công ty cùng ngành, với bội số 4,6 lần trên dòng tiền điều chỉnh nợ (DACF) năm 2024, dựa trên giá dầu West Texas Intermediate (WTI) là 77 USD/thùng. Ngoài ra, công ty có lợi suất dòng tiền tự do dự kiến 16% cho năm 2024, theo ước tính của Roth / MKM.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.